三連陽后，A股開始感覺稍顯“吃力”。在歐美股市持續(xù)向好背景下，2月18日，滬指震蕩拉升，向2900點發(fā)起沖擊，無奈高位受阻加之尾盤的一波跳水，滬指由漲轉(zhuǎn)跌。

最終，滬指收盤報2862.89點，跌幅0.16%；創(chuàng)業(yè)板指報2190.91點，跌幅1.1%。兩市共71只個股漲停，3只跌停。

盡管股指止步三連陽，但兩市成交則明顯放大，當(dāng)日共成交5906億，其中滬市2308億，深市3598億。

復(fù)盤：兩會行情持續(xù)升溫，國資改革午后爆發(fā)

當(dāng)日早盤，滬指高開0.5%后展開震蕩。早盤煤炭股爆發(fā)，西山煤電率先漲停，神火股份、大同煤業(yè)、盤江股份護(hù)盤拉升。此外，鋼鐵股表現(xiàn)活躍，沙鋼股份連續(xù)三個交易日漲停，大冶特鋼、首鋼股份、久立特材漲幅居前。

業(yè)內(nèi)人士指出，在供給側(cè)行情下，鋼鐵、煤炭走勢頑強。國金證券指出，對于兩會行情的投資主題挖掘，供給側(cè)改革是需要關(guān)注的主題。

另一邊，在政策利好作用下，房地產(chǎn)板塊強勢崛起，綿世股份、新城控股、榮安地產(chǎn)盤中相繼漲停。

消息面上，中國人民銀行官網(wǎng)2月17日消息，2月21日起，將公積金存款利率由現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整為統(tǒng)一按一年期定期存款基準(zhǔn)利率執(zhí)行，目前為1.50%。

臨近午間收盤，A股遭遇第一波跳水，與此同時有色金屬板塊集體拉升，洛陽鉬業(yè)、東方鋯業(yè)大漲逾7%。

午后開盤，深圳國資改革概念股突然拉升，沙河股份、廣聚能源、深紡織A、深深房A均不同程度拉升。此外，央企改革概念股亦出現(xiàn)異動，儀電電子、深桑達(dá)A漲停。

此前，兩會行情預(yù)熱下，國資改革概念已多日走高，尾盤洛陽玻璃直線漲停。消息面上，中國遠(yuǎn)洋海運集團(tuán)有限公司于2月18日在上海正式成立，由中海、中遠(yuǎn)兩大集團(tuán)合并而成。集團(tuán)總部設(shè)在上海，擁有總資產(chǎn)6100億元。

受帶動影響，海運股強勢拉升，寧波海運、中國遠(yuǎn)洋、中海集運、中遠(yuǎn)航運、中海發(fā)展等多只個股盤中異動。

另一方面，次新股午后集體大漲，高科石化漲停，井神股份、通合科技、潤欣科技等個股均沖擊漲停。

臨近收盤，滬深兩市再度跳水，滬指由漲轉(zhuǎn)跌，三大股指相繼翻綠，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾1%。

焦點：股指沖高回落預(yù)示什么？

盤中，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2016年1月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比下降0.5%，同比下降5.3%。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平發(fā)文指出，短期因素推升CPI、PPI，匯率暫穩(wěn)股市修復(fù)。

任澤平認(rèn)為，這是第二波調(diào)整完成后的一次修復(fù)行情，別漲著漲著又想多了。除非有超預(yù)期，熊市反彈會一波比一波弱，全年主基調(diào)休養(yǎng)生息。

針對當(dāng)日盤面走勢，廣州萬隆指出，股指上沖受阻、個股分化下，盤中浮現(xiàn)三大異象，一定程度上暗示了當(dāng)前行情新的特性。

首先，個股強者恒強弱者皆弱。當(dāng)日跌幅居前個股，基本是前期漲勢趨弱股票，而漲幅居前的再次集中在了年報大增和高送轉(zhuǎn)類題材股上。

其次，本輪領(lǐng)漲先鋒創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)反彈后，近兩日走勢明顯弱于大盤，當(dāng)日大盤紅盤下該指數(shù)一直難于翻紅。預(yù)示著短線抄底的獲利盤巨大，其出逃壓制了板塊個股的普漲反彈，市場后市進(jìn)一步分化不可避免，投資者賺錢難度也會相應(yīng)增加。

最后，市場流動性充沛，兩市量能也持續(xù)放大，此現(xiàn)象預(yù)示著大盤回調(diào)不改上漲主基調(diào)。

值得注意的是，外圍市場表現(xiàn)相對活躍，當(dāng)日亞太股市全線上漲，當(dāng)日開盤恒指大漲2.56%。而截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)漲2.28%，韓國綜合指數(shù)上漲1.32%。

在此之前美股喜迎三連陽，自去年12月23日以來美股首次連續(xù)三個交易日上漲。道瓊斯指數(shù)大漲1.59%，納斯達(dá)克指數(shù)大漲2.21%。

反彈是否就此止步？

申萬宏源指出，A股仍需逐步消化過高估值，“2月做多"的論斷正得到驗證，反彈有望持續(xù)至兩會前后，反彈高度在3000-3200點左右。

廣證恒生則認(rèn)為，在技術(shù)面上，猴年開盤，連陽行情將指數(shù)送至前期低點2850附近，壓力平臺下多空方資金激烈博弈。但三連紅后，預(yù)計短期內(nèi)大盤有回踩風(fēng)險。

對于短期內(nèi)的關(guān)注點，長江證券策略分析師陳果認(rèn)為，A股當(dāng)前躁動期的時間將長于一致預(yù)期（兩會），躁動期未必能持續(xù)單邊上漲，但主題活躍度高，結(jié)構(gòu)把握的重要性上升。

1、兩會不是本次“躁動期”結(jié)束的關(guān)鍵時間點。本次“躁動期”的核心驅(qū)動因素是匯率預(yù)期與經(jīng)濟(jì)預(yù)期，在兩個因素變化前，“躁動期”都可以繼續(xù)。

2、未來能夠使得匯率預(yù)期變化的是美元，從目前美國消費者信心等領(lǐng)先指標(biāo)判斷，未來數(shù)月的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將較疲弱。

3、目前信貸數(shù)據(jù)使得市場對經(jīng)濟(jì)預(yù)期有所修復(fù)，A股傳統(tǒng)“春季躁動”的原理也正在于在4月之前，開工旺季未到，未有充分實體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對預(yù)期證實或證偽。

4、在沒有黑天鵝事件情況下（例如海外風(fēng)險）認(rèn)為市場“躁動期”可以維持的時間將超越兩會之后。