4月12日盤后，A股迎來十年一遇的超級重磅利好！

時隔10年，國務(wù)院再次發(fā)布針對資本市場的“國九條”，并出臺了大量極為重磅、有針對性的指導(dǎo)指示。

前兩次的“國九條”，先后發(fā)布在2004年、2014年，為2007年滬指創(chuàng)出6124點(diǎn)、2015年創(chuàng)出5178點(diǎn)的大牛市行情埋下關(guān)鍵伏筆。

如今，新一輪政策的發(fā)布時點(diǎn)，不僅恰好是十年之期，也是在股市經(jīng)歷較長時間低迷時期，為A股或迎來新一輪牛市打下契機(jī)。

現(xiàn)在，各投資群無數(shù)投資者都已經(jīng)對自己持股開始YY意念漲停。

但新的“國九條”，你真的看懂了嗎？

01

新在哪里？

三次“國九條”政策，最主要不同點(diǎn)之一在于各自承擔(dān)的“任務(wù)”不同。

2004年版頒布的背景，是為了解決在股權(quán)分置改革之前非流通股引發(fā)諸多問題，理清健全完善股市制度，是為了發(fā)展資本市場。

2014年版頒布的背景，為了拓展市場，發(fā)展建設(shè)開放為主。

而這一次頒布的背景，是為了強(qiáng)化投資者保護(hù)、市場公平，增強(qiáng)市場內(nèi)在穩(wěn)定性。

證監(jiān)會黨委書記、主席吳清接受采訪時特別提到非常幾個關(guān)鍵的點(diǎn)：

一是充分體現(xiàn)資本市場的政治性、人民性；

二是充分體現(xiàn)強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線；

三是充分體現(xiàn)目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，針對股票市場出現(xiàn)的各種漏洞突出問題的及時補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，推動解決資本市場長期積累的深層次矛盾。

“政治性”、“人民性”，怎么理解？

資本市場作為連接實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的重要橋梁，通過為企業(yè)提供融資支持，推動產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新，進(jìn)而促進(jìn)整個國家經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級和發(fā)展，其重要性價值不用多說。

所以國家要通過制定和實(shí)施相關(guān)政策法規(guī)，確保資本市場健康、穩(wěn)定、有序運(yùn)行，可以說是一個不允有失的政治任務(wù)。

另一方面，資本市場也為廣大投資者提供通過投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)財富增值和生活改善的機(jī)會，這是踐行金融為民的理念，體現(xiàn)以人民為中心的價值取向的責(zé)任，那么提供安全、透明、高效的投資平臺。

如果一個資本市場，制度混亂，漏洞百出，無法保障安全、公平，無法體現(xiàn)財富增值功能，何來實(shí)現(xiàn)“人民性”？

A股過去十幾年，一直停留在3000點(diǎn)附近震蕩，尤其去年8月以來股票市場暴露出的各種問題，都充分反映了還有很多方面必須要去改革。

而且必須要更徹底改革，改善。

所以，吳主席新官上任三把火，聯(lián)合多部門也雷厲風(fēng)行推出了大量針對性舉措，正是為了切實(shí)履行這一責(zé)任。

很多人都說，這其中不少都是近期已經(jīng)在做的事情了嗎，現(xiàn)在發(fā)文還有多大用處？

如果你這樣想，那你就錯了。

之前做的事情，比如監(jiān)管IPO、融券、量化、上市公司持續(xù)督導(dǎo)等，有可能是臨時為了穩(wěn)市場信心采用的舉措，等過段時間形式好了就沒了。

但如果把這些舉措，加以明確并白紙黑字寫成政策，它就具備法律效力和持續(xù)性，具有結(jié)果考核依據(jù)。

意義和效果，就完全不一樣的。

所以，這個“國九條”，真的是超預(yù)期的。

不僅超在發(fā)布的時點(diǎn)大家都沒想到。

更超在涉及改革范圍、力度，以及態(tài)度，比大家預(yù)期的要猛得多。

02

關(guān)鍵點(diǎn)

新“國九條”直面諸多A股市場頑疾，涉及的改革著力點(diǎn)非常多，每一條的力度都很大。

在我看來有幾個非常重磅、也是最被投資者關(guān)注的點(diǎn)：

1，是加強(qiáng)IPO把關(guān)和上市公司的監(jiān)管。

這幾年，上市IPO各種問題突出，比如“新股三高”、公司質(zhì)量、甚至上市造假、中介審核不嚴(yán)等問題，被投資者廣泛討論甚至質(zhì)疑。

如今，提高主板、創(chuàng)業(yè)板上市的營收、凈利潤等指標(biāo)，完善科創(chuàng)板科創(chuàng)屬性評價標(biāo)準(zhǔn)，壓實(shí)交易所審核主體責(zé)任，明確上市時要披露分紅政策，甚至明確了要增強(qiáng)穩(wěn)定回報能力。

這些，是從源頭上提高上市公司質(zhì)量的良方，更是為投資者減少投資“踩雷”，投資到優(yōu)質(zhì)公司的概率也會明顯增大。

優(yōu)秀公司比例大了，贏面就大了，信心也就有了。

2，關(guān)乎制度公平。制度的足夠公平公正，本身就是交易市場能存在的第一條件。

資本市場，關(guān)乎的都是每個人的切身利益，如果里面的游戲規(guī)則不公平還到處都有bug，不會有人愿意去玩。

去年A股市場“轉(zhuǎn)融券”事件暴露出的上市股東、機(jī)構(gòu)與普通投資股民在交易制度上的權(quán)利不對等，量化高頻交易造成交易地位不對等等問題，造成過很重大影響。

