斑馬消費(fèi) 沈庹

今年前三季度，上市豬企集體血虧。其中，前養(yǎng)豬大王溫氏股份預(yù)虧近百億。去年同期，這家豬企盈利82.41億元。

自年初以來(lái)豬價(jià)持續(xù)下跌，養(yǎng)豬暴富再次成為歷史，老百姓倒是暫時(shí)能享受到“豬肉自由”。只是豬周期循環(huán)往復(fù)，也許過(guò)不了多久，還得放下筷子。

頭部豬企集體血虧

今年前三季度，5家頭部養(yǎng)豬企業(yè)中，除牧原股份實(shí)現(xiàn)盈利外，其余4家全部出現(xiàn)巨虧。

溫氏股份以公司加農(nóng)戶模式養(yǎng)豬，虧損規(guī)模最大。10月15日，公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，前三季度預(yù)計(jì)虧損92.5億元-97.5億元，同比下降212.24%-218.30%。

另幾家養(yǎng)豬企業(yè)境況好不到哪兒去，正邦科技預(yù)虧69.50億元至79.50億元，同比下降227.92%-246.33%；天邦股份預(yù)虧27-29億元，同比下降195.60%-202.68%；新希望預(yù)虧59.95億元至63.95億元，同比下降217.91%-225.77%。

牧原股份以自繁自養(yǎng)模式養(yǎng)豬，去年成功登頂“豬王”寶座，今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)87.04億元，同比下降58.53%。

上述養(yǎng)豬企業(yè)發(fā)生虧損集中出現(xiàn)第三季度。牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天邦股份以及新希望，分別最低虧損8.22億元、67.5億元、55.2億元、27億元和59.95億元。

頭部5家豬企合計(jì)虧損超過(guò)200億元，第三季度儼然成了豬企們的一場(chǎng)比慘大賽。上市豬企業(yè)績(jī)?cè)诘谌径榷溉幌滦?，與生豬市場(chǎng)價(jià)格下滑密切相關(guān)。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格，從年初1月5日的46.07元/公斤一路下跌，10月20日（截至下午兩點(diǎn)）價(jià)格已跌至20.41元/公斤。9個(gè)月時(shí)間，豬肉平均價(jià)格降幅一半以上，慘不忍睹。

據(jù)已公開(kāi)數(shù)據(jù)，前三季度，溫氏股份、天邦股份生豬銷售均價(jià)分別為18.70元/公斤、20.28元/公斤，同比分別下降46.09%、64%。

副業(yè)難救

2019年，在生豬供給下降和非洲豬瘟區(qū)域性發(fā)生等綜合性影響下，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格在當(dāng)年3月開(kāi)始上揚(yáng)，之后進(jìn)入史上超級(jí)豬周期，每頭豬賺上千元、養(yǎng)豬造富比比皆是，大量行外資本涉足入場(chǎng)。去年底至今年初生豬產(chǎn)能大幅釋放，給生豬市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)較大壓力。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，9月份，全國(guó)養(yǎng)豬場(chǎng)（戶）虧損面已達(dá)76.7%。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，目前在豬價(jià)暴跌和飼料價(jià)格高漲影響下，養(yǎng)殖散戶賣一頭200多斤的豬，要虧損500元左右。

豬飼料龍頭海大集團(tuán)中報(bào)披露，今年上半年以玉米等能量為主要原料的豬、禽飼料均價(jià)同比上漲15%左右、普水飼料價(jià)格上漲約6%。

在申港證券看來(lái)，豬價(jià)大跌除了生豬供大于求、飼料成本，還有疾病疫情、物流成本及食品安全等綜合成本因素。

養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)牧原股份，錄得近3年來(lái)首次單季度虧損。溫氏股份、天邦股份等多家養(yǎng)豬企業(yè)，已準(zhǔn)備計(jì)提減值準(zhǔn)備。

因?yàn)樨i周期風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期存在，不少豬企早已拓展非養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，對(duì)沖周期性影響。

新希望劉永好在1999年主導(dǎo)企業(yè)參股民生銀行。且來(lái)自民生銀行的投資收益至今仍在持續(xù)貢獻(xiàn)，2020年，公司實(shí)現(xiàn)投資收益15.25億元，其中民生銀行實(shí)現(xiàn)投資收益13.52億元。

養(yǎng)豬企業(yè)中，溫氏股份可能是最會(huì)炒股的企業(yè)。2020年，公司實(shí)現(xiàn)投資收益3.88億元中，炒股實(shí)現(xiàn)收益2.05億元。

養(yǎng)豬還是門(mén)好生意？

在養(yǎng)豬這件事上，萬(wàn)達(dá)王健林放棄了，原因只有一個(gè)，豬周期的魔咒，誰(shuí)也逃不過(guò)。

這沒(méi)有嚇退后來(lái)者。牧原股份逆勢(shì)加倉(cāng)產(chǎn)能、京基智農(nóng)在廣東、廣西簽下千萬(wàn)頭生豬產(chǎn)能投資協(xié)議，它們寄望于以規(guī)模化降低邊際成本，以此減少來(lái)自豬周期的影響。

養(yǎng)豬企業(yè)通過(guò)盡早布局產(chǎn)能，理論上可以從小賺熬到大賺的年份。不過(guò)，這和現(xiàn)實(shí)還是有不小的差距。

中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在生豬養(yǎng)殖行業(yè)，每市斤6.5元到8元，覆蓋了絕大多數(shù)養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖成本，一旦突破這個(gè)成本區(qū)間就會(huì)出現(xiàn)虧損。

本輪豬周期相比以往豬周期有著特殊性，疫情帶來(lái)的成本和飼料成本雙重疊加因素，增加企業(yè)綜合養(yǎng)殖成本，導(dǎo)致養(yǎng)豬企業(yè)的虧損幅度遠(yuǎn)高于前幾輪豬周期底部。

生豬行業(yè)整體性虧損已經(jīng)將近5個(gè)月，申港證券研報(bào)認(rèn)為，本輪豬周期內(nèi)嚴(yán)重供大于求短期難以根本緩解，企業(yè)除了降本增效別無(wú)他法。

養(yǎng)豬界現(xiàn)在活的好的，恐怕是丁磊的養(yǎng)豬生意，據(jù)說(shuō)年出欄量2萬(wàn)頭，相比牧原股份年出欄千萬(wàn)頭級(jí)的出欄量，充其量只算一個(gè)票友。