作者/星空下的鍋包肉

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的冰激凌

11月，比亞迪的百萬豪車仰望U8已陸續(xù)交付于用戶，與此同時(shí)，仰望U8的原地掉頭、應(yīng)急浮水功能，也是賺足了噱頭。甚至有車主，直接把車開進(jìn)了水里，試圖展示水上漂，當(dāng)然結(jié)果并不是很美好。

來源：易車

不管怎么說，比亞迪的這款百萬豪車，還是帶來了一些新東西、新體驗(yàn)的。而U8能夠?qū)崿F(xiàn)原地掉頭、應(yīng)急浮水的根本原因，在于它的四個(gè)輪子各司其職，其基本原理就是在每個(gè)輪子邊上都有一個(gè)獨(dú)立電機(jī)，又稱輪邊電機(jī)（詳見輪邊電機(jī)橫空出世，萬億藍(lán)海市場由此打開？一文）。

在U8的帶動(dòng)下，輪邊電機(jī)站上了風(fēng)口。臥龍電驅(qū)（600580）、大洋電機(jī)（002249）都因此迎來了不小的關(guān)注。

但究竟是騾子是馬，還得拉出來遛遛。

一、輪邊電機(jī)，噱頭or方向？

整體來看，輪邊電機(jī)這陣東風(fēng),只怕吹的太早。

1?輪邊電機(jī)

輪邊電機(jī)到底是未來的發(fā)展方向，還是宣傳噱頭，尚且需要畫個(gè)問號。

根據(jù)驅(qū)動(dòng)位置不同，電動(dòng)汽車的驅(qū)動(dòng)電機(jī)可分為集中式和分布式（包括輪邊電機(jī)和輪轂電機(jī)）兩大類。相較于傳統(tǒng)的直驅(qū)電機(jī)，分布式電機(jī)靈活、傳動(dòng)效率高，但同時(shí)，成本也高。這一點(diǎn)，從百萬豪車的定價(jià)也能看出來。另外，分布式電機(jī)操作難度大，存在一定的安全隱患。

兩相權(quán)衡，輪邊電機(jī)到底能不能獲得市場認(rèn)可，能有多大市場，還得交給時(shí)間檢驗(yàn)。

來源：頭豹行業(yè)概覽

2?初期階段

從公司來看，臥龍電驅(qū)和大洋電機(jī)雖有輪邊電機(jī)相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目，但顯然尚在初期階段。

在電動(dòng)汽車方面，臥龍電驅(qū)目前主要產(chǎn)品是中置驅(qū)動(dòng)電機(jī)，至于輪邊電機(jī)，正在與合作伙伴采埃孚共同開發(fā)；大洋電機(jī)則是對于輪邊電機(jī)相關(guān)技術(shù)有一定的技術(shù)儲備，但目前還沒有相應(yīng)的成品電機(jī)。

也就是說，臥龍電驅(qū)和大洋電機(jī)都處在輪邊電機(jī)的開發(fā)階段，連開發(fā)能否順利落地都屬未知，更遑論有任何業(yè)績貢獻(xiàn)。

二、新賽道，不盡如人意

那么，拋開輪邊電機(jī)概念不談，臥龍電驅(qū)和大洋電機(jī)業(yè)績究竟如何？

臥龍電驅(qū)和大洋電機(jī)的主營業(yè)務(wù)是電機(jī)及控制業(yè)務(wù)，下游都拓展到了新能源汽車領(lǐng)域。目前來看，這應(yīng)該是臥龍電驅(qū)和大洋電機(jī)最值得期待的板塊。

只是從數(shù)據(jù)來看，卻并不是那么理想。

大洋電機(jī)，新能源車板塊收入下降

大洋電機(jī)自 2009 年開始進(jìn)入新能源車輛動(dòng)力總成系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，2016 年初通過收購上海電驅(qū)動(dòng)，進(jìn)一步擴(kuò)大了市場規(guī)模。2020年以來借新能源汽車發(fā)展乘勢而起，到2022年中報(bào)，該業(yè)務(wù)收入增速一度高達(dá)107.92%。

