【編者按】

俄烏沖突以來，國際糧價(jià)進(jìn)一步抬升并盤旋高位。印度等國實(shí)施出口禁令，加劇國際糧荒預(yù)期。國際高糧價(jià)從何而來？將持續(xù)到何時(shí)？對中國影響幾何？澎湃新聞采訪多位專家學(xué)者及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，推出系列報(bào)道“糧價(jià)高燒”。

近期除了印度禁止小麥出口，印尼也宣布禁止棕櫚油及其原料出口，全球糧食危機(jī)再度升溫。

以小麥、玉米、大豆為代表的國際糧價(jià)持續(xù)走高，目前依然高位運(yùn)行。此輪國際糧價(jià)的高位運(yùn)行，會(huì)對國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場產(chǎn)生怎樣的影響？

接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L的多位市場人士認(rèn)為，國內(nèi)谷物的供應(yīng)以自足自給和自產(chǎn)為主，進(jìn)口為輔，國內(nèi)谷物商品價(jià)格大概率會(huì)延續(xù)高位區(qū)間波動(dòng)，甚至在今年國內(nèi)種植面積有保證的前提下出現(xiàn)價(jià)格回落。

國內(nèi)谷物商品價(jià)格漲幅不大

雖然國際市場谷物價(jià)格漲勢較強(qiáng)，但國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場相關(guān)品種價(jià)格漲勢并不明顯。

文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)玉米期貨主力合約由年初的2800元/噸漲至5月26日的2936元/噸，漲幅為4.8%；粳米期貨主力合約維持在3400元/噸水平震蕩；豆一期貨主力合約由年初的5800元/噸漲至目前的6325元/噸，漲幅為9%；豆粕期貨漲幅較大，主力合約由年初的3250元/噸上漲至4117元/噸，漲幅為26.67%。

“從今年1到5月中旬全球農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的表現(xiàn)來看，排名前三的分別是CBOT小麥、CBOT豆油和連棕油，漲幅分別為53.2％、47.99％和36.51％，我國國內(nèi)原糧漲幅明顯低于國際，這跟政府運(yùn)用政策手段平抑物價(jià)是分不開的?！被丈唐谪浹芯克r(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣指出。

華聞期貨農(nóng)產(chǎn)品首席分析師劉大勇對澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，國?nèi)也會(huì)受到一定影響，但比國際上漲幅相對較小。其中大豆90%左右是進(jìn)口，漲幅較大。玉米消費(fèi)2.6億噸，進(jìn)口2000萬噸左右，雖然進(jìn)口虧損，但玉米缺口相對較小，大約1500萬噸缺口。小麥每年產(chǎn)量1.3億噸，消費(fèi)基本也是1.3億噸左右，但中國國儲(chǔ)大約還有4000萬噸，水稻還有9000萬噸左右?！皣议_始出臺(tái)擴(kuò)種耕地等政策，糧食產(chǎn)量會(huì)有所保證，口糧問題是安全的?！?/p>

南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師邊舒揚(yáng)對澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，國?nèi)農(nóng)產(chǎn)品與國際糧價(jià)的關(guān)系主要來自于進(jìn)口依賴度的關(guān)系。以2021年數(shù)據(jù)計(jì)算，我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口依賴度分別是大豆86.2%、葵花籽油79.23%、玉米9.42%、小麥6.6%、稻米3.22%。因此，僅從糧食角度考慮，我國口糧依舊安全，今年國際糧價(jià)暴漲的情況下，我國糧食價(jià)格波動(dòng)較為穩(wěn)定，和海外形成較大的反差，而其他農(nóng)產(chǎn)品包括大豆、棕櫚油、葵花籽等因進(jìn)口依賴度較高，因此受國際市場價(jià)格波動(dòng)影響較大。

“國內(nèi)谷物的供應(yīng)仍是以自足自給和自產(chǎn)為主，進(jìn)口為輔，目前國內(nèi)整體糧食供應(yīng)穩(wěn)定，相對變化依然在于進(jìn)口端，俄烏沖突情況下，海外谷物商品價(jià)格也將延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，對國內(nèi)谷物商品價(jià)格構(gòu)成外溢效應(yīng)?！狈秸衅谄谪浹芯吭涸洪L王駿對澎湃新聞?dòng)浾叻治稣f，“考慮到我國糧食中谷物供應(yīng)相對缺口有限，因此當(dāng)前海外比較突出的糧食價(jià)格飆升因素對國內(nèi)小麥、稻谷和玉米價(jià)格的持續(xù)拉動(dòng)不明顯或力量不足，國內(nèi)谷物商品價(jià)格大概率會(huì)延續(xù)高位區(qū)間波動(dòng)，甚至在今年國內(nèi)種植面積有保證的前提下出現(xiàn)價(jià)格回落。”

