5月9日，杭州電纜股份有限公司（603618，下稱杭電股份）與江西省南昌市小藍經(jīng)開區(qū)管委會簽訂項目合作協(xié)議，擬投資50億元建設(shè)年產(chǎn)5萬噸新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目。

該項目主要從事研發(fā)生產(chǎn)4.5微米-8微米動力鋰電池銅箔，項目用地約280畝，分為兩期建設(shè)，其中一期產(chǎn)能規(guī)劃2萬噸，二期產(chǎn)能規(guī)劃3萬噸。項目全部建成達產(chǎn)后，預(yù)計年產(chǎn)能將達到5萬噸，可實現(xiàn)年產(chǎn)值約60億元，年納稅約3億元，提供就業(yè)崗位600余個。

杭電股份以近期設(shè)立的全資子公司江西杭電銅箔有限公司（下稱杭電銅箔）為投資主體。該項目將推動小藍經(jīng)開區(qū)汽車及零部件產(chǎn)業(yè)延鏈補鏈強鏈，且有助于和已落戶園區(qū)的富春環(huán)保熱電聯(lián)產(chǎn)項目實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互補。

杭電股份始建于1958年，2015年登陸上交所，前身為杭州電纜廠（原杭州中策電纜股份有限公司），注冊資本約6.9億元。公司是主營業(yè)務(wù)為電線電纜產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、制造、銷售，目前已形成電力電纜與光通信兩大業(yè)務(wù)板塊。

2022年第一季度，杭電股份實現(xiàn)營業(yè)收入17.36億元，同比增長32.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2559.76萬元，同比增長25.15%。

截至上周五收盤，杭電股份股價為4.99元/股，市值約34億元。受此消息提振，5月9日，杭電股份一字漲停，報5.49元/股，總市值約38億元。

市值僅30多億的電纜公司豪擲50億投建鋰電材料項目，這樣的行為不免讓投資者對資金來源產(chǎn)生疑慮，杭電股份在投資者平臺公開回應(yīng)稱，“項目投資資金來源包括但不限于公司自有資金或其他自籌資金等”。

為提升電池能量密度，鋰電銅箔極薄化已成趨勢

銅箔是鋰離子電池負極的重要基礎(chǔ)材料，由于銅箔厚度的降低可以有效提升鋰電池能量密度，鋰電銅箔正在向極薄化發(fā)展。這種表面均勻的超薄銅箔厚度僅為頭發(fā)直徑的十五分之一。

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院研報顯示，目前中國鋰電池銅箔以6-8微米為主，繼寧德時代于2018年實現(xiàn)6微米鋰電池銅箔切換后，比亞迪、國軒高科、億緯鋰能等國內(nèi)主流電池廠也在積極引入6微米鋰電池銅箔，6微米極薄銅箔國內(nèi)滲透率已逐年提升。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）統(tǒng)計，2021年各大銅箔企業(yè)6微米銅箔出貨量普遍占到企業(yè)銅箔產(chǎn)品出貨80%以上。4.5微米已在寧德時代等龍頭企業(yè)中開展應(yīng)用，海外則依舊以8微米為主。

“當前，新能源汽車及消費電子產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)︿囯姵剌p薄化和高續(xù)航能力提出較高需求，高能量密度將成為未來鋰電池的主要發(fā)展方向?！焙茧姽煞菡J為，未來6微米以下高性能極薄銅箔將成為鋰離子電池制造商使用的重要負極基礎(chǔ)材料，高性能極薄鋰電銅箔具有較大的市場應(yīng)用價值和前景。

“本次對外投資符合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，是公司立足長遠利益所作出的慎重決策，公司布局新能源汽車鋰電池超薄銅箔項目，進一步拓展了公司產(chǎn)業(yè)布局，推動了公司在新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，增強了公司發(fā)展?jié)摿??！焙茧姽煞荼硎荆敬螌ν馔顿Y將增加公司資本開支和現(xiàn)金支出，從長遠來看對公司業(yè)務(wù)布局和經(jīng)營業(yè)績具有積極影響。

新能源產(chǎn)業(yè)爆發(fā)拉動需求，銅箔行業(yè)公司加速擴產(chǎn)

