跨年夜發(fā)生的上海外灘踩踏事件，嚇著了一些A股投資人。

        多位市場人士稱，A股資金如外灘人流，融資融券（簡稱“兩融”）資金短期內(nèi)快速增加到上萬億元，一旦市場出現(xiàn)向下波動，引發(fā)市場大量拋盤，容易導(dǎo)致嚴(yán)重的踩踏事件。

        隨著A股市場越來越人多擁擠，發(fā)生嚴(yán)重踩踏事件的概率、頻率會越來越高。一旦發(fā)生踩踏，投資人該如何應(yīng)對？

牛市從不缺乏踩踏事件

        2014年12月兩次股市踩踏，已給參與者敲響了警鐘。

        2014年12月9日，A股大跳水，上證指數(shù)大跌5.43%，近200只股票跌停，90%以上個股大跌。

        2014年12月22日，銀行股拉動滬指一度上漲，但其它個股暴跌成災(zāi)，滬深兩市近300家個股跌停，創(chuàng)業(yè)板跌4.94%。

        分析人士稱，金融市場最易也經(jīng)常發(fā)生踩踏事件，全球股市皆然。比如，近期在香港上市的比亞迪午后突然短時間暴跌47%，也是嚴(yán)重踩踏事件，資金聽到風(fēng)吹草動，都在不計后果奪路而逃。

        從歷史來看，踩踏通常在牛市中發(fā)生，因為上漲情緒引發(fā)市場資金短期內(nèi)暴增，指數(shù)持續(xù)上漲引發(fā)市場不安，“漲多了”之后的市場是暴跌，2007年5·30暴跌也是發(fā)生在牛市熱潮中。

        在一些市場人士看來，股市本身就是風(fēng)險分散的市場，市場暴跌本身是風(fēng)險釋放的過程，未必壞事，就怕出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，導(dǎo)致災(zāi)難性事故。

踩踏高發(fā)期

        眼下，A股已進入錢多人擠時期。

        中國登記結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)顯示，A股新開戶數(shù)于2014年下半年猛增，截至2014年12月26日，滬深兩市期末有效賬戶數(shù)為1.42億戶。滬深證券交易所數(shù)據(jù)則顯示，截至2014年12月30日，滬深兩市融資融券約為10286.6億。

        股市人氣和兩融數(shù)據(jù)推動了A股行情。從本輪行情的起點7月22日開始， A股兩融余額從當(dāng)日4288億元開始一路飆升，至12月18日，滬深兩市兩融余額突破一萬億元大關(guān)。

        一位券商人士分析認為，兩融資金入市有資金成本，且交易較頻繁，一旦看到股票有下跌趨勢，就會拼命拋，從而造成殺盤，這一殺就將股票殺到跌停，股市踩踏由此產(chǎn)生。

        上海大智慧股份有限公司執(zhí)行總裁洪榕表示，融資是杠桿，基數(shù)越大威力越大，就像滾雪球。

        市場人士稱，2015年A股可能進入踩踏高發(fā)期，引發(fā)踩踏的事件可能包括：創(chuàng)業(yè)板估值回歸，房價與銀行危機導(dǎo)致的A股系統(tǒng)性風(fēng)險，以及其他各種“黑天鵝”事件的沖擊。

如何防止股市踐踏？

        如何防止股市踐踏災(zāi)難性事件？

        在洪榕看來，首先，監(jiān)管部門應(yīng)對可能發(fā)生踩踏事件的風(fēng)險點進行系統(tǒng)的梳理。

        其次，政府需要建立謠言快速澄清反應(yīng)機制，嚴(yán)厲打擊謠言制造者，并對可能引發(fā)謠言的信息（比如融資規(guī)模及風(fēng)險評估數(shù)據(jù)）做到及時公開，不給謠言可乘之機。

        另外，政府應(yīng)加強打擊市場操縱者，尤其對一些期指與現(xiàn)貨非量化套利機構(gòu)要嚴(yán)加監(jiān)管。

        值得關(guān)注的是，多位投資界人士提出，在各種防踐踏策略中，最需要關(guān)注的是政策的不確定風(fēng)險。 在不少投資人看來，2014年12月9日的股市踐踏，正是來自中證登公司于前一晚毫無預(yù)期地釜底抽薪債市，導(dǎo)致債市踩踏傳導(dǎo)到股市。

        市場人士稱，監(jiān)管層對可能影響股市的重大政策的出臺，一定要小心而有章法，而不是出奇不意出政策讓市場恐慌，華爾街引導(dǎo)市場預(yù)期的做法值得學(xué)習(xí)。

        此外，洪榕提出，中國應(yīng)加快速度讓股市制度歸位，責(zé)任歸位，監(jiān)管歸位，少把投資者教育掛在嘴上，容忍市場對投資者進行適當(dāng)?shù)慕逃?/p>

小散如何自救？

        防御市場災(zāi)難僅靠政府是不夠的，投資者如何自救？

        不去人多擁擠的地方，可能是防范市場最根本的方法。一位市場人士提出，從股市角度來解釋，就是看不懂的不做。

        該投資人士解釋，就像去年11月24日至年底，小板塊好票不漲、大板塊股價升天，對于這一狀況，大多數(shù)投資者沒看懂，如果采取觀望為主的策略，至少可以避免深陷“滿倉踏空—滿倉套牢—滿倉深套”的指數(shù)陷阱中。

        但洪榕也稱，對于小散來說，要在踩踏發(fā)生逃離很難避免，因為，“貪婪追漲，恐懼殺跌，賺錢時瘋狂，虧錢時裝死，是很多散戶無法逃脫的宿命?！?/p>

        如果災(zāi)難發(fā)生，投資者已經(jīng)身處其中怎么辦？市場人士提出，投資人應(yīng)該學(xué)會用適當(dāng)?shù)淖藙荼Ｗo好自己（學(xué)習(xí)并創(chuàng)建一個好的系統(tǒng)），順著人流（順勢而為），慢慢脫身。

        滬上某中型券商人士舉例，拿“12·9”的盤面來說，其實大多數(shù)股票都有充足的時間撤退。

        他表示，下午權(quán)重股（上證50或滬深300）都在無量上漲，其他股票已在下跌。當(dāng)大盤開始沒有抵抗，快速下行跌破3000點心理關(guān)口的時候，其他股票已經(jīng)在暴跌，投資人一直有機會撤退。

        不過，該券商人士稱，如果是有業(yè)績支撐的強勢股，可以放一放。但是一些只靠題材炒作的股票，要盡快撤離，不然就會成了股市踩踏事件中“墊背的”。