作者 | 楊繼云 劉博

報道 | 投資界PEdaily

又一只超大新基金誕生。

投資界獲悉，全球PE巨頭——KKR今天宣布已募集完成首個KKR亞洲房地產(chǎn)基金，規(guī)模達(dá)17億美元（約合人民幣110億元）。而在三天前，KKR才剛剛官宣完成亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金的募集，總額達(dá)39億美元（約合253億元人民幣），成為亞太地區(qū)體量最大的跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施基金。

四天官宣兩只新基金，規(guī)模累計超過360億人民幣，這樣的募資節(jié)奏和規(guī)模令人震驚。此前KKR在2020年Q3季度財報中透露，其四期亞洲基金以及中國成長基金總規(guī)模333億美元，加上最新兩只基金達(dá)到389億美元，折合人民幣超2500億。

在外界看來，KKR頗為神秘，但其在中國的投資十分活躍——2020年7月，KKR出手領(lǐng)投興盛優(yōu)選8億美元的C+輪融資；同年12月，有消息稱KKR參與牽頭字節(jié)跳動最新一輪融資。2021年，以KKR為代表的美元基金巨無霸們，來勢洶洶。

4天官宣360億

KKR來勢洶洶：繼續(xù)重倉亞洲

開年，國際PE巨頭KKR連續(xù)官宣兩支大額基金，這樣的成績實屬罕見。

今天， KKR宣布已募集完成首個KKR亞洲房地產(chǎn)基金（KKR Asia Real Estate Partners），募資總額達(dá)17億美元（約合人民幣110億元），旨在針對亞太地區(qū)房地產(chǎn)進行機會型投資。這是KKR首只泛亞太地區(qū)房地產(chǎn)基金，也是迄今在亞太地區(qū)首期募資規(guī)模最大的泛區(qū)域性房地產(chǎn)基金之一。

而在3天前，KKR剛剛官宣完成了KKR亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金（KKR Asia Pacific Infrastructure Investors SCSp）的募集，總額達(dá)39億美元（約合253億元人民幣），成為亞太地區(qū)體量最大的跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施基金。投資界獲悉，該基金LP包括公共和企業(yè)養(yǎng)老金、主權(quán)財富基金、保險公司、捐贈基金、私人銀行平臺、家族辦公室和高凈值個人投資者。

值得一提的是，這兩只基金都將重倉亞洲。KKR亞洲房地產(chǎn)基金，將重點關(guān)注商業(yè)、工業(yè)和住宅地產(chǎn)等投資領(lǐng)域，并將機會型評估新興另類板塊的資產(chǎn)；而亞洲基礎(chǔ)設(shè)施基金將由一支位于亞太地區(qū)的專業(yè)投資團隊進行投資，關(guān)注包括廢物、可再生能源、電力和公用事業(yè)、電信和運輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

談及新基金，KKR亞太區(qū)負(fù)責(zé)人路明表示，“亞太地區(qū)房地產(chǎn)行業(yè)對現(xiàn)代化房地產(chǎn)及開發(fā)項目的高需求，需要通過成熟的投資模式和創(chuàng)新運營解決方案來進行滿足，以進一步解鎖亞太地區(qū)的快速增長潛力?！?/p>

成立于1976年的KKR，總部設(shè)在紐約，是全球歷史最悠久、經(jīng)驗最豐富的私募股權(quán)投資機構(gòu)之一，有“華爾街收購之王”之稱，也是聲名顯赫的“野蠻人”。它與黑石、凱雷、德州太平洋并稱“全球四大PE巨頭”，如今也是中國乃至亞洲地區(qū)最活躍的國際PE巨頭之一。

截至目前，KKR在亞洲市場已經(jīng)擁有了共四期亞洲基金、中國成長基金，以及最新的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金和亞洲房地產(chǎn)基金，在中國及亞洲地區(qū)愈發(fā)活躍。KKR在2020年Q3季度財報中公布，其四期亞洲基金以及中國成長基金總規(guī)模333億美元，如果加上最新的17億美元和39億美元，已達(dá)到389億美元，折合人民幣超2500億。

PE巨頭在中國：

投了字節(jié)跳動，押中興盛優(yōu)選

KKR的中國故事始于16年前。

早在2005年，KKR就在中國香港設(shè)立了辦公室，開始進入亞太市場。發(fā)展至今，KKR已在北京、香港和上海均設(shè)有辦公室，為各行各業(yè)的中國企業(yè)提供本土化的深度支持。數(shù)據(jù)顯示，自2007年起，KKR已經(jīng)在中國投資超過46億美元。其投資領(lǐng)域十分廣泛，從私募股權(quán)到房地產(chǎn)，再到消費品、環(huán)境科學(xué)、教育、金融服務(wù)、醫(yī)療健康和科技，都有所布局。

