原創(chuàng) 周曉雯 華爾街見(jiàn)聞

回顧即將過(guò)去的2021年，仍然是極不平凡的一年。

這一年，世界仍然籠罩在疫情的陰影下，而全球經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了美聯(lián)儲(chǔ)“世紀(jì)大放水”之后，也不得不面對(duì)之后的一地雞毛。

在充足的流動(dòng)性下，資本市場(chǎng)熙熙攘攘，但似乎今年爆的倉(cāng)可能要比往年多一些。

不過(guò)，混亂之下亦有新生。

在2021年的尾聲，華爾街見(jiàn)聞盤(pán)點(diǎn)了過(guò)去一年中發(fā)生在全球市場(chǎng)上的十大事件；無(wú)論好壞與否，2021終究會(huì)過(guò)去，懸而未決的，也將一同帶往2022。

01

疫情再起：才送走了德?tīng)査?又來(lái)了個(gè)奧密克戎

要說(shuō)這兩年的全球市場(chǎng)上最大的黑天鵝是什么，一定非新冠病毒莫屬。

而病毒也是造成了這兩年大部分世界經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

城市的封鎖、服務(wù)業(yè)的關(guān)閉、制造業(yè)的停工……導(dǎo)致失業(yè)率急速上升，供應(yīng)鏈因人手不足陷入危機(jī)，零售業(yè)供需極度失衡。

為了刺激經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)等各國(guó)央行開(kāi)始QE（量化寬松），開(kāi)閘“放水”。美國(guó)財(cái)政部則直接向民眾發(fā)放現(xiàn)金補(bǔ)助。

持續(xù)一年多的流動(dòng)性投放，直接后果就是通貨膨脹；要抑制通脹，就要收緊貨幣政策；但要收緊貨幣政策，央行說(shuō)，要看到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。

到了今年夏天，新冠病毒中重癥率最高的德?tīng)査兎N席卷世界，打擊了才有起色的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。政策收緊的預(yù)期又放緩了。

為了應(yīng)對(duì)疫情，各國(guó)積極推進(jìn)疫苗加強(qiáng)針接種，終于在肆虐五個(gè)月后，德?tīng)査《韭晞?shì)逐漸衰微，甚至在日本出現(xiàn)了“自我滅絕”。

但是，還未讓人松口氣，南非又出現(xiàn)了新的變種奧密克戎，并且這次比德?tīng)査膫鞑チΩ鼜?qiáng)。

消息一出，經(jīng)歷了一輪德?tīng)査僚暗摹?/p>

不過(guò)，隨著研究的推進(jìn)，專家們發(fā)現(xiàn)，雖然奧密克戎傳染性強(qiáng)，但是與其他變種的突變很不相同，并且目前呈現(xiàn)出的毒性相對(duì)較弱，住院率低于德?tīng)査?/p>

市場(chǎng)恐慌有所緩解。但剛剛過(guò)去的圣誕假期可能又將要推高全球的新增病例……

總之，尚不是可以掉以輕心的時(shí)候。

02

美聯(lián)儲(chǔ)Taper：靴子落地

隨著美國(guó)通脹不斷高漲，美聯(lián)儲(chǔ)終于在11月的FOMC會(huì)議結(jié)束后宣布縮減購(gòu)債規(guī)模（Taper）。

美聯(lián)儲(chǔ)在去年修改了框架后宣布，除非美國(guó)就業(yè)取得“實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，否則美聯(lián)儲(chǔ)將保持寬松的政策，并且愿意容忍更高的通脹。

此言一出，市場(chǎng)的目光齊齊轉(zhuǎn)向了美國(guó)的非農(nóng)月度數(shù)據(jù)，這代表了美國(guó)最新的就業(yè)恢復(fù)情況。

不過(guò)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾說(shuō)，目標(biāo)是恢復(fù)就業(yè)，但卻并沒(méi)有一個(gè)客觀的數(shù)據(jù)作為目標(biāo)。就業(yè)恢復(fù)與否，實(shí)際上是一個(gè)主觀的判斷。

并且，作為衡量指標(biāo)之一的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不穩(wěn)定，在10月強(qiáng)于預(yù)期，卻又在11月爆冷。

于此同時(shí)，美國(guó)的通脹已經(jīng)逼近失控，。

黑云壓城城欲摧，美聯(lián)儲(chǔ)再不能將通脹視為“暫時(shí)”，在本月的FOMC會(huì)后聲明中刪掉了這句表述，r，明年三月將結(jié)束購(gòu)債。

