作者：宋衛(wèi)尉

出品：全球財(cái)說

鋼鐵板塊瘋狂之后啞火了？先來說說瘋狂！

截至5月12日，鋼鐵相關(guān)的黑色系期貨市場(chǎng)，“6000的螺紋鋼、1300的鐵礦石、2600的玻璃”紛紛出現(xiàn)，價(jià)格不斷創(chuàng)新高，記錄不斷在刷新。

鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)同樣火爆，價(jià)格大幅拉漲。除鋼坯外的價(jià)格已全面突破2008年的歷史高點(diǎn)，不少鋼廠和貿(mào)易商封盤不出貨。

同時(shí)，鋼鐵行業(yè)上市公司也“火上澆油”頻出利好公告，首鋼股份（000959. SZ）訂單增加，寶鋼股份（600019. SH）則決定提價(jià)。

首鋼股份公告稱，2021年以來新能源汽車用的無取向電工鋼訂單實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，1-5月份累計(jì)訂單量是去年同期的3.5倍。

寶鋼股份則稱，將熱軋基價(jià)上調(diào)1000元/噸；碳鋼厚板基價(jià)上調(diào)1000元/噸；型鋼基價(jià)上調(diào)900元/噸，其他基價(jià)上調(diào)800元/噸。

值得注意的是，5月13日晚間，河南最大鋼鐵集團(tuán)安陽(yáng)鋼鐵（600569. SH）突發(fā)公告稱，控股股東安鋼集團(tuán)擬進(jìn)行混合所有制改革，世界500強(qiáng)企業(yè)沙鋼集團(tuán)擬參與安鋼集團(tuán)的混合所有制改革，或成為控股股東。

那究竟是什么原因，讓鋼鐵價(jià)格及黑色板塊股價(jià)飛漲呢？或主要源于以下三大原因。

成本端 鐵礦石上漲，鋼鐵生產(chǎn)成本上升

由于新冠疫情等諸多因素，全球多國(guó)均采取積極擴(kuò)張的財(cái)政貨幣政策企圖對(duì)沖負(fù)面影響，致使流動(dòng)性泛濫，一定程度上推動(dòng)了大宗商品期貨價(jià)格上漲，銻礦石價(jià)格同樣飆升。

據(jù)媒體報(bào)道，5月10日，新加坡鐵礦石期貨上漲超過10%，創(chuàng)下每噸226美元新高。中國(guó)作為鐵礦石的最大買家需求強(qiáng)勁，供應(yīng)緊張，煉鋼原料價(jià)格進(jìn)一步飆升，進(jìn)口均價(jià)也水漲船高。

與此同時(shí)，澳大利亞作為世界上最大鐵礦石供應(yīng)國(guó)，曾滿足中國(guó)約三分之二進(jìn)口需求，僅2021年3月份，澳大利亞鐵礦石對(duì)華出口額就達(dá)到了140億澳元，創(chuàng)下了單月出口記錄。

當(dāng)中澳之間無限期暫停戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話機(jī)制下的一切活動(dòng)時(shí)，兩國(guó)貿(mào)易最為緊密的鐵礦石受到巨大影響。

據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，國(guó)產(chǎn)鐵礦石和進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)自春節(jié)以來就一直上升，特別是進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)上升顯著。2021年前4個(gè)月，中國(guó)鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為每噸1009.7元人民幣，同比大增58.8%。

供給端 政策不斷，鋼鐵產(chǎn)量預(yù)期下降

政策層面，5月6日工信部印發(fā)修訂后的新版《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，進(jìn)一步明確了鋼材產(chǎn)能置換標(biāo)準(zhǔn)，目的就是為了確保產(chǎn)能減量，平抑增長(zhǎng)過快的鋼鐵產(chǎn)量，鋼鐵產(chǎn)能和產(chǎn)量的壓減勢(shì)在必行。

“新版”產(chǎn)能置換辦法相較于“舊版”在產(chǎn)能置換范圍和置換比例方面發(fā)生了明顯變化，管控區(qū)域更廣，置換比例更高。

5月10日，國(guó)家發(fā)改委和工信部聯(lián)合發(fā)布關(guān)于做好2021年鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查工作的通知。檢查重點(diǎn)包括2021年粗鋼產(chǎn)量壓減工作情況、退出產(chǎn)能情況、項(xiàng)目建設(shè)情況和歷次檢查整改落實(shí)情況等，進(jìn)一步加大鋼廠減產(chǎn)預(yù)期。

這便是在“雙碳”目標(biāo)下迎來新挑戰(zhàn)。

為了實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)，鋼鐵行業(yè)作為能源消耗高密集型行業(yè)，必然首當(dāng)其沖，壓縮粗鋼產(chǎn)量、確保粗鋼產(chǎn)量同比下降。

據(jù)悉，《鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰及降碳行動(dòng)方案》已形成修改完善稿，行業(yè)碳達(dá)峰目標(biāo)初步定為：2025年前，鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)碳排放達(dá)峰；到2030年，鋼鐵行業(yè)碳排放量較峰值降低30%，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)碳減排量4.2億噸。

對(duì)于即將開展的鋼鐵行業(yè)環(huán)保專項(xiàng)執(zhí)法檢查，一定程度上也會(huì)對(duì)鋼鐵產(chǎn)量產(chǎn)生影響。

