信托保障基金本應(yīng)是利好行業(yè)發(fā)展的風(fēng)控機制，近日卻遭到了信托公司的吐槽，原因就是認(rèn)購標(biāo)準(zhǔn)一刀切。

        澎湃新聞（www.dbgt.com.cn）獲悉，中國銀監(jiān)會已于2月25日下發(fā)《關(guān)于信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項的通知》（下稱《通知》），明確了該基金籌集、分配及結(jié)算的具體細節(jié)。

        其一，4月1日前信托公司應(yīng)統(tǒng)一按照2014年末凈資產(chǎn)余額的1%認(rèn)購保障基金；其二，4月1日后的新設(shè)業(yè)務(wù)，資金信托按發(fā)行金額的1%計算認(rèn)購；財產(chǎn)信托按公司實際收取報酬（管理費、手續(xù)費、傭金等）的5%計算認(rèn)購,且應(yīng)該在每季結(jié)束后15個工作日完成認(rèn)購和結(jié)算工作。

        對此，多名業(yè)內(nèi)人士表示，盡管《通知》有意進行區(qū)別對待，但統(tǒng)一1%的認(rèn)購比例仍不夠合理，“關(guān)鍵在于風(fēng)險有沒有大到這個程度，應(yīng)該是風(fēng)險大的，多繳一些；風(fēng)險小的，少繳一些”。

        “在目前差異化較弱的情況下，風(fēng)險控制好的公司反而相對付出了更高的成本。當(dāng)然知道管理層不容易，必須有一個系統(tǒng)化的設(shè)計?！币粯I(yè)內(nèi)人士如是說。

        所謂信托保障基金，是由信托業(yè)市場參與者共同籌集，用于化解和處置信托業(yè)風(fēng)險的非政府性行業(yè)互助資金。該基金的管理辦法去年底發(fā)布，一周后，基金管理公司也宣布掛牌，此次則等于定下來4月1日基金正式啟動。

        除了信托公司被無差別對待外，關(guān)于不同的信托種類，從業(yè)者也有話說。

        一不愿具名的信托人士稱，單一信托（編注：一般來說，信托按委托人可分為單一信托和集合信托，按信托標(biāo)的不同，可分為資金信托和財產(chǎn)信托）無論是在理論上還是實際上，信托公司都不承擔(dān)風(fēng)險，這也需要認(rèn)購1%，并不合理?！巴顿Y者自己找的項目，說明他對這個項目風(fēng)險是認(rèn)可的?！痹谒磥恚顿Y者對投資風(fēng)險的識別和認(rèn)可程度也是考量認(rèn)購保障基金比例的重要因素。

        “比如陽光私募，現(xiàn)在投資者的風(fēng)險認(rèn)可度就比較高。還有標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品，通常是投資股票的，股票虧了，投資者就容易接受，但如果是投資融資性信托虧了，可能就不容易接受，這是個觀念問題。”上述人士表示。

        有的信托人士則指出，無論是信托公司主動管理的產(chǎn)品，還是通道類業(yè)務(wù)產(chǎn)品，都按1%的標(biāo)準(zhǔn)來認(rèn)購。但信托公司作為“通道”的利潤并不高，對信托公司而言，無異于把生意拱手讓給基金子公司和券商資管。

        此前，中鐵信托有限責(zé)任公司副總經(jīng)理陳赤還曾撰文建議，將購買標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資性資金信托和股權(quán)型資金信托比照財產(chǎn)性信托，按照報酬的一定比例認(rèn)購保障基金。

        另外，不少信托人士強調(diào)，信托公司的職責(zé)，是做好盡職調(diào)查和信息披露。而所謂“剛性兌付”，指的是即便信托公司已經(jīng)盡職，但仍以自有資金進行兜底。換言之，如果投資者認(rèn)為投資失敗的責(zé)任不在信托公司，很多“剛性兌付”的壓力就消失了。

        除去這個爭議點，《通知》還敲定了一些具體細節(jié)：比如，認(rèn)購主體方面，信托公司凈資產(chǎn)余額認(rèn)購和財產(chǎn)信托報酬認(rèn)購，以公司自有資金完成。資金信托中，融資性信托由融資人或用款人認(rèn)購；對于投資性信托，信托公司可以將認(rèn)購保障基金作為信托財產(chǎn)投資組合的一部分，由信托公司認(rèn)購。收益方面，信托公司可獲得的收益率為一年期存款基準(zhǔn)利率，計算公式為：分配收益=基本本金×一年期存款基準(zhǔn)利率×天數(shù)/360。