節(jié)前最后一個交易日，A股并未延續(xù)前兩日的反攻態(tài)勢，而是提前進入休假模式。2月5日，滬指于2800點下方遭遇明顯阻力隨機展開弱勢震蕩，最終以日跌幅0.63%、周漲幅0.95%畫上句點。

截至收盤，滬指報2763.49點，跌幅0.63%；創(chuàng)業(yè)板指報2096.99點，跌幅1.39%。兩市共33只個股漲停，4只跌停。

節(jié)前無心戀戰(zhàn)，兩市交投清淡，成交量再度創(chuàng)下年內(nèi)新低。當(dāng)日僅成交3635億，其中滬市1456億，深市2179億。

復(fù)盤：迪士尼概念股活躍，“詩和遠方”尾盤暴動

當(dāng)日早盤，滬指小幅高開0.07%，盤初有色金屬股延續(xù)上一日大漲之勢，豫光金鉛、羅平鋅電漲停，華澤鈷鎳大漲逾9%。

與此同時，受多股摘帽扭虧影響，ST概念股再度爆發(fā)，融捷股份、金牛化工摘帽后一字漲停，另外，*ST春暉、*ST化學(xué)、*ST霞客、*ST古漢等均強勢漲停。

受上海迪士尼開業(yè)在即的消息影響，盤中，迪士尼板塊突然一線拉升，整體漲幅逼近2%，中路股份漲停，美盛文化、豫園商城均大幅走高。業(yè)內(nèi)人士分析指出，上海迪士尼的主要客流可能集中在高峰期，保守估計，以平均票價400元及一年1000萬人次入園，上海迪士尼的門票收入至少有40億元。如果以2500萬人次預(yù)估，年度門票至少100億元收入。

10時30分左右，兩市開啟第一波小幅跳水，次新股、虛擬現(xiàn)實、充電樁等概念均遭遇一波殺跌，拖累滬指止?jié)q轉(zhuǎn)跌。另一邊，券商股集體疲軟，國元證券、招商證券、光大證券均跌逾3%。

臨近午間收盤，軍工板塊明顯抬升，航天電子、中國衛(wèi)星等概念股逆勢走強。

午后開盤，滬指再度下探，部分題材股則逆勢活躍。鈦白粉行業(yè)股漲幅居前，中核鈦白漲8.63%、佰利聯(lián)漲4.62%、安納達、金浦鈦業(yè)均表現(xiàn)活躍。另一邊，服裝家紡板塊則表現(xiàn)強勢，奧特佳、柏堡龍盤中均漲逾7%。

就在兩市陷入膠著狀態(tài)，石油采掘概念股突然暴動，板塊一線拉升漲逾3%，海油工程、中海油服、石化油服等概念股均暴力上揚。做多動能激活一部分市場熱點，陸路運輸、醫(yī)藥電商、生物育種等題材股均現(xiàn)一波短幅拉升，帶領(lǐng)滬指一度翻紅沖上2790點。

焦點：多空對決背后四大消息助陣

為何瀕臨節(jié)前決戰(zhàn)，滬指反而止步不前？

廣州萬隆指出，周五（2月5日）大盤沒有延續(xù)周四（2月4日）紅包行情，而是出現(xiàn)了縮量弱勢震蕩的走勢。而如此弱勢震蕩，一方面說明了市場弱勢本質(zhì)，另一方面更暗藏了主力對長假不確定性的擔(dān)憂，從而選擇賣出部分股票持幣過節(jié)了，這也是當(dāng)日盤中個股再次分化殺跌之因。

當(dāng)日，多空博弈陷入膠著，四大消息影響盤面走勢。

一、央行持續(xù)護航流動性

節(jié)前，央行持續(xù)護航資金面。據(jù)央行公告，2月5日央行開展600億14天逆回購和900億28天逆回購。2月4日注入1500億逆回購，包括700億28天期和800億14天期逆回購，利率分別持平為2.60%和2.40%。

二、養(yǎng)老金年內(nèi)入市幾成定局

2月3日國務(wù)院常務(wù)會議通過《全國社會保障基金條例(草案)》，專家表示，這一草案不僅規(guī)范全國社保基金的運營，還將為下一步基本養(yǎng)老金以及職業(yè)年金等其他社會保險基金的市場化運營創(chuàng)造條件。

三、外匯局松綁單家QFII機構(gòu)投資額度

2月4日，國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資外匯管理規(guī)定》，放寬單家QFII機構(gòu)投資額度上限。

四、隔夜美股全面收高

國際市場上，美股2月4日收高，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.49%，；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.15%；納斯達克指數(shù)漲幅為0.12%。

“市場主要拋盤已經(jīng)出清”

信達證券認(rèn)為，通過對比A股主要指數(shù)的歷史估值，發(fā)現(xiàn)目前藍籌股的估值水平，已經(jīng)處于歷史低位。小股票的估值依然較高，絕對值相對要高于Ａ股整體，處于歷史的中位數(shù)附近。

本周A股逐漸企穩(wěn)，滬指創(chuàng)下了今年以來最好的單周漲幅。西南證券認(rèn)為，市場目前的反彈主要還是三個方面的原因：

一是市場參與者逐漸認(rèn)同所提出的“底部區(qū)間”理論，即在信用貨幣時代，資產(chǎn)價格的總體趨勢將“隨著貨幣發(fā)行總量的增加而增長”，而不會無限下跌下去。

二是市場參與者開始認(rèn)識到人民幣貶值的沖擊并不如原先預(yù)期的那么嚴(yán)重。

三是市場的主要拋盤已經(jīng)出清。

就后市而言，西南證券認(rèn)為市場發(fā)展會分成三個階段進行：

短期內(nèi)，主板在2900點左右，創(chuàng)業(yè)板在2150點左右出現(xiàn)比較劇烈的震蕩走勢，主要原因是這兩個區(qū)間是前期下跌過程中的密集成交區(qū)，而且一部分看反彈的資金可能會在這兩個區(qū)間選擇離場。

中期內(nèi)，隨著市場消化掉反彈獲利盤，將在供給側(cè)改革和新產(chǎn)業(yè)成長引領(lǐng)下走出震蕩上行的走勢，當(dāng)然期間隨著改革措施落地過程，市場會有所反復(fù)。

長期內(nèi)，隨著供給側(cè)改革在企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)、行業(yè)產(chǎn)品價格上出現(xiàn)確定性的積極信號，市場形成改革成功的一致預(yù)期后，出現(xiàn)一個快速上漲局面。