4月28日，生態(tài)環(huán)境部生態(tài)環(huán)境執(zhí)法局局長(zhǎng)曹立平在例行新聞發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，鋼鐵行業(yè)是我國(guó)主要的大氣污染排放源之一，產(chǎn)污環(huán)節(jié)多，污染排放量大，一直是污染防治的重點(diǎn)行業(yè)，也是各級(jí)生態(tài)環(huán)境執(zhí)法隊(duì)伍執(zhí)法監(jiān)管的重點(diǎn)。

同時(shí)，曹立平表示，“我們將進(jìn)一步加大對(duì)鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的重點(diǎn)行業(yè)幫扶力度，組織專業(yè)力量開展專項(xiàng)執(zhí)法檢查。至于什么時(shí)間，到什么區(qū)域，到哪個(gè)企業(yè)，執(zhí)法既有計(jì)劃性也有機(jī)動(dòng)性，我們正在籌劃之中?！?/p>

需求端 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鋼鐵需求旺盛

若從國(guó)際整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，為幫助各經(jīng)濟(jì)體擺脫新冠疫情帶來的負(fù)面影響，擴(kuò)張性財(cái)政政策在一定時(shí)間內(nèi)會(huì)繼續(xù)維持，以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

在這樣的情況下，全球范圍內(nèi)的量化寬松提高大宗商品的需求預(yù)期。并且，美國(guó)增加1.9萬(wàn)億美元的新一輪經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃，在基建刺激預(yù)期下，美國(guó)熱軋卷板的價(jià)格已超過10000元/噸。

據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年前三月中國(guó)累計(jì)出口鋼材754萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.4%，鋼材出口保持較高水平，數(shù)據(jù)直接表明國(guó)際市場(chǎng)對(duì)鋼鐵的旺盛需求。

放眼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)的大幅復(fù)蘇同樣加大了對(duì)鋼鐵的需求。2021年“兩會(huì)”過后，各項(xiàng)投資穩(wěn)步進(jìn)行，又恰逢十四五規(guī)劃開局之年，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐加快。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年第一季度GDP同比增長(zhǎng)18.3%，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)業(yè)）同比增長(zhǎng)25.6%。其中包括基礎(chǔ)設(shè)施投資、房地產(chǎn)開發(fā)、設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電子設(shè)備制造業(yè)等一大批用鋼行業(yè)，下游用鋼需求旺盛。

見頂信號(hào)？高漲行情能持續(xù)嗎？

然而，從成本、供給、需求端分析，鋼鐵價(jià)格上漲已成必然趨勢(shì)，但是不斷高漲是否板塊已經(jīng)出現(xiàn)過熱現(xiàn)象？

針對(duì)鋼材、鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格狂飆的行情，市場(chǎng)及監(jiān)管層面均出手降溫。

5月10日收盤后，上期所、大商所、鄭商所三大交易所發(fā)布提示函公告，對(duì)螺紋鋼、熱卷合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之一；對(duì)鐵礦石相關(guān)合約交易保證金水平自11日起將提高至15%，漲跌停板幅度提高至13%。

5月12日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提及大宗商品漲價(jià)過快問題，并強(qiáng)調(diào)要跟蹤分析國(guó)內(nèi)外形勢(shì)和市場(chǎng)變化，做好市場(chǎng)調(diào)節(jié)，應(yīng)對(duì)大宗商品價(jià)格過快上漲及其連帶影響。

受此影響，5月13日黑色系重挫，包括鐵礦石、焦煤、動(dòng)力煤在內(nèi)的期貨品種全線大跌，其中鐵礦石跌逾7%，線材跌逾5%，螺紋鋼大跌2.92%。

與此同時(shí)，煤炭、鋼鐵等周期類板塊上市公司股價(jià)同樣走弱，煤炭、鋼鐵、有色等大宗商品板塊領(lǐng)跌兩市。

Choice數(shù)據(jù)顯示，煤炭板塊下跌4.91%、鋼鐵板塊下跌4.21%、有色金屬板塊下跌3.69%。其中，鋼鐵板塊的海南礦業(yè)（601969. SH）、酒鋼宏業(yè)（600307. SH）、重慶鋼鐵（601005. SH）、鞍鋼股份（000898. SZ）等跌幅居前。

5月14日，唐山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局網(wǎng)站消息顯示，唐山市市場(chǎng)監(jiān)督管理局、發(fā)展和改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化局當(dāng)天就鋼鐵價(jià)格聯(lián)合約談全市鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，要求自覺維護(hù)市場(chǎng)價(jià)格秩序。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年唐山生產(chǎn)生鐵13300萬(wàn)噸、粗鋼14407萬(wàn)噸，其中粗鋼占全國(guó)產(chǎn)量的13.52%。此時(shí)唐山市監(jiān)管層出手，足以撼動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)行情。

果不其然，國(guó)內(nèi)商品期市普跌，黑色系繼續(xù)跳水，其中鐵礦石下跌7.49%、螺紋鋼下跌5.98%、動(dòng)力煤下跌6.51%、焦炭下跌6.44%。

風(fēng)波同樣也波及至A股板塊，煤炭、鋼鐵、有色、石油板塊均逆勢(shì)下跌呈現(xiàn)一片綠色，其中曝出控股股東混改或?qū)⒂缮充摷瘓F(tuán)控股的安陽(yáng)鋼鐵收跌1.97%。

有人認(rèn)為大宗板塊過熱已出現(xiàn)見頂信號(hào)，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為僅是板塊輪動(dòng)無需恐慌，那鋼鐵后市究竟如何？讓我們拭目以待。