Taper加速已經(jīng)確定，加息預(yù)期也在弦上，接下來(lái)就看什么時(shí)候縮表了。

03

土耳其減息：奇葩操作埃爾多安

隨著美聯(lián)儲(chǔ)加速Taper，各國(guó)央行也紛紛開(kāi)始了緊縮腳步，唯有一個(gè)國(guó)家顯得有些“格格不入”。

同樣面臨著高企的通脹，土耳其總統(tǒng)卻一聲令下：

“得減息！”

這位堅(jiān)信著“加息一無(wú)是處”的總統(tǒng)，認(rèn)為利率上升會(huì)刺激通脹，而下調(diào)利率會(huì)壓低通脹。為了執(zhí)行他的降息政策，在埃爾多安的主張下，土耳其央行自今年9月以來(lái)已將基準(zhǔn)利率下調(diào)了500個(gè)基點(diǎn)。受到降息影響，土耳其里拉匯率貶值超過(guò)50%。

為了挽救搖搖欲墜的里拉，埃爾多安又出了一個(gè)神招：如果里拉兌硬通貨的跌幅超過(guò)銀行承諾的利率，。

埃爾多安稱，此舉是為保護(hù)公民儲(chǔ)蓄免受里拉匯率波動(dòng)的影響。

土耳其央行為了撐住匯率已經(jīng)釋出渾身解數(shù)，只是里拉匯率穩(wěn)住了，土耳其的外匯儲(chǔ)備也要耗盡了。

并且，在埃爾多安自豪地宣布“穩(wěn)定匯率的計(jì)劃成功”之時(shí)，埃爾多安曾經(jīng)說(shuō)：

“不要對(duì)我有任何期待，我將繼續(xù)做真主要求我做的事情?！?/p>

不知道他所信奉的，能不能支撐土耳其走出困境。

04

拜登萬(wàn)億刺激方案難產(chǎn)：“釘子戶”曼欽

在競(jìng)選之時(shí)，拜登就曾表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要更多財(cái)政刺激。

今年上任后，拜登就迅速推進(jìn)了一項(xiàng)1.9萬(wàn)億美元的刺激法案。該項(xiàng)法案落地后，拜登又表示，還將推動(dòng)一項(xiàng)關(guān)于基建的，。

只不過(guò)，后者的推進(jìn)，并沒(méi)有像前者那般順利。

3月份，這項(xiàng)方案旨在提振經(jīng)濟(jì)、削減碳排放、縮小貧富差距，還有教育、提高勞動(dòng)力素質(zhì)和應(yīng)對(duì)氣候變化等內(nèi)容。

但不久之后，國(guó)會(huì)兩黨就陷入了僵局，共和黨不支持這項(xiàng)法案，而如果民主黨想要通過(guò)，必須全票。

這時(shí)，民主黨的“叛徒”出現(xiàn)了，他就是西弗吉尼亞州參議員喬·曼欽。他認(rèn)為，在甚至無(wú)法支付社會(huì)保障和醫(yī)療保險(xiǎn)等基本社會(huì)項(xiàng)目的情況下，再花費(fèi)數(shù)萬(wàn)億美元用于新的擴(kuò)大政府的項(xiàng)目，無(wú)異于“瘋狂財(cái)政”。

為了“搞定”曼欽，拜登做出了一系列妥協(xié)，法案也從最初的3.5萬(wàn)億美元“腰斬”至1.75萬(wàn)億。

但是，曼欽仍然沒(méi)有同意。因?yàn)閾?dān)心通脹以及企業(yè)稅上調(diào)對(duì)美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的影響，曼欽堅(jiān)持要將刺激規(guī)模限制在1.5萬(wàn)億美元內(nèi)，并支持25%的最高企業(yè)稅率。

對(duì)于曼欽的“背叛”，拜登民主黨其他成員“軟硬兼施”：妥協(xié)修改法案，放狠話指責(zé)，最后甚至討論是否可以修改阻撓議案。

目前，刺激法案修訂版將在明年1月進(jìn)行投票，屆時(shí)曼欽是否能被說(shuō)動(dòng)，且拭目以待。

05

歐洲天然氣危機(jī)：“風(fēng)暴眼”北溪2號(hào)

疫情下的供需失衡，在今年下半年導(dǎo)致了歐洲經(jīng)歷了一場(chǎng)天然氣危機(jī)。

對(duì)于這場(chǎng)危機(jī)，一些輿論將缺氣的鍋甩給俄羅斯，認(rèn)為今年歐洲氣荒主要是俄羅斯“有意為之”，但其實(shí)基本面才是此次歐洲氣荒的根本驅(qū)動(dòng)力。