2021年，全球新能源汽車銷量達到670萬輛，同比增長102.4%。工信部數(shù)據(jù)顯示，2021年我國新能源汽車產(chǎn)銷雙雙突破350萬輛，連續(xù)7年位居全球第一。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）統(tǒng)計，2021年中國鋰電池出貨量為327GWh，其中動力電池出貨量220GWh，同比增長175%。2021年，中國電解銅箔出貨量65.6萬噸，其中鋰電銅箔出貨量達28.05萬噸，同比增長122.9%。受下游市場強勁需求帶動，國內(nèi)鋰電銅箔企業(yè)普遍滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)品供不應(yīng)求。

2017-2025年中國鋰電池市場出貨量及預(yù)測（GWh，%）

 GGII預(yù)測，未來幾年全球鋰電池市場仍將保持中高速增長態(tài)勢，到2025年中國鋰電池市場出貨量將超1450GWh，未來四年復合增長率超過43%。同時，全球鋰電銅箔市場需求將達97萬噸，2020-2025年復合年均增長率為33.9%。

在新能源汽車行業(yè)高景氣度的影響下，動力電池市場規(guī)模高速擴張，拉動了對上游電池材料的需求。除了鋰、鎳、鈷等關(guān)鍵金屬原料以外，動力電池廠商對負極材料銅箔的需求也在進一步擴大，相關(guān)鋰電銅箔企業(yè)紛紛加快擴產(chǎn)腳步。

目前，鋰電銅箔行業(yè)公司包括海亮股份（002203）、諾德股份（600110）、嘉元科技（688388）、中一科技（301150）、銅冠銅箔（301217）、江西銅業(yè)（600362）、超華科技（002288）、白銀有色（601212）、龍電華鑫、華創(chuàng)新材、德?？萍嫉?。據(jù)不完全統(tǒng)計，上述公司在2021年規(guī)劃的新增鋰電銅箔產(chǎn)能合計超過90萬噸。

1月16日，諾德股份公告稱，公司擬在湖北省黃石市投建10萬噸銅箔材料新生產(chǎn)基地，項目注冊資本為35億元。一、二期全部建成達產(chǎn)后，可年產(chǎn)10萬噸高端鋰電銅箔及5G高頻高速電路板用標準銅箔項目、20萬噸銅基材料。

1月20日，華友集團旗下的華創(chuàng)新材與江西省南昌市經(jīng)開區(qū)就年產(chǎn)10萬噸鋰電銅箔生產(chǎn)項目簽約，項目總投資為100億元，預(yù)計2025年建設(shè)完成。項目全部達產(chǎn)后年可實現(xiàn)營收100億元，利稅約4至5億元。

2月8日，嘉元科技宣布將與寧德時代設(shè)立合資公司，在廣東省梅州市建設(shè)年產(chǎn)10萬噸的高性能銅箔項目。合資公司注冊資本為5億元，其中嘉元科技擬出資4億元，寧德時代出資1億元。項目分兩期建設(shè)，每期年產(chǎn)能為5萬噸。

3月24日，嘉元科技發(fā)布公告，擬以全資子公司江西嘉元作為項目主體，以不超過10億元投資建設(shè)江西嘉元年產(chǎn)1.5萬噸電解銅箔項目，主要生產(chǎn)高端電解銅箔。

由于下游鋰電市場需求旺盛，嘉元科技2021年宣布了定向增發(fā)計劃，擬募集約49億元用于擴大銅箔產(chǎn)能。嘉元科技共計將建設(shè)四個項目，新增銅箔產(chǎn)能8.1萬噸。

據(jù)中國電子材料行業(yè)協(xié)會銅箔分會預(yù)計，2022年將有10.05萬噸新增銅箔產(chǎn)能，其中約8.5萬噸為鋰電銅箔，占比85%。不過由于銅箔生產(chǎn)工藝復雜，從產(chǎn)能建設(shè)到正式投產(chǎn)周期為三年，目前正在建設(shè)的銅箔產(chǎn)能短期內(nèi)很難改變銅箔供不應(yīng)求的局面。

光大證券研報分析指出，2021年鋰電銅箔需求旺盛，由于設(shè)備制約與擴產(chǎn)周期長，鋰電銅箔供不應(yīng)求使得加工費上漲。2022年預(yù)計銅箔供需緊平衡狀況將延續(xù)，銅箔有望維持高位。