至此還是個(gè)美好的故事，但其后卻日漸疲軟。

2022年度該業(yè)務(wù)收入增速降至41.96%，其中下半年增速只有8.27%。2023年上半年，則進(jìn)一步降至-15.64%，掉頭向下。

來源：同花順iFinD-大洋電機(jī)

據(jù)大洋電機(jī)介紹，收入下降主要是受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整及行業(yè)競爭加劇等影響。而與此同時(shí)，2023年上半年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成 378.8萬輛和 374.7 萬輛，同比分別增長 42.4%和 44.1%。

新能源汽車市場還在擴(kuò)張中，而大洋電機(jī)，卻已呈現(xiàn)出掉隊(duì)的苗頭。

臥龍電驅(qū)，虧損加劇

臥龍電驅(qū)在新能源領(lǐng)域的成績，從近三年才有直觀的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)。

2020年，臥龍電驅(qū)與采埃孚（德國一家世界500強(qiáng)企業(yè)）成立了合資公司，采埃孚的內(nèi)部訂單陸續(xù)落地。2021、2022、2023年上半年，臥龍電驅(qū)的電動(dòng)交通業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營收6.68億、9.69億、5.17億。從數(shù)據(jù)看，整體呈增長趨勢，不過2023年上半年似也有放緩。

而比起營收，臥龍電驅(qū)更關(guān)鍵的問題在于盈利。

自臥龍采埃孚成立以來，2021年、2022年、2023年上半年，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤-1,640.00 萬元、-3,029.10 萬元、-1,793.86 萬元。歷時(shí)三年，不僅沒有賺錢，反而有虧損加劇的趨勢。

目前，大洋電機(jī)和臥龍電驅(qū)面向新能源領(lǐng)域的收入占比分別只有14.37%、6.53%（2023年半年報(bào)數(shù)據(jù)）。

總體來說，未見崛起，已顯疲弱。

三、主賽道，略顯低迷

近幾年，新能源汽車發(fā)展如火如荼，如今又疊加輪邊電機(jī)風(fēng)口，臥龍電驅(qū)和大洋電機(jī)看似已走在了時(shí)代前沿。但拉出數(shù)據(jù)來看，談輪邊電機(jī)顯然為時(shí)尚早，至于新能源汽車賽道，也并沒有發(fā)揮出理想的功效。

除新能源汽車外，臥龍電驅(qū)主攻方向是工業(yè)電機(jī)及驅(qū)動(dòng)、日用電機(jī)及驅(qū)動(dòng)，2023年上半年收入占比分別高達(dá)62.85%、19.93%。

其中，工業(yè)電機(jī)主要面向油氣、化工、鋼鐵、可再生能源等行業(yè)，2022年銷量同比增長6.06%。日用電機(jī)主要適用于冰箱、空調(diào)、洗衣機(jī)、小家電等領(lǐng)域，2022年銷量同比下降1.83%。

從數(shù)據(jù)來看，臥龍電驅(qū)在工業(yè)和日用電機(jī)賽道，恐怕已沒有多大的成長空間。

來源：臥龍電驅(qū)公開數(shù)據(jù)整理

大洋電機(jī)也面臨同樣處境，其主要收入來源于建筑及家居用電機(jī)、起動(dòng)機(jī)及發(fā)電機(jī)，2023年上半年分別占總收入56.64%、24.11%。

然而無論是建筑還是家居，如今行業(yè)自身都面臨較大壓力，2022年大洋電機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)銷量僅同比增長4.89%。至于包括起動(dòng)機(jī)及發(fā)電機(jī)在內(nèi)的汽車零部件行業(yè)，銷量則同比下降了4.88%。

來源：大洋電機(jī)公開數(shù)據(jù)整理

總體來說，比亞迪仰望U8敲開了百萬豪車的大門，但賺足眼球的輪邊電機(jī)，顯然還不足以譜寫電機(jī)行業(yè)的新篇章。主賽道略顯低迷，新賽道不盡如人意，臥龍電驅(qū)和大洋電機(jī)面前，仍布滿荊棘。

注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒有買賣就沒有傷害。