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▎經(jīng)查，2020年9月至2021年5月，史某等操縱團(tuán)伙控制數(shù)十個(gè)證券賬戶，通過連續(xù)交易、對(duì)倒等違法方式拉抬“中源家居”“利通電子”股票價(jià)格，交易金額達(dá)30余億元，相關(guān)行為已達(dá)到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，涉嫌構(gòu)成操縱市場犯罪。

鈦媒體編輯丨蔡鵬程

今年5月，微博賬號(hào)“私募冠軍葉飛直說”向中源家居（603709.SH）董事長和董秘公開討債，此后，葉飛長時(shí)段占領(lǐng)證券媒體版面。隱秘的“市值管理黑幕”，以一種戲劇化的方式逐漸被推到聚光燈下。

事發(fā)后，證監(jiān)會(huì)火速立案調(diào)查。兩個(gè)月后，證監(jiān)會(huì)通報(bào)“葉飛舉報(bào)案” 最新進(jìn)展，史某等操縱“中源家居”“利通電子”股票價(jià)格，交易金額達(dá)30余億元，涉嫌構(gòu)成操縱市場犯罪，已移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

證監(jiān)會(huì)通報(bào)稱，2020年9月至2021年5月，史某等操縱團(tuán)伙控制數(shù)十個(gè)證券賬戶，通過連續(xù)交易、對(duì)倒等違法方式拉拾“中源家居”利通電子”股票價(jià)格，交易金額達(dá)30余億元，相關(guān)行為已達(dá)到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，涉嫌構(gòu)成操縱市場犯罪。

不僅如此，經(jīng)調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)個(gè)別人員涉嫌非國家工作人員受賄犯罪。目前，證監(jiān)會(huì)配合公安機(jī)關(guān)，將位于廣東、北京、河北等地的多名主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案，相關(guān)偵辦工作已全面展開。

交易金額達(dá)30億，涉嫌犯罪

昨天的例行發(fā)布會(huì)，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉詳細(xì)披露了案件的進(jìn)展。

自5月16日啟動(dòng)對(duì)相關(guān)賬戶涉嫌操縱“中源家居”“利通電子”等股票價(jià)格案的調(diào)查程序以來，證監(jiān)會(huì)稽查部門集中力量，密切協(xié)同，抓緊開展有關(guān)案件調(diào)查工作并取得重大進(jìn)展。

經(jīng)查，2020年9月至2021年5月，史某等操縱團(tuán)伙控制數(shù)十個(gè)證券賬戶，通過連續(xù)交易、對(duì)倒等違法方式拉抬“中源家居”“利通電子”股票價(jià)格，交易金額達(dá)30余億元，相關(guān)行為已達(dá)到刑事立案追訴標(biāo)準(zhǔn)，涉嫌構(gòu)成操縱市場犯罪。

經(jīng)調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，相關(guān)金融機(jī)構(gòu)個(gè)別人員涉嫌非國家工作人員受賄犯罪。證監(jiān)會(huì)依法將上述涉嫌違法犯罪案件及線索移送公安機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。近日，證監(jiān)會(huì)配合公安機(jī)關(guān)開展聯(lián)合行動(dòng)，一舉將位于廣東、北京、河北等地的多名主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案，相關(guān)偵辦工作已全面展開；證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)積極支持和配合做好相關(guān)工作。

高莉表示，操縱市場嚴(yán)重破壞市場“三公”原則，嚴(yán)重侵害投資者合法權(quán)益，必須予以嚴(yán)厲打擊。針對(duì)操縱市場案發(fā)態(tài)勢，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化線索綜合分析研判，強(qiáng)化行政刑事執(zhí)法協(xié)作，堅(jiān)決做到發(fā)現(xiàn)一起，依法從嚴(yán)從快從重查處一起，涉嫌犯罪的，堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān)。

下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)決落實(shí)中辦、國辦聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，加強(qiáng)與公安機(jī)關(guān)的協(xié)作配合，用足用好《證券法》《刑法修正案（十一）》的法律賦權(quán)，加快推進(jìn)案件辦理工作，持續(xù)凈化市場生態(tài)。

2020年查處“市值管理”案件15起

操縱市場、內(nèi)幕交易行為歷來是證監(jiān)會(huì)稽查執(zhí)法嚴(yán)厲打擊的重點(diǎn)。

證監(jiān)會(huì)稽查局副局長陳捷此前透露，證監(jiān)會(huì)嚴(yán)厲打擊操縱市場、內(nèi)幕交易等證券違法活動(dòng)。2020年以來，證監(jiān)會(huì)依法啟動(dòng)操縱市場案件調(diào)查90起、內(nèi)幕交易160起，合計(jì)占同期新增案件的52%；作出操縱市場、內(nèi)幕交易案件行政處罰176件，罰沒金額累計(jì)超過50億元；向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌操縱市場犯罪案件線索41起、內(nèi)幕交易123起，合計(jì)占移送案件總數(shù)76%,移送犯罪嫌疑人330名。

其中，2020年證監(jiān)會(huì)查實(shí)以所謂“市值管理”等名義操縱市場的案件就有15起，占同期查實(shí)全部操縱市場案件的18%。

關(guān)于市值管理，一般而言，它指的是上市公司基于公司市值信號(hào)，有意識(shí)和主動(dòng)地運(yùn)用多種科學(xué)、合規(guī)的方法和手段，以達(dá)到公司價(jià)值創(chuàng)造最大化、價(jià)值實(shí)現(xiàn)最大化和價(jià)值經(jīng)營最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。

一個(gè)典型方式是，如果股價(jià)已低于每股凈資產(chǎn)，上市公司認(rèn)為股價(jià)過低，即可以通過股票回購等方式提振股價(jià)，進(jìn)行上市公司市值管理。

但在實(shí)際操作中，市值管理卻逐漸等價(jià)于股價(jià)管理，成為上市公司與投資方合作操縱股價(jià)的一個(gè)冠冕堂皇的表述。

總結(jié)一下葉飛式的“市值管理”，其可能產(chǎn)生的利益是巨大的，而需求方和各類中介一般也會(huì)私下協(xié)商如何分配不合法利益；與此同時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)也是巨大的，在這個(gè)鏈條中，如果出現(xiàn)資金量不夠、交易過程受阻等情況，很有可能導(dǎo)致“市值管理”的失敗。

同時(shí)，上游的“信用”問題，顯然也會(huì)直接影響下游是否可以實(shí)現(xiàn)被許諾的利益。

在法律上，此種所謂的“市值管理”，其實(shí)是操縱證券的違法犯罪行為。各方的約定是無效的，不受法律保護(hù)。一旦案發(fā)，各方都會(huì)被處罰，且追繳違法所得。僥幸沒有案發(fā)的，靠的是“盜亦有道”的江湖信義。

（本文首發(fā)鈦媒體App，作者｜蔡鵬程）

原標(biāo)題：《證監(jiān)會(huì)通報(bào)葉飛爆料門案件：交易金額超30億元，部分金融機(jī)構(gòu)人員涉案》

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