一年一度的“投資界春晚”正式拉開(kāi)帷幕。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日，“股神”巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）（下稱“伯克希爾”）2024年年度股東大會(huì)在美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市舉辦。去年，巴菲特作為伯克希爾的CEO，與老搭檔伯克希爾副董事長(zhǎng)查理·芒格（Charlie Munger）以及公司的另外兩位副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾（Greg Abel）、阿吉特·賈恩（Ajit Jain）一同出現(xiàn)在主席臺(tái)上。遺憾的是，2023年11月，99歲的查理·芒格逝世。今年主席臺(tái)上，僅有將滿94歲的巴菲特、格雷格·阿貝爾、阿吉特·賈恩。

在長(zhǎng)達(dá)四個(gè)半小時(shí)的問(wèn)答環(huán)節(jié)中，巴菲特聯(lián)合2位高管一起回答了投資者的37個(gè)提問(wèn)，分享了他的投資“圣經(jīng)”。巴菲特一如既往地妙語(yǔ)連珠，對(duì)當(dāng)下熱門的AI、蘋果等行業(yè)發(fā)表了自己的看法，談到了印度、加拿大的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)他也懷念了芒格，回應(yīng)了巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備，聊了聊接班人等話題。

以下為澎湃新聞精選的十大金句：

巴菲特回應(yīng)減持蘋果：蘋果將仍然是伯克希爾長(zhǎng)期最大的一筆投資

當(dāng)被問(wèn)及是否認(rèn)為蘋果的投資魅力較2016年有所下降時(shí)，巴菲特回答道，伯克希爾在2023年底還持有很多蘋果股票，很可能是蘋果普通股最大的持有方。“我們認(rèn)為，持有它不單是持有股票，而是把它視為業(yè)務(wù)，可口可樂(lè)、美國(guó)運(yùn)通也是如此。”

巴菲特進(jìn)一步表示，還是會(huì)長(zhǎng)期持有前述三家公司的股票，這些投資過(guò)去取得了很大的成功。盡管最近蘋果公司的銷售額有所下降，但蘋果公司極有可能仍然是伯克希爾最大的持股公司。

巴菲特再談投資比亞迪：與投日本五大商社邏輯相似

有投資者提問(wèn)，伯克希爾此前曾投資過(guò)比亞迪，未來(lái)是否會(huì)繼續(xù)投資中國(guó)的其他公司時(shí)，巴菲特表示，主要的投資標(biāo)的將會(huì)位于美國(guó)，而像美國(guó)運(yùn)通或可口可樂(lè)這樣在全球都有業(yè)務(wù)的公司，在全球都很難尋覓，這是全球的共識(shí)。

巴菲特覺(jué)得對(duì)于比亞迪的投資，跟伯克希爾在日本做出的投資比較相似?！拔覀兓艘荒甑臅r(shí)間，快速地在日本投資了5家商社，你很少會(huì)看到我們?cè)诿绹?guó)海外做出這樣的投資。我了解美國(guó)的規(guī)則、弱點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)……我在世界其他地方?jīng)]有這種感覺(jué)?！?/p>

“當(dāng)時(shí)投資比亞迪和開(kāi)市客（Costco），查理更加積極，而不是我?！卑头铺卣f(shuō)道，芒格很少會(huì)與他意見(jiàn)相左，這兩次投資，都是芒格拍桌子強(qiáng)烈要求要買。如今回頭再來(lái)看，這兩個(gè)決定都是芒格正確。

巴菲特談巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備：“絕食”中，現(xiàn)在沒(méi)有足夠有吸引力的投資標(biāo)的

5月4日，2024年巴菲特股東大會(huì)召開(kāi)前夕，伯克希爾例行發(fā)布了2024年一季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾哈撒韋一季度現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)1890億美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。一位投資者忍不住提問(wèn)，伯克希爾賬目上已經(jīng)有超過(guò)1800億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，巴菲特在等什么？

