9月24日，在2023第五屆外灘金融峰會(huì)上，十三屆全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任、原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，發(fā)展科創(chuàng)金融是個(gè)系統(tǒng)性工程，既要針對(duì)科技創(chuàng)新存在信息不對(duì)稱、輕資產(chǎn)、研發(fā)投入大等共性問(wèn)題作出調(diào)整創(chuàng)新，也要關(guān)注不同生命周期中的科創(chuàng)企業(yè)的金融需求加以完善。要解決的是一個(gè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，而不僅僅是一個(gè)技術(shù)問(wèn)題。

尚福林表示，資本市場(chǎng)重要的是要提高上市公司質(zhì)量和長(zhǎng)期耐心資本。資本市場(chǎng)獨(dú)有的"風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享"的機(jī)制，最契合技術(shù)研發(fā)不確定、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的特點(diǎn)。對(duì)此，他給出三點(diǎn)建議：

一是發(fā)展多層次資本市場(chǎng)。增強(qiáng)對(duì)科技企業(yè)上市的包容性，支持科創(chuàng)板、新三板、北交所分層錯(cuò)位發(fā)展，發(fā)揮轉(zhuǎn)板上市功能，暢通資本流通機(jī)制，提高市場(chǎng)活躍度和吸引力。

二是拓寬資金來(lái)源。培育更多的成熟機(jī)構(gòu)投資者，引入更多長(zhǎng)期資本，加大保險(xiǎn)等長(zhǎng)期資金權(quán)益資產(chǎn)配置的權(quán)重和規(guī)模。

三是規(guī)范創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。鼓勵(lì)私募投資基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，培養(yǎng)復(fù)合型專業(yè)人才，發(fā)現(xiàn)挖掘科創(chuàng)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。

“銀行信貸如果能夠有效發(fā)揮作用，將對(duì)科技創(chuàng)新起到極大的推動(dòng)作用?！鄙懈Ａ直硎荆刨J市場(chǎng)要解決信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)膯?wèn)題。

首先，是在市場(chǎng)機(jī)制與技術(shù)手段方面加大創(chuàng)新力度。鼓勵(lì)利用數(shù)字技術(shù)等現(xiàn)代化手段，緩解信息不對(duì)稱，提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制水平。在此基礎(chǔ)上，允許銀行通過(guò)差別化利率定價(jià)體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

其次，是發(fā)揮政府的支持作用?？萍紕?chuàng)新，特別是基礎(chǔ)研究領(lǐng)域的創(chuàng)新具有外部性，難以通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制解決，需要政府適當(dāng)介入。重點(diǎn)是解決抵押擔(dān)保不足、缺少風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制等問(wèn)題。

最后，是需要在政策甚至法律制度層面做一些突破創(chuàng)新?？紤]到科創(chuàng)企業(yè)未來(lái)在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的主體地位，在制度設(shè)計(jì)上有針對(duì)性地做一些調(diào)整。

“2016年開(kāi)始的投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)目前看效果有限。主要是在實(shí)施過(guò)程中存在一些體制機(jī)制障礙?！鄙懈Ａ直硎荆瑹o(wú)論是美國(guó)還是德國(guó)，都有一些相對(duì)成熟的支持科技創(chuàng)新做法。比如：銀行和外部私募機(jī)構(gòu)合作間接為科創(chuàng)企業(yè)提供信貸支持，再與私募機(jī)構(gòu)共享股權(quán)收益；再比如銀行直接對(duì)科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并通過(guò)參與公司治理的方式防止企業(yè)在財(cái)務(wù)等方面出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等等。如果希望降低試錯(cuò)的成本，也可以考慮采取“監(jiān)管沙箱”試點(diǎn)的方式，探索符合中國(guó)國(guó)情的債權(quán)融資和股權(quán)融資的結(jié)合方式。

“當(dāng)然，首先要把防范金融風(fēng)險(xiǎn)放在第一位。股權(quán)投資和信貸投放是兩回事，管理要求不一樣。但是可以在一些地方做一些突破、做一些試點(diǎn)。比如說(shuō)，用極少一部分的信貸資金，這部分信貸資金雖然比例比較小，但是放在整個(gè)資本投入上，比現(xiàn)有的資本投入放大很多倍。在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下，試行一些事業(yè)部管理的方式，讓他直接投資。這樣既可以加強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的支持，也可以保證銀行投資風(fēng)險(xiǎn)得以覆蓋?！鄙懈Ａ址Q。