去年12月末,東莞市大嶺山鎮(zhèn)的國家高新技術(shù)企業(yè)——東莞市匯成真空科技有限公司(以下簡稱“匯成真空公司”)獲得一筆500萬元的貸款支持。對(duì)于這家小企業(yè)而言,貸款數(shù)額雖大,但利息支出負(fù)擔(dān)卻大幅減少。

負(fù)責(zé)發(fā)放這筆貸款的建行東莞分行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹,貸款利息不僅低于去年年初水平,即便在當(dāng)時(shí)與市場同業(yè)相比,企業(yè)利息支出也要低至大約5000元/百萬元。

采訪中,記者了解到,匯成真空公司融資成本減少的原因在于,一方面,去年以來,央行綜合運(yùn)用多種政策工具增加流動(dòng)性供給,多次降息降準(zhǔn),降低了社會(huì)融資成本;另一方面,連續(xù)降息下,銀行定價(jià)透明,同業(yè)競爭激烈,進(jìn)而促使對(duì)企業(yè)的讓利幅度加大。

根據(jù)央行近日發(fā)布的工作論文《2016年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測》,2014年11月22日以來,央行6次降息、5次降準(zhǔn),1年期定期存款基準(zhǔn)利率由3.0%下降到1.5%,1至3年中長期貸款基準(zhǔn)利率由6.15%下降到4.75%。由于這些政策的調(diào)整以及一些定向調(diào)控措施(包括再貸款、定向降準(zhǔn)等),無風(fēng)險(xiǎn)利率和企業(yè)融資成本都有比較明顯的下降。具體表現(xiàn)為:2015年第三季度金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率為5.70%,同比下降127個(gè)基點(diǎn)。國債收益率曲線整體下移。不同信用等級(jí)的債券收益率曲線均出現(xiàn)整體下移。此外,民間借貸利率和P2P借貸利率也呈下降趨勢。

降息降準(zhǔn)帶來的不僅是社會(huì)融資需求的增加,還有金融機(jī)構(gòu)投放資金實(shí)力的增強(qiáng),如去年實(shí)施的定向降準(zhǔn)令農(nóng)發(fā)行可釋放超過350億元資金。據(jù)悉,目前這部分資金已全部用于支持實(shí)體項(xiàng)目。

融資成本降了,資金才真正有可能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血液中,發(fā)揮其應(yīng)有作用。就降低企業(yè)融資成本而言,基準(zhǔn)利率下降必然會(huì)引導(dǎo)企業(yè)實(shí)際貸款利率的下降。但在實(shí)際操作中,為何一些企業(yè),特別是缺乏抵押物的小微企業(yè)實(shí)際貸款成本依然較高呢?

記者了解到,小微企業(yè)融資成本可以分為兩個(gè)部分,一是顯性成本;二是隱性成本。前者包括貸款利息及各項(xiàng)費(fèi)用。隨著利率市場化的推進(jìn)以及同業(yè)競爭的加劇,各家銀行的直接貸款利息成本差別不大。由此來看,隱性成本是導(dǎo)致目前融資依然較貴的主要原因。

那么隱性成本包括什么?建行東莞分行小企業(yè)客戶部總經(jīng)理鮑杰漢提到,如小企業(yè)抵押貸款,部分銀行要收取貸款額10%-15%的額外保證金,實(shí)際上變相提高了小微企業(yè)的融資成本。另外,銀行的貸款投放、到位速度快,企業(yè)便可迅速擴(kuò)大再生產(chǎn)和運(yùn)營賺取利潤,這實(shí)際上是節(jié)省成本;反之,會(huì)導(dǎo)致貸款企業(yè)出現(xiàn)違約,商業(yè)信用出現(xiàn)危機(jī)甚至影響企業(yè)生存。

因此降低融資成本,就銀行而言,在落實(shí)國家各項(xiàng)穩(wěn)增長決策部署的同時(shí),也要充分保障小微企業(yè)的貸款規(guī)模及時(shí)投放,這樣才能夠極大降低企業(yè)融資的隱性成本。

2月22日召開的中共中央政治局會(huì)議再次指出,實(shí)現(xiàn)今年的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù),要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。毫無疑問,展望今年貨幣政策宏觀調(diào)控,在努力降低社會(huì)融資成本方面力度還將進(jìn)一步加大。