全國(guó)首例

虛假申報(bào)型操縱證券市場(chǎng)案件

是這樣辦理的

講述人：在上海黃浦路15號(hào)原“浦江飯店”的大堂內(nèi)，有一張常年展覽的手寫筆記，上面這樣寫道：“股票投資，是一種‘高智商活動(dòng)’，必須上知天文、下知地理……”這是一名上海老股民的“炒股心得”。

風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，“高智商活動(dòng)”也衍生出許多“高智商犯罪”，不法分子運(yùn)用各種手段操縱證券市場(chǎng)，牟取非法暴利，既擾亂了正常的交易秩序，也嚴(yán)重?fù)p害了其他投資者的利益。近年來(lái)，上海市檢察機(jī)關(guān)對(duì)此類行為嚴(yán)懲不貸，辦理了一批批重大疑難復(fù)雜的金融證券犯罪案例。

今天，為大家講述辦理全國(guó)首例虛假申報(bào)型操縱證券市場(chǎng)案的故事。

穿透層層身份掩護(hù)

鎖定實(shí)際行為人

什么是虛假申報(bào)型操縱證券市場(chǎng)行為？參考證券法規(guī)定，是指行為人利用資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行頻繁申報(bào)、撤單或大額申報(bào)、撤單，誤導(dǎo)他人作出錯(cuò)誤判斷，利用投資人追漲殺跌的心理，攫取不正當(dāng)利益的行為。

2012年5月至2013年1月間，被告人唐某甲伙同被告人唐某乙、唐某丙實(shí)際控制30余個(gè)他人證券賬戶，不以成交為目的，對(duì)“華資實(shí)業(yè)”“京投銀泰”等股票頻繁申報(bào)、撤單或大額申報(bào)、撤單，在多個(gè)交易日內(nèi)撤回申報(bào)量分別達(dá)到當(dāng)日該股票總申報(bào)量的50%以上。關(guān)聯(lián)時(shí)間內(nèi)，3名被告人控制賬戶組通過(guò)實(shí)施與虛假申報(bào)相反的交易行為，違法所得共計(jì)2500余萬(wàn)元。

根據(jù)以往的辦案經(jīng)驗(yàn)，我們知道證券類違法犯罪的行為人大多使用他人信息開(kāi)設(shè)的證券賬戶，以達(dá)到掩蓋犯罪、操縱股價(jià)的目的。如何穿透層層身份掩護(hù)鎖定實(shí)際行為人，是辦案面臨的第一個(gè)難點(diǎn)。為此，我們對(duì)涉案的多個(gè)不同的個(gè)人賬戶委托、下單MAC、IP地址進(jìn)行查證比對(duì)，發(fā)現(xiàn)這些地址信息既存在高度重合，證明其系同一人操作，同時(shí)又與被告人行動(dòng)軌跡相吻合，證明系被告人控制操作，最終成功鎖定涉案證券賬戶組的實(shí)際操控者即為該案3名被告人。

異常操作只為營(yíng)造

買盤或賣盤強(qiáng)力的假象

也許有人會(huì)問(wèn)，股票交易中撤回申報(bào)的行為并不少見(jiàn)，如何將該行為與操縱市場(chǎng)的虛假申報(bào)進(jìn)行區(qū)分呢？這也是我們辦案面臨的第二個(gè)難點(diǎn)：如何證明被告人是故意為之。

為了避免僅憑被告人供述進(jìn)行主觀歸罪，我們將工作重心放在對(duì)操作行為異常性的把握上，以此來(lái)對(duì)其主觀故意進(jìn)行推定和證明。我們對(duì)該案中被告人的行為進(jìn)行仔細(xì)排查，發(fā)現(xiàn)了兩個(gè)疑點(diǎn)：一是被告人在拉高價(jià)格的同時(shí)給撤單留有余地，從而顯示出撤單比例較高、成交比例較低的情況；二是在拉高市場(chǎng)成交價(jià)量后，頻繁撤單并進(jìn)行反向交易。這些都表明他們并無(wú)成交意愿，而是為了營(yíng)造出買盤或賣盤強(qiáng)力的假象，由此我們得出了被告人具有操縱證券市場(chǎng)的主觀故意的結(jié)論。

該案3名被告人以存在大量買盤或賣盤的虛假信號(hào)，誤導(dǎo)其他個(gè)人甚至機(jī)構(gòu)投資者，在短期內(nèi)影響了個(gè)股的交易價(jià)格和交易量，從中謀取了巨額不正當(dāng)利益。其行為不僅損害了其他投資者的利益，也是對(duì)證券交易秩序的嚴(yán)重破壞，必須得到法律的嚴(yán)懲！

檢察機(jī)關(guān)依法為盾

維護(hù)證券金融市場(chǎng)穩(wěn)定

2020年3月，上海市第一中級(jí)法院作出一審判決，以操縱證券市場(chǎng)罪分別判處被告人唐某甲有期徒刑三年六個(gè)月，被告人唐某乙有期徒刑一年八個(gè)月，被告人唐某丙有期徒刑一年，緩刑一年。該案是全國(guó)首例以虛假申報(bào)手段操縱證券市場(chǎng)的刑事案件，首次確認(rèn)了以虛假申報(bào)手段實(shí)施的操縱證券市場(chǎng)犯罪行為應(yīng)當(dāng)追究刑事責(zé)任。

令人欣喜的是，就在該案判決的同一時(shí)期，新修訂的證券法第55條再次強(qiáng)調(diào)了禁止以虛假申報(bào)等手段操縱證券市場(chǎng)，加大了對(duì)操縱市場(chǎng)行為的打擊力度，吸收了2019年兩高司法解釋的規(guī)定，體現(xiàn)了行政、刑事的無(wú)縫銜接。

作為一名檢察官，我很高興能始終以國(guó)家法律為堅(jiān)強(qiáng)后盾，努力保護(hù)投資者權(quán)益、維護(hù)證券金融市場(chǎng)安全穩(wěn)定，為上海經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展保駕護(hù)航！