2020年，由于疫情影響，，氣價(jià)下降。但隨著今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，能源需求快速回升，而能源供應(yīng)恢復(fù)卻非常緩慢。

加之去年歐美意外的寒冬消耗了大量的庫(kù)存，天然氣渠道商因?yàn)槿ツ暌咔橹行枨笪s，低估市場(chǎng)需求，未能預(yù)見(jiàn)到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)大需求，上半年未能及時(shí)補(bǔ)庫(kù)存，庫(kù)存始終處于低位，所以供需一旦錯(cuò)位，缺乏庫(kù)存緩沖的氣價(jià)立刻飚上天。

此外，歐洲還遇上了氣田停產(chǎn)、減碳政策推進(jìn)過(guò)快導(dǎo)致天然氣替代需求急速增加等各種各樣的因素，最后共同造成了當(dāng)前的局面。

七月底，歐洲天然氣價(jià)格從去年5月的歷史低點(diǎn)暴漲了1000%,英國(guó)本土天然氣價(jià)格達(dá)到16年來(lái)最高水平，荷蘭交易中心的天然氣創(chuàng)下2014年有記錄以來(lái)的最高水平。

與此同時(shí)，歐洲最重要的天然氣供應(yīng)國(guó)俄羅斯，也沒(méi)有“伸出援手”，增加額外的天然氣供應(yīng)。

此前俄羅斯通過(guò)管道向歐洲輸送天然氣，并且已經(jīng)修建好了新的輸氣管道“北溪2號(hào)”，但還在等待德國(guó)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，才能開(kāi)始每年向歐洲提供額外550億立方米的天然氣。本來(lái)這只是時(shí)間問(wèn)題，但半路上殺出了個(gè)美國(guó)，還捎帶著波蘭和烏克蘭。

美國(guó)一直反對(duì)這條管道，稱它增加了歐洲對(duì)俄羅斯能源的依賴，而波蘭和烏克蘭以能源安全為由反對(duì)這條管道。北溪2號(hào)通過(guò)穿越波羅的海海底，繞過(guò)烏克蘭，俄羅斯不必再支付高昂的過(guò)境費(fèi)。

俄羅斯則表示，如果不批準(zhǔn)北溪2號(hào)的使用，俄羅斯就不會(huì)增加天然氣的供應(yīng)。

這場(chǎng)天然氣危機(jī)，逐漸演變成了國(guó)家之間的博弈。

只是，寒冬凌冽，苦的還是老百姓。

06

OPEC+大戰(zhàn)美國(guó)政府：只有永遠(yuǎn)的利益

放眼望去，今年美國(guó)政府一邊忙著抗疫，一邊又要穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，一邊操心其他國(guó)家，還要解決自家的能源問(wèn)題。

去年疫情期間，由于需求端的疲軟，油價(jià)曾經(jīng)一路下跌。為了挽救油價(jià)，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普的促成了OPEC+（OPEC和俄羅斯）達(dá)成一份減產(chǎn)協(xié)議，全球每天削減了約20%的石油供應(yīng)。止住了油價(jià)的跌勢(shì)。

隨著需求的逐漸復(fù)蘇，OPEC+也開(kāi)始逐步撤銷減產(chǎn)，分階段增產(chǎn)石油。

但是美國(guó)有意見(jiàn)。因?yàn)樾枨蠡謴?fù)的速度太快，供給恢復(fù)的速度已經(jīng)跟不上，高企的油價(jià)將打壓才有起色的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。與此同時(shí)，美國(guó)自己的石油庫(kù)存也在告急。

為了壓低油價(jià)，白宮數(shù)次向OPEC+施壓，但OPEC+依舊不為所動(dòng)。

OPEC+認(rèn)為，油價(jià)走高是全球天然氣和煤炭?jī)r(jià)格飆升的結(jié)果，與石油生產(chǎn)國(guó)無(wú)關(guān)，此時(shí)猝然增產(chǎn)，很有可能在未來(lái)帶來(lái)隱患。

但美國(guó)總統(tǒng)拜登仍然將美國(guó)汽油價(jià)格飆升歸咎于俄羅斯和沙特的石油供應(yīng)限制，認(rèn)為OPEC+在“見(jiàn)死不救”。

