3月26日，備受矚目的原油期貨即將在上海期貨交易所（下稱上期所）子公司上海國際能源交易中心（下稱上期能源）亮相。各家期貨公司已經(jīng)進入了緊鑼密鼓的最后沖刺階段。

截至目前，上期能源已批準(zhǔn)境內(nèi)期貨公司會員149家、境內(nèi)非期貨公司會員7家，備案確認(rèn)境外中介機構(gòu)15家。

南華期貨研究所能化總監(jiān)袁銘表示，原油作為國際化品種，機構(gòu)在相關(guān)準(zhǔn)備上和國內(nèi)新上市的其他商品會有一些不同，包括組織架構(gòu)、IT服務(wù)、投研、風(fēng)控等方面都要做補充和提高。

加大技術(shù)投入

原油期貨是商品期貨市場上最大的品種。美國期貨業(yè)協(xié)會（FIA）數(shù)據(jù)顯示，在全球市場中，金融期貨交易量占全球期貨總交易量的88%，商品期貨占比10%，其中能源期貨占所有商品期貨的1/3。

作為中國第一個對境外投資者開放的期貨品種，原油期貨被寄予厚望的同時，也給期貨公司帶來了新的挑戰(zhàn)。

南華期貨總經(jīng)理助理夏曉燕對澎湃新聞記者舉例稱，由于引入了境外客戶和機構(gòu)參與特定品種交易，從境內(nèi)經(jīng)紀(jì)會員方面增加相應(yīng)的美元貨幣質(zhì)押成保證金，相關(guān)特定品種的日常盈利、交割貨款等資金的結(jié)購匯業(yè)務(wù)，因此經(jīng)紀(jì)公司需對接的機構(gòu)業(yè)務(wù)范圍增加。

“如增加了對外匯管理局的報送業(yè)務(wù)，增加了與銀行的換匯業(yè)務(wù)等。” 夏曉燕稱，南華期貨將根據(jù)前期測試階段已整理的結(jié)算操作流程，待原油正式上市后，結(jié)合實際業(yè)務(wù)操作、流程和數(shù)據(jù)報送等情況不斷進行優(yōu)化。

據(jù)中信期貨反饋，技術(shù)系統(tǒng)方面，目前公司已完成交易系統(tǒng)的對接，銀期轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)支持美元業(yè)務(wù)，交易客戶端完成升級改造，并對交易系統(tǒng)進行了擴容，確保原油期貨上市后系統(tǒng)容量滿足需求。

國投安信期貨國際部總經(jīng)理李婭茜也對澎湃新聞記者表示，公司早已對境內(nèi)外客戶的開戶、結(jié)算、風(fēng)控、交易和財務(wù)流程進行了系統(tǒng)性梳理。為開拓境外市場，公司還與中行、交行、招行和星展銀行開立了NRA美元賬戶（NRA賬戶：境外機構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶）。

“公司成立原油測試專項小組，安排恒生UF2.0、恒生06等4類系統(tǒng)參與能源中心原油多次生產(chǎn)演練，首批配合期貨市場監(jiān)控中心、銀行完成隔日結(jié)售匯測試?！庇腊财谪浵嚓P(guān)負(fù)責(zé)人介紹，公司很早就成立了原油工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由總經(jīng)理統(tǒng)籌，香港新永安、上海分公司、國際業(yè)務(wù)部、交易部、稽核部、研究機構(gòu)、原油品種委員會等部門配合，共同做好原油期貨上市相關(guān)籌備工作。

據(jù)介紹，國泰君安期貨除了參與原油期貨全市場生產(chǎn)演練，還在前期進行了仿真系統(tǒng)的升級和測試，對CTP（綜合交易平臺）主席和次席系統(tǒng)進行了升級和原油參數(shù)的設(shè)置。此外，公司還與多家銀行進行了銀期、結(jié)售匯等測試及升級，還搭建并測試了特參系統(tǒng)。目前，公司的境外客戶交易平臺也已搭建好。

積極參與系統(tǒng)演練

不久前，上期能源發(fā)布消息稱，3月17日至18日開展的原油期貨全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練圓滿成功，這已是上期所和上期能源共同組織的第六次演練。

據(jù)了解，此次演練主要包括原油期貨上市前一日及當(dāng)日的交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)場景，過程覆蓋了上期所和上期能源的交易、結(jié)算、出入金、套保/套利申請、數(shù)據(jù)報送、行情轉(zhuǎn)發(fā)等主要業(yè)務(wù)流程。

