恢復上市次日，鹽湖股份（000792）便風光不再，收盤大跌8.41%。不過，鋰電池指數(shù)卻連續(xù)第二日大漲，刷新歷史最高。

對此，有基金經(jīng)理向澎湃新聞記者表示，身邊有很多人都盯著鹽湖股份復牌，看看能不能有機會，“大部分人可能覺得1500億以下會去參與，但昨天一上來就2000多億，那可能其他鋰的資產(chǎn)又要修復了?！?/p>

博時基金新能源投研一體化小組組長郭曉林則向澎湃新聞記者表示，近期鋰電池板塊表現(xiàn)較好受兩方面因素影響，在行業(yè)增速和競爭格局的優(yōu)勢下，未來板塊具備長期投資機遇。

“踩雷”鹽湖股份因禍得福，融通增祥定開債一日大漲14%

8月10日，“鉀王”鹽湖股份“提鋰”歸來，由于恢復上市首日不設漲跌幅限制，股價當天漲306.11%，報收35.90元/股。

其實，不少機構(gòu)曾在上周末給出鹽湖股份首日估值升至1500億元-1800億元的預測，不過當日走勢更為火爆，鹽湖股份市值一度突破2300億元，截至8月10日收盤回落至1950億元。

隨著鹽湖股份股價的暴漲，融通增祥三個月定開債也引起了投資者的注意，因為它是截至二季度末唯一重倉持有鹽湖股份的基金。

最終，最新公布的8月10日凈值顯示，融通增祥三個月定開債當日凈值上漲14.62%。

不過，從基金二季報來看，截至二季度末，融通增祥三個月定開債的基金管理人固有資金持有的份額占基金總份額的比例為3.8%，另外一機構(gòu)持有的基金份額占比達到96.15%。也就是說，只有極少數(shù)量的個人投資者享受到了昨日基金凈值的暴漲。

為什么鹽湖股份會成為該債券型基金中唯一一只股票呢？原來是這只基金此前踩雷了鹽湖股份的債券，由“債轉(zhuǎn)股”而來，根據(jù)鹽湖股份公布的重整計劃，基金此前持有的債券轉(zhuǎn)為股票。按照13.1元/股的價格，獲得相應數(shù)量的轉(zhuǎn)增股票，即每100元普通債權(quán)分得約7.63股轉(zhuǎn)增股票。

對此，嘉實多利收益?zhèn)鸾?jīng)理羅偉卿在微博上公開評論稱：“公募債基能夠留住債轉(zhuǎn)股前的鹽湖債券，比買到這只債難多了，這只基不容易?！?/p>

機構(gòu)對鹽湖股份存在分歧

不過，從鹽湖股份近兩日的盤后龍虎榜來看，有機構(gòu)借大漲大量出貨，也有機構(gòu)乘勢殺入。

8月10日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買入金額第一和第四的都是機構(gòu)席位，分別凈買入10.8億元、3.45億元；賣出金額第一大的也是機構(gòu)席位，凈賣出35.07億元。

值得注意的是，昨日除了機構(gòu)資金“激烈”對決外，知名游資國泰君安證券南京太平南路營業(yè)部也動用超過4億元資金加入多方陣營。

具體來看，這家營業(yè)部昨日凈買入鹽湖股份高達4.46億元，凈買入金額占了該股當日總成交的1.5%，居于該股龍虎榜買二席位。

而在8月11日龍虎榜數(shù)據(jù)中，國泰君安證券南京太平南路營業(yè)部當日再度斥資過億元加倉鹽湖股份，當日凈買入該股1.7億元。

不過，機構(gòu)席位依然有所分歧，賣出榜上的兩家機構(gòu)合計凈賣出逾9億元；買入榜上同樣有兩機構(gòu)席位出現(xiàn)，合計買入約3.5億元。

基金經(jīng)理稱：把估值比作熱水，現(xiàn)在可能在60度-70度

其實，“有鋰走遍天下，無鋰寸步難行”正成為A股市場的對鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的真實寫照。究竟這一領(lǐng)域的投資價值有多高？這一領(lǐng)域風險在何方？

對此，信誠新興產(chǎn)業(yè)混合的基金經(jīng)理孫浩中近日接受澎湃新聞記者采訪時表示，根據(jù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，新能源板塊現(xiàn)在已經(jīng)過了初創(chuàng)期這個階段，進入到快速成長期。

“因為目前從全球來看，新能源車的滲透率，我們估計今年在12%-15%左右，一般來講，邁過了10%的滲透率，后面可能就真正處于快速成長的階段了?！睂O浩中認為，從估值層面來看，無論是新能源車還是光伏，目前的靜態(tài)估值，即使對標2022年的估值，都不能算便宜。

孫浩中進一步舉例指出，比如新能源車主流的標的，對應2022年的估值約在50倍附近。光伏的主流標的大概在30倍-40倍?！暗珕栴}是，對于新能源車，像今年我們覺得行業(yè)的銷量增長，估計全球也有70%-80%，明年估計也有40%-50%，這樣一個增速，如果動態(tài)來看，其實在有些環(huán)節(jié)，我們還是能找到一些有吸引力的標的?！?/p>

具體到細分的方向上，孫浩中認為，未來的組合可能圍繞著低碳和高硅。低碳就是清潔能源，新能源車，高硅主要像半導體，軍工這兩個大的方向。

“過去大家對新能源行業(yè)和光伏行業(yè)有保留，是因為這兩個行業(yè)是過度依賴補貼的行業(yè)，但到了今年，無論是光伏還是新能源車，都在逐漸地走向‘去補貼’之后的時代，更多的是來自于終端消費者的自發(fā)的需求。從研究層面來看，我們不需要給予政策補貼方面更多的權(quán)重了，我們更多是研究企業(yè)或者是消費者自發(fā)的一些行為。”孫浩中分析稱。

有意思的是，對于當前新能源板塊的市場熱度，孫浩中生動地將水的溫度與目前的估值水平做比喻。

“如果說100度是沸水，那么新能源板塊現(xiàn)在可能在60度-70度的樣子，總的來說，現(xiàn)在確實已經(jīng)過了那種全面撒網(wǎng)就能全面收獲的階段，到了需要仔細去甄別的階段?！睂O浩中稱。

郭曉林也對行業(yè)前景持樂觀態(tài)度，他說，從行業(yè)的滲透率來看，2021年全球新能源汽車銷量占乘用車總銷量的占比仍不足10%，預計到2025年至少達到20%以上，并且在2030-2050年之間提升到50%以上，這將驅(qū)動鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈在很長的時間內(nèi)持續(xù)保持高增長。另外，儲能業(yè)務近期也開始快速增長，從中長期看，儲能業(yè)務對電池行業(yè)的拉動力不亞于新能源汽車。因此，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈是較為明確的長期投資機會。

具體到細分領(lǐng)域，郭曉林比較看好競爭格局較好，壁壘較高的環(huán)節(jié)，如電芯，以及一些龍頭企業(yè)有明顯成本優(yōu)勢的領(lǐng)域，如部分的上游材料。

“我們認為在一些領(lǐng)域中，中國龍頭企業(yè)已經(jīng)體現(xiàn)出比較明顯的競爭優(yōu)勢，未來在行業(yè)中的份額會持續(xù)提升?！惫鶗粤址Q。