東北證券也表示，國內(nèi)糧價(jià)溫和上漲，不可能出現(xiàn)類似國際價(jià)格暴漲暴跌。一方面國家會(huì)通過調(diào)控穩(wěn)定市場，作為保障民生的基礎(chǔ)性物資，價(jià)格上漲過快過猛不符合我國國情，并且國儲(chǔ)充足的庫存能起到關(guān)鍵的壓艙石作用。另一方面農(nóng)產(chǎn)品本身具有比較強(qiáng)的替代性。比如，玉米和小麥都是能量飼料，價(jià)差大了之后，飼料配方就會(huì)調(diào)整，少用玉米多用小麥；而由于豆粕價(jià)格持續(xù)上漲，蛋白飼料也開始大量使用棉粕、花生粕等雜粕。

以豆粕為例，豆粕ETF基金經(jīng)理榮膺認(rèn)為，目前國內(nèi)豆粕基本面偏寬松，現(xiàn)貨供應(yīng)充足，而需求疲弱。現(xiàn)貨供應(yīng)端，隨著二季度南美大豆季節(jié)性到港增加，油廠開機(jī)率回升，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)增加；需求端，一方面飼料需求有所下降，另一方面高價(jià)豆粕抑制其使用比例，所以豆粕需求偏弱。在供應(yīng)增加、需求下降的背景下，豆粕現(xiàn)貨偏弱、基差走低、庫存上升。

將延續(xù)區(qū)間震蕩

農(nóng)產(chǎn)品期貨整體走強(qiáng)，但近日也有部分品種價(jià)格出現(xiàn)一定回調(diào)。那么，未來農(nóng)產(chǎn)品期貨走勢將會(huì)如何？

方正中期研究院農(nóng)畜產(chǎn)品組侯芝芳表示，當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品市場影響因素包括三個(gè)方面，一是自身供需面影響，二是俄烏沖突所帶來供應(yīng)端的相對變化，三是疫情所帶來的需求端的相對變化?？紤]俄烏沖突以及疫情影響已經(jīng)進(jìn)入后期，因此農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)品種已經(jīng)反映大部分預(yù)期，市場不出現(xiàn)特別異常變化的情況下，農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)品種的關(guān)注點(diǎn)將再度回歸自身的供需面，目前供需面矛盾相對突出的品種有限，大多延續(xù)區(qū)間波動(dòng)，階段性機(jī)會(huì)來看，下半年可以關(guān)注生豬市場季節(jié)性上漲機(jī)會(huì)。

劉冰欣建議，后市重點(diǎn)關(guān)注小麥和油菜籽，這兩個(gè)品種均為5月、6月份集中上市，目前處于新陳交替時(shí)間節(jié)點(diǎn)。疊加上述兩個(gè)品種已連續(xù)兩年處于供需緊平衡狀態(tài)，或有繼續(xù)上行的動(dòng)能。其次是油脂板塊，目前該板塊不僅具有商品屬性，由于能源價(jià)格上漲，尤其是棕櫚油還附加了金融屬性，頗受資金青睞，后期預(yù)計(jì)仍有炒作空間。

劉博聞表示，大豆蛋白類、油脂類以及玉米等谷物品種近期價(jià)格走勢仍將維持震蕩偏強(qiáng)，出口政策的變動(dòng)也將令價(jià)格波動(dòng)加大。除此之外，生豬等生鮮品價(jià)格也有望持續(xù)走強(qiáng)，生豬價(jià)格在年初持續(xù)回落后近期有企穩(wěn)走強(qiáng)的跡象，母豬存欄等產(chǎn)能指標(biāo)在去年開始回落，將導(dǎo)致目前至三季度后國內(nèi)的生豬存欄持續(xù)下降，生豬的供應(yīng)壓力逐步釋放，支撐價(jià)格進(jìn)一步上漲。

榮膺指出，預(yù)計(jì)后期豆粕價(jià)格上方空間或有限。一方面，前期利多如南美減產(chǎn)、美豆出口受益、俄烏沖突等邊際效用遞減，目前暫無實(shí)質(zhì)性利多驅(qū)動(dòng)；另一方面，2022/23年度新作大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?。至于夏季美豆產(chǎn)區(qū)天氣能否成為新驅(qū)動(dòng)，還需客觀對待，因?yàn)樘鞖馐须m為可能性之一，或提供一定的波動(dòng)性，但能否形成新驅(qū)動(dòng)仍需看市場情況，并不絕對。