“比起之前的演練，這兩次演練的技術(shù)準(zhǔn)備更為充分，測試的系統(tǒng)功能范圍更廣，對運營難點更有針對性，更貼近真實場景?！比A泰期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

新湖期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，以往的測試演練可能只針對于部分原油期貨特有的業(yè)務(wù)進行測試，而本次的演練是要求會員對原油期貨上市交易首日涉及到的交易、席位出入金等場景進行測試，著重對上市首日上午的交易場景進行了再次演練。為此開放了能源中心會員服務(wù)系統(tǒng)的電子出入金功能以及套利套保額度的申請，方便期貨公司會員進行席位出入金及套利套保委托等場景的演練。

申銀萬國期貨認(rèn)為，自2017年6月以來，原油期貨業(yè)務(wù)已經(jīng)進行了多次系統(tǒng)測試和業(yè)務(wù)測試，測試的內(nèi)容和范圍已經(jīng)涵蓋了原油期貨業(yè)務(wù)的各個方面，包括開戶、交易、結(jié)算、出入金、結(jié)售匯、境外中介代理等。通過一系列的測試，技術(shù)系統(tǒng)得到了驗證，公司的業(yè)務(wù)流程也不斷完善，相關(guān)的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成，能夠確保原油期貨順利平穩(wěn)上市。

引導(dǎo)投資者理性參與

原油期貨在國內(nèi)屬于新品種，國內(nèi)投資者的投資經(jīng)驗相對欠缺，引入境外投資者更是全新的嘗試。

袁銘對澎湃新聞記者表示，原油這個品種金融屬性較強，投資交易國內(nèi)品種可能關(guān)注國內(nèi)供需基本面和產(chǎn)業(yè)政策等方面，同時原油是國際化品種，不僅要關(guān)注供需基本面，同時也要關(guān)注國際政治、貨幣政策、金融周期、大類資產(chǎn)配置調(diào)整等方方面面，知識面儲備以及信息敏感度要遠高于其他品種，這也意味著原油是個天然大波動的品種，因此要管控好交易風(fēng)險。

根據(jù)要求，境內(nèi)外交易者在參與上期能源交易時都需要符合《上海國際能源交易中心期貨交易者適當(dāng)性管理細則》的相關(guān)規(guī)定，包括具備期貨交易基礎(chǔ)知識，了解能源中心相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，通過相關(guān)測試，具有歷史交易經(jīng)驗，可用資金要求等等。

申萬期貨原油分析師賀曉勤介紹了開戶的大致流程：

①首先對客戶進行風(fēng)險評級，分類等級要達到C4或者C5（證券經(jīng)營機構(gòu)可以將普通投資者按其風(fēng)險承受能力等級由低到高至少劃分為五級）。

②交易經(jīng)歷方面，10個交易日、進行10筆以上原油仿真交易或最近三年內(nèi)進行10筆（含）以上期貨、期權(quán)交易。

③測試原油基礎(chǔ)知識。題目是每天更新的，留存客戶正面照帶公司LOGO或客戶與知識測試人的合影。客戶簽署測試承諾書。

④資金方面，申請前連續(xù)5個交易日賬戶可用資金大于50萬；

⑤簽署客戶承諾書 。

據(jù)華泰期貨介紹，該公司柜臺系統(tǒng)已具備完善的原油期貨開戶模塊，包括境外客戶、境外中介機構(gòu)管理等針對境外投資者的齊全功能；2017年的上半年，客服中心對關(guān)于原油的開戶流程及適當(dāng)性制度，已進行全司范圍的培訓(xùn)，同時對各個營業(yè)部的綜合崗進行原油開戶指引，同時配備專崗負(fù)責(zé)境內(nèi)開戶業(yè)務(wù)和境外開戶業(yè)務(wù)的人員，負(fù)責(zé)境內(nèi)和境外的開戶咨詢、資料審核等業(yè)務(wù)。

開戶情況方面，澎湃新聞記者從不少期貨公司得到的消息顯示，進展十分順利，投資者也很積極。

上述華泰期貨負(fù)責(zé)人稱：“目前已有536位活躍戶申請能源中心編碼，其中包含個人客戶376位，目前暫時未有正式申請到編碼的境外投資者，但有正在籌備開戶的境外投資者，預(yù)計在原油期貨正式上市前能參與交易?！?/p>

而早已在香港落子全資子公司橫華國際的南華期貨，也發(fā)揮了自己的跨市場優(yōu)勢，目前，公司已接洽了一批來自東南亞、迪拜、印度、韓國、美國的個人及機構(gòu)投資者。