多年來，KKR一直準(zhǔn)確捕獲中國市場的機會。南孚電池、蒙牛乳業(yè)、恒安國際、現(xiàn)代牧業(yè)、亞洲牧業(yè)、中糧肉食、圣農(nóng)發(fā)展、聯(lián)合環(huán)境、青島海爾、優(yōu)信集團等如雷貫耳的名字背后，都有KKR的身影。

其中，青島海爾更是堪稱圈內(nèi)的一筆經(jīng)典投資案例。2014年，KKR集團的全資子公司KKR(盧森堡)通過定向增發(fā)約3.05億股成為青島海爾第三大股東，持有后者約10%的股權(quán)，投資額近34億人民幣。這是當(dāng)時KKR在中國最大規(guī)模的一筆投資。3年后，KKR經(jīng)過先后3次減持，共計實現(xiàn)退出50億人民幣，再加上持有的剩余股份價值，可謂是賺得盆滿缽滿。

有趣的是，眼下最火社區(qū)團購獨角獸興盛優(yōu)選背后，也有KKR的身影。2019年7月，KKR宣布戰(zhàn)略投資興盛優(yōu)選近4000萬美元；2020年7月，KKR再次出手領(lǐng)投興盛優(yōu)選8億美元的C+輪融資。如今的興盛優(yōu)選，累計融資金額超18億美元，這是KKR押中的最新一家互聯(lián)網(wǎng)獨角獸。

除此之外，KKR在中國的轟動投資案例還有字節(jié)跳動。早在2018年10月，KKR便參與了字節(jié)跳動40億美元的Pre-IPO輪融資。2020年12月，雙方又再度傳出火花。據(jù)路透社報道，紅杉資本和KKR正牽頭字節(jié)跳動最新一輪融資，對字節(jié)跳動的估值為1800億美元。對于該筆融資，字節(jié)跳動方面對投資界表示不予置評。

對于中國市場，KKR一直以來都有著很高的期許。其聯(lián)席總裁兼聯(lián)席首席運營官Joe BAE曾表示，相信未來中國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)會迎來井噴期，并希望把公司在美國的所有的產(chǎn)品線都帶到中國來。

2021年美元基金兇猛：

來吧，人民幣基金正面應(yīng)戰(zhàn)

KKR的密集募資，只是美元基金來勢洶洶的縮影之一。

眼下，以KKR為代表的美元基金手上彈藥充足——去年5月，KKR宣布完成新一輪40億美元的募資，其中28億美元來自KKR錯位機會基金，超過11億美元來自單獨管理賬戶；同年6月，KKR宣布已經(jīng)為第三支亞洲基金募集超過100億美元資金。令人乍舌的是，KKR在財報中表示，僅在2020年第二季度，其新籌集的資金便超160億美元，打破了自身的募資記錄。

而另一家PE巨頭——黑石，也勢不可擋。2020年11月，黑石集團正在為旗下第二個專注于亞洲地區(qū)的私募股權(quán)基金籌集至少50億美元。相比2018年其首支亞洲基金23億美元的規(guī)模，第二支亞洲基金目標(biāo)擴大一倍以上。這意味著，黑石集團正急速押注亞洲市場。截至2020年第三季度，黑石集團總資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到5844億美元（約38348億元），其中有超過1500億美元的可投彈藥，堪稱富可敵國。

不同于人民幣基金深陷“募資難”泥潭，以KKR、軟銀愿景、黑石等為代表的美元基金巨無霸們，正火力全開重倉中國市場。三天前，國內(nèi)運動科技公司Keep宣布完成3.6億美元F輪融資，正是由孫正義掌舵的軟銀愿景基金領(lǐng)投。 

而這些巨大體量的美元基金，客觀上加劇了國內(nèi)VC/PE圈的競爭。2020年，達(dá)晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰曾向投資界講述他關(guān)注到的一個現(xiàn)象，“我們預(yù)測到注冊制以后，整個資本市場會發(fā)生變化，A股趨向港股、美股化，原來國內(nèi)資本市場還存在套利空間，以后這種紅利會漸漸消失，人民幣基金要跟美元基金正面競爭?！?/p>

深圳一位本土創(chuàng)投大佬也直言，美元基金跟人民幣基金現(xiàn)在已經(jīng)開始進入了白熱化競爭，到今年可能基本上都是在一個競爭的狀態(tài)，美元項目在境外，上市難度會越來越大，“現(xiàn)在我們團隊在外面看項目，動不動就遇上頭部的美元基金?！?/p>

可以預(yù)見，這樣殘酷的競爭畫面還會在2021年頻繁上演。