現(xiàn)在，政策明確加大了對這些方面漏洞的制度改革，盡可能實(shí)現(xiàn)相對公平的交易環(huán)境，這很大程度能提升股民們的信心。

在去年四季度，每次這些相關(guān)的政策出來，都能給A股帶來很大積極反應(yīng)。

現(xiàn)在，這些舉措正式以法律形式落地，就給大家對未來制度進(jìn)一步改革帶來更多的預(yù)期。

尤其“國九條”發(fā)布后，證監(jiān)會和滬深交易所也緊跟著連續(xù)發(fā)布多條相關(guān)的執(zhí)行政策。

動作如此雷厲風(fēng)行，表明的態(tài)度和決心，一覽無遺。

其中還有一個值得一說的，非常超預(yù)期的改革——調(diào)整滬深港通交易信息披露機(jī)制。

不再實(shí)時披露滬深股通實(shí)時買入、賣出金額，轉(zhuǎn)為收市后披露（預(yù)計(jì)一個月后實(shí)施）。

近幾年來，北向資金作為所謂的“聰明錢”，在A股市場對行情影響的話語權(quán)和定價權(quán)越來越高，因?yàn)椤案L(fēng)效應(yīng)”放大市場資金和走勢在盤中的波動，導(dǎo)致內(nèi)資主力、散戶似乎都要看外資的臉色。

此前就有官媒發(fā)表過評論質(zhì)疑北向資金的“風(fēng)向標(biāo)”作用，放風(fēng)調(diào)整北向資金信披制度，就引起過市場的看好。

如今政策終于得以推出，也算是利好一個。

雖然有人會覺得這是一個導(dǎo)致普通投資又缺乏一個實(shí)時了解市場動向的指標(biāo)，但從國情出發(fā)來看，這個調(diào)整確實(shí)可以有效減少“因?yàn)樯俨糠仲Y金左右整個市場波動”的不良影響。

畢竟北上資金大多數(shù)情況下都是幾十億、頂多上百億的資金流動，對于A股日均近萬億交易額的市場來說，本只是九牛一毛。

確實(shí)沒必要讓這么點(diǎn)資金被不理性地影響到整個市場。

3，引導(dǎo)長線資金入駐。政策要求，要構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系，大力推動中長期資金入市，包括：

大幅提升權(quán)益類基金占比、推動指數(shù)化投資發(fā)展，以及明確重提完善全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資政策，和鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場。

股票市場的信心，最根本上體現(xiàn)就是資金。它是支撐起整個股市的基石。

但現(xiàn)在場外躺著海量的資金一直在觀望，遲遲不入場，其中就包括了上面這些規(guī)模龐大的資金來源。

說一千道一萬，沒有實(shí)際行動，一切都是個0。這些大機(jī)構(gòu)都不入場，也就意味著它們還沒有足夠信心，這個意味普通人都能解讀得出來。

所以它們是否有動作，就顯得格外重要。

甚至遠(yuǎn)重要過北向資金的影響。

現(xiàn)在政策指引已經(jīng)下來，它們要動身的時機(jī)應(yīng)該也不遠(yuǎn)了。

03

邊做準(zhǔn)備，邊等東風(fēng)

股市這種金融市場，是上層建筑。

要讓這個上層建筑變得足夠穩(wěn)定、強(qiáng)大，有兩個最關(guān)鍵的底層基礎(chǔ)——經(jīng)濟(jì)、制度。

這兩個要素，一定先要扎實(shí)起來，缺一個，或者某一邊出現(xiàn)問題，都會深刻影響到金融市場的穩(wěn)定性、持續(xù)性和天花板高度。

A股三十多年，為什么總是牛短熊長，根本也在于這兩個方面多少都存在一些問題。

現(xiàn)在，新的“國九條”是對資本市場制度的進(jìn)一步大力改革完善，這當(dāng)然極其重要。

但另一方面，我們也要注意到，現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，還需要不少時間去恢復(fù)和煥發(fā)更多活力生機(jī)。

百年未有大變局，真不只是一個華麗的詞藻。

在中外關(guān)系轉(zhuǎn)變疊加中國內(nèi)部經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，帶來的挑戰(zhàn)真的極大。

但提振經(jīng)濟(jì)，不能單靠政府的財政和政策，更也不能單靠央媽一力承擔(dān)“流動性支持”。

發(fā)揮好資本市場對發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的重要賦能作用，是突破的重要關(guān)鍵之一。

因?yàn)橘Y本是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液，通過金融市場充分發(fā)揮資本的屬性，才能讓經(jīng)濟(jì)更加高效運(yùn)轉(zhuǎn)起來，才能讓經(jīng)濟(jì)個體結(jié)合政策更好實(shí)現(xiàn)自我造血功能，最終實(shí)現(xiàn)活躍經(jīng)濟(jì)。

所以在這個時期，國家會更加重視資本市場。

在“國九條”發(fā)布后，證監(jiān)會和滬深交易所都大量發(fā)布了重磅政策。

響應(yīng)號召的還不止，今天盤后，四大行就齊發(fā)公告，披露中央?yún)R金公司再次出手增持的情況，也是為了給市場帶來更多提振信心。

都是來吹響號角，表明決心和態(tài)度的。

雷厲風(fēng)行，是最好的交待。（全文完）