為了打壓油價(jià)，拜登甚至還下令釋放了戰(zhàn)略儲(chǔ)備，不過(guò)效果并不顯著。

就在各大投行嘲笑成效不佳之時(shí)，反轉(zhuǎn)來(lái)得猝不及防：前幾天還吵得不可開(kāi)交的兩撥人，現(xiàn)在又成了好伙伴。

07

美國(guó)散戶熱血炒股：只活一次

今年1月，美國(guó)股市上演了一場(chǎng)散戶沖擊機(jī)構(gòu)的“熱血之戰(zhàn)”。

簡(jiǎn)單說(shuō)來(lái)，就是央行和財(cái)政部持續(xù)放水之下，美國(guó)年輕人們手頭寬裕了起來(lái)，拿著補(bǔ)助金沖進(jìn)了股市。而這個(gè)時(shí)候，。

美國(guó)版“虎撲”Reddit投資板塊Wallstreetbets上的熱血網(wǎng)友散戶，為了對(duì)抗香櫞，高呼“YOLO”（You Only Live Once 你只活一次）發(fā)起了一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的逼空，大舉買(mǎi)入GME、AMC等被機(jī)構(gòu)做空的股票。

在網(wǎng)友們的不懈努力下，GME股價(jià)一飛沖天，在10天內(nèi)翻了15倍。

而空頭們低估了散戶的力量，在巨額損失面前，包括Melvin Capital、Candlestick、D1、Viking、Point72、Maplelane Capital在內(nèi)的一連串華爾街對(duì)沖基金都損失慘重。而GME的股價(jià)已在10天中翻了15倍。

這場(chǎng)風(fēng)波中，最讓市場(chǎng)震驚的是，，招致輿論的猛烈批評(píng)。最終被美國(guó)證券委員會(huì)出手制止。

“打爆”空頭的目標(biāo)基本達(dá)成，如潮水般聚集的散戶們，最終又如潮水一般各自散去。彼時(shí)風(fēng)暴中心的GME，也從歷史高位483美元跌回了“大戰(zhàn)”前的50美元附近。

此后，另一做空機(jī)構(gòu)渾水創(chuàng)始人指出，在這場(chǎng)瘋漲的幕后，機(jī)構(gòu)才是最大的贏家。

這無(wú)疑是這場(chǎng)戰(zhàn)事中最荒誕的結(jié)局。

08

Archegos世紀(jì)大爆倉(cāng)：杠桿是魔法 也是魔鬼

在美股“散戶大戰(zhàn)空頭”后不久，華爾街又有基金爆倉(cāng)了，而且還是“這次的主人公，是對(duì)沖基金老虎基金的前亞洲基金經(jīng)理Bill Hwang，以及其旗下的家族辦公室Archegos Capital。

3月25日，騰訊音樂(lè)、愛(ài)奇藝等中概股盤(pán)中一度下跌近20%，這對(duì)重倉(cāng)的Bill Hwang造成嚴(yán)重打擊，最終無(wú)力追加保證金的他，只得清算了自己全部的資產(chǎn)。

此次拋售的總金額達(dá)到190億美元，導(dǎo)致相關(guān)股票市值蒸發(fā)330億美元，約合2159億人民幣，成為“人類史上最大單日虧損”。

如此大的虧損，跟Bill Hwang的驚人的高杠桿離不開(kāi)關(guān)系。

Bill Hwang在離開(kāi)老虎基金后，以2億美元的自有資金創(chuàng)立家族辦公室Archegos Capital，在短短8年時(shí)間里將資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大到150億美元，但他通過(guò)杠桿交易持有的倉(cāng)位超過(guò)500億美元。

高杠桿帶來(lái)的高收益不僅讓Bill Hwang不知收斂，也吸引了投行為了高額傭金不顧風(fēng)險(xiǎn)而向其出借股票。

在每年高達(dá)千萬(wàn)美元的傭金面前，摩根士丹利、高盛、瑞信、野村等投行都為Bill Hwang提供了數(shù)以十億美元計(jì)的信貸服務(wù)。

這次爆倉(cāng)中，野村證券、瑞銀、都遭受了巨額損失。因?yàn)锳rchegos已經(jīng)被清算，剩下的只能由各家投行自己承擔(dān)。

事后，在瑞銀復(fù)盤(pán)的報(bào)告中提到，這家投行曾給Archegos數(shù)周時(shí)間用來(lái)籌借錢(qián)款并追加保證金，而Archegos應(yīng)付瑞信的話術(shù)也很簡(jiǎn)單：太忙，應(yīng)付不過(guò)來(lái)。

