唏噓！2024年第一家退市的豬企，可能要出現(xiàn)了。

此前，傲農(nóng)生物披露了最新的業(yè)績預(yù)告：預(yù)計2023年公司虧損30億元到36億元。

除了業(yè)績巨虧之外，傲農(nóng)生物在公告中還披露，預(yù)計2023年期末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-7億元到-10億元；若公司2023年期末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司股票將在 2023 年年度報告披露后被實施退市風(fēng)險警示。

在生豬養(yǎng)殖行業(yè)，傲農(nóng)生物此前一直被視為“養(yǎng)豬黑馬”，尤其是經(jīng)過了2019—2022年的激進擴張，讓這家在2011年才成立的豬企快速躍升至行業(yè)前列。然而，隨著豬價持續(xù)下行，傲農(nóng)生物的“養(yǎng)豬神話”也隨之快速破滅——其已經(jīng)連續(xù)三年業(yè)績巨虧，若按照2023年虧損30億來計算，3年時間傲農(nóng)生物累計虧損將超過55億。

對于傲農(nóng)生物而言，如何避免退市、快速走出虧損泥潭無疑是當(dāng)下的工作重心。但是，豬價遲遲不見虧損，自身的負(fù)債又越滾越大，傲農(nóng)生物想要成功渡過難關(guān)，恐怕沒有那么容易了。

黑馬“神話”破滅

和大多數(shù)養(yǎng)豬企業(yè)一樣，傲農(nóng)生物同樣也是從飼料業(yè)務(wù)起家。

2011年，傲農(nóng)生物的創(chuàng)始人吳有林從大北農(nóng)離職，成立了傲農(nóng)生物的前身“傲農(nóng)生物科技有限公司”。

由于飼料行業(yè)當(dāng)時已經(jīng)有新希望這樣的巨頭存在，競爭尤為激烈，于是吳有林選擇了走差異化路線——將重心放到乳崽豬業(yè)務(wù)上，推出了母仔一體化養(yǎng)殖的相關(guān)產(chǎn)品，并首創(chuàng)“仔豬營養(yǎng)三階段”的喂養(yǎng)模式。

憑借著差異化的打法，傲農(nóng)生物從競爭激烈的飼料行業(yè)中成功突圍。2017年，傲農(nóng)生物成功在上交所上市。

和多數(shù)的豬企一樣，傲農(nóng)生物的轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在2019年。受到非洲豬瘟的影響，當(dāng)年豬價迅速上漲，從最開始的5元左右/斤上漲到超過20元/斤，在豬價大幅上漲的推動下，傲農(nóng)生物毅然選擇加碼養(yǎng)豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2018年傲農(nóng)生物的生豬養(yǎng)殖規(guī)模不過42萬頭，而到2022年其生豬養(yǎng)殖規(guī)模已經(jīng)膨脹至519萬頭，直接翻了12倍。

選擇加碼養(yǎng)豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)后，傲農(nóng)生物的業(yè)績和股價都取得了亮眼的表現(xiàn)。業(yè)績方面，2018年傲農(nóng)生物的營收為57.62億，凈利潤則只有3013萬；到了2年后的2020年，傲農(nóng)生物的營收已經(jīng)飆升至115億，凈利潤則上升至5.73億。而股價方面，傲農(nóng)生物從2019年最低的不到6元上漲至2022年最高的28.49元，總市值一度接近250億。

隨著業(yè)績和股價的雙雙大漲，成立于福建省漳州市的傲農(nóng)生物，除了“黑馬”之外，又被大家稱之為福建的“豬王”。

然而，傲農(nóng)生物的輝煌并沒有延續(xù)太長時間。2021年，隨著“最強豬周期”走向結(jié)束，豬價開始快速下行，從巔峰的接近30元/斤快速下行至10元/斤，由于傲農(nóng)生物是從飼料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型到生豬養(yǎng)殖行業(yè)，對于成本把控上并沒有太大的優(yōu)勢，于是從2021年上半年開始，傲農(nóng)生物并開始虧損——2021年第二季度虧損了3.4億，并一直虧損至今。

從目前來看，傲農(nóng)生物的黑馬“神話”已經(jīng)走向破滅——因為豬價下行導(dǎo)致資不抵債，傲農(nóng)生物可能將在 2023 年年度報告披露后被實施退市風(fēng)險警示。而在股價方面，目前傲農(nóng)生物已經(jīng)連續(xù)4個跌停，股價也跌至3.26元/股。

能否渡過危機？

對于傲農(nóng)生物而言，如何度過眼下的危機是頭等大事。

畢竟，一旦真的因為資不抵債退市，那么傲農(nóng)生物就不能再從市場上融資，最終大概率將走向破產(chǎn)。

不過，想要度過危機并不容易。一方面，目前豬價依舊低迷，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，2月18日的全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為22.37元/公斤，相較于節(jié)前下降2.6%。此后，2月19日至2月21日的全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉持續(xù)下降至21.08元/公斤，相比節(jié)前的22.95元/公斤，下降了8.1%，生豬市場一片蕭條。

而傲農(nóng)生物的業(yè)務(wù)營收主要還是來自生豬養(yǎng)殖，在豬價持續(xù)低迷的情況下，傲農(nóng)生物仍會越賣越虧。

另一方面，傲農(nóng)生物也背負(fù)著沉重的負(fù)債。根據(jù)財報顯示，截至2023年三季度，傲農(nóng)生物的總負(fù)債為147.9億，資產(chǎn)負(fù)債率高達89.41%。其中，流動性負(fù)債合計為115.5億，像短期借款就達到了40.51億，還有應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為39.18億，而當(dāng)期傲農(nóng)生物的貨幣資金只有2.995億，顯然不能覆蓋流動性負(fù)債。

在生豬價格持續(xù)低迷且自身又負(fù)債累累的情況下，如果傲農(nóng)生物想要渡過難關(guān)，靠自身的實力已經(jīng)不大可能。其實傲農(nóng)生物自己也意識到了這一點，所以從很早開始，傲農(nóng)生物就向外界發(fā)出求救的信號，尋找“白衣騎士”。

根據(jù)公告顯示，2023年吳有林宣布減持不超過10%股份，以引進國有戰(zhàn)略投資者，并向傲農(nóng)生物提供不超過5億元的財務(wù)資助；兩個月后，漳州國資受讓了5.05%股權(quán)；到了2023年底，吳有林實際控制的傲農(nóng)投資又將5.23%傲農(nóng)生物股權(quán)轉(zhuǎn)讓給平潭天添資產(chǎn)，不過由于債務(wù)過于龐大，這些資金并沒有起到多大的效果。

此外，吳有林還曾經(jīng)向自己的老東家大北農(nóng)求助——希望通過增資擴股的方式，向大北農(nóng)轉(zhuǎn)讓傲農(nóng)生物51%股權(quán)。

然而，在大北農(nóng)與傲農(nóng)生物簽署投資合作協(xié)議半個月后，傲農(nóng)投資和吳有林的股權(quán)卻突然被司法凍結(jié)；雙方合作再生變數(shù)，在2023年12月26日，傲農(nóng)投資、傲農(nóng)生物和大北農(nóng)宣布終止意向合作協(xié)議，吳有林的希望就此破滅。

當(dāng)下，傲農(nóng)生物正處于兩難的境地，面對持續(xù)低迷的大環(huán)境和龐大的負(fù)債，傲農(nóng)生物想要走出困境，正變得越發(fā)艱難。