網(wǎng)友評(píng)論道：

“如果你欠銀行100美元，那是你的問(wèn)題；如果你欠銀行1億美元，那是銀行的問(wèn)題?！?/p>

鬧到這個(gè)局面，只能說(shuō)，人心確實(shí)不足蛇吞象。

09

馬斯克減持特斯拉：只是為了繳稅

有人賣(mài)股票是被迫清算，有人賣(mài)股票則是因?yàn)槔U稅。

今年馬斯克可以說(shuō)是“春風(fēng)得意”，不僅SpaceX 二次估值超過(guò)1000億美元，特斯拉的股價(jià)也節(jié)節(jié)攀升，在拿下了租車公司赫茲的10萬(wàn)輛大訂單之后，特斯拉踏入了萬(wàn)億市值俱樂(lè)部。

在今年年初就登頂世界首富的馬斯克再一次刷新了個(gè)人財(cái)富的紀(jì)錄，來(lái)到了3000億美元。

不過(guò)，“人紅是非多”，馬斯克被聯(lián)合國(guó)盯上了。糧食計(jì)劃署官員在推特上向馬斯克喊話，稱祝賀馬斯克成為新的世界首富，并呼吁馬斯克向聯(lián)合國(guó)捐款。馬斯克也不傻，在推特上跟這位官員你來(lái)我往，嗆聲了好幾個(gè)來(lái)回。

看熱鬧是一回事，對(duì)于馬斯克巨額財(cái)富帶來(lái)的稅務(wù)問(wèn)題也引發(fā)了越來(lái)越多的關(guān)注。

推特狂熱愛(ài)好者馬斯克隨后在推特上發(fā)起投票，詢問(wèn)網(wǎng)友是否支持他出售10%特斯拉股票用以納稅，最后網(wǎng)友投票的結(jié)果自然是支持，“史上最大減持公告”似乎就這么達(dá)成了。

一言既出，馬斯克開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月的連續(xù)減持，套現(xiàn)了150多億美元，也繳了110億美元的稅。

在他的不懈努力下，特斯拉的股價(jià)也開(kāi)始連連下跌。到圣誕節(jié)前，特斯拉市值已經(jīng)較馬斯克減持前縮水了兩千億美元。

但是，看好特斯拉的投資者仍有很多，包括馬斯克自己也在一邊買(mǎi)一邊賣(mài)，特斯拉的股價(jià)近日又有連續(xù)上漲之勢(shì)，市值也回到了萬(wàn)億美元。

難怪“大空頭”Carson Block 直呼“還是馬斯克會(huì)玩”。

10

Facebook all in 元宇宙

要說(shuō)今年什么賽道最火，元宇宙是其中之一?？萍季揞^爭(zhēng)先恐后入局，押注這個(gè)“未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)的終極形態(tài)”。

這些巨頭中最拼的，當(dāng)屬Facebook，和它的創(chuàng)始人扎克伯格。

今年以來(lái)，F(xiàn)acebook的狀況一直不佳，先是因?yàn)橛脩綦[私問(wèn)題遭遇監(jiān)管和道德困境，另一邊又正面臨年輕用戶數(shù)據(jù)和收入流失的問(wèn)題。

眼看Facebook可能要到達(dá)增長(zhǎng)的瓶頸，扎克伯格毅然選擇元宇宙作為公司未來(lái)新的發(fā)展方向。他希望在未來(lái)用5年左右的時(shí)間，將Facebook打造為一家元宇宙公司。

10月28日，在Facebook旗下Oculus平臺(tái)的年度開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，扎克伯格宣布，F(xiàn)acebook公司將改名為Meta，他說(shuō)這個(gè)名字來(lái)自希臘語(yǔ)，意思為“超越”。

當(dāng)然，這也是元宇宙“Metaverse”的前半部分。

雖然此前關(guān)于扎克伯格要“all in元宇宙”的消息已經(jīng)鋪天蓋地，但是當(dāng)這個(gè)消息真的落地之時(shí)，才讓人真切地感覺(jué)到了扎克伯格的決心。

在開(kāi)發(fā)者大會(huì)上，他宣布2022年將在元宇宙上投入1000億美元。

如此聲勢(shì)浩大的入場(chǎng)，不得不讓世界重新審視起元宇宙的價(jià)值和意義，也掀起了下半年來(lái)全球市場(chǎng)對(duì)于元宇宙概念的追捧熱潮。

本來(lái)已經(jīng)接近18歲成年的Facebook，如今幾乎要重新清零，再次進(jìn)入創(chuàng)業(yè)周期，確是一件需要極大勇氣和魄力的事。

本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶特殊的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。用戶應(yīng)考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀點(diǎn)或結(jié)論是否符合其特定狀況。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。

原標(biāo)題：《2021全球市場(chǎng)十大事件盤(pán)點(diǎn)：都是放水惹的“禍”》

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