巴菲特很坦誠(chéng)地表示，主席臺(tái)上的人，都對(duì)于怎么用這筆錢沒(méi)有一個(gè)很好的想法，現(xiàn)在利率還那么高。很多人無(wú)論什么時(shí)候都在揮動(dòng)他們的棒球棒，而我們只在正確的時(shí)候去揮桿一擊?！拔覀儸F(xiàn)在對(duì)于投資回報(bào)，也不會(huì)一直想著超越100億美元，現(xiàn)在可能1000萬(wàn)美元的回報(bào)就很合適，因?yàn)楝F(xiàn)在很難找到那么好的投資機(jī)會(huì)。我現(xiàn)在‘絕食’中，因?yàn)闆](méi)有足夠有吸引力的投資標(biāo)的讓我們?nèi)ネ顿Y，但之后可能會(huì)有變化吧，讓我們拭目以待。”

巴菲特談AI：AI這個(gè)精靈已經(jīng)被從瓶子里放出去了，而我對(duì)此一無(wú)所知

在回答人工智能（AI）對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的影響時(shí)，巴菲特表示雖然自己對(duì)AI“一無(wú)所知”，但并不意味著AI技術(shù)并不重要。

巴菲特將AI比作核武器?！爱?dāng)我們開(kāi)發(fā)核武器時(shí)，我們讓精靈從瓶子里跑了出來(lái)，這個(gè)精靈做了一些可怕的事情，精靈的力量讓我非常害怕，我不知道如何將精靈放回瓶子里，人工智能也有些類似?！卑头铺卣f(shuō)道，這是擺脫瓶子的方式的一部分，而且非常重要，并且將由什么人來(lái)完成。它是否會(huì)改變社會(huì)的未來(lái)，我們稍后會(huì)看到。

“AI的發(fā)展，老實(shí)說(shuō)，還是讓我有一些緊張的，特別是最近的一些進(jìn)展。我有些時(shí)候眼前會(huì)有一張這樣的圖片，我出現(xiàn)在那張照片里對(duì)著我尖叫。所以當(dāng)你去思考一下，在未來(lái)你可以用AI技術(shù)去欺詐，去重新生成一張圖片，比如圖片里面也是我，然后來(lái)找你說(shuō)需要錢，這是生成式AI可以做的事情嘛，讓你難辨真假?！卑头铺乇硎?，“跟核技術(shù)一樣，AI這個(gè)精靈已經(jīng)被從瓶子里放出去了，而我對(duì)此一無(wú)所知?！?/p>

巴菲特明確交班計(jì)劃：下任CEO阿貝爾將完全接管投資決策

雖然外界之前就認(rèn)定阿貝爾是巴菲特欽定的CEO接班人，但對(duì)于誰(shuí)會(huì)接替巴菲特掌控伯克希爾的投資還存有疑問(wèn)。

伯克希爾的兩位投資經(jīng)理Todd Combs和Ted Weschler過(guò)去十年一直幫助巴菲特管理一小部分伯克希爾的投資組合，外界稱他們管理的資產(chǎn)規(guī)模大概占伯克希爾投資的10%。有人猜測(cè)，巴菲特卸任CEO后，這兩位經(jīng)理將接管他的部分工作。

當(dāng)被投資者問(wèn)及阿貝爾接手伯克希爾后，他與伯克希爾的兩位投資經(jīng)理如何進(jìn)行權(quán)責(zé)分配時(shí)，巴菲特表示，這個(gè)決定將交給伯克希爾的董事會(huì)來(lái)做出，等到他離開(kāi)之后，可能會(huì)嘗試“回來(lái)看看他們是否有不同的做法”。

“如果我是董事會(huì)成員并做出這個(gè)決定，我會(huì)將資金配置的責(zé)任交給格雷格。格雷格非常了解我們業(yè)務(wù)是怎么運(yùn)作的，對(duì)伯克希爾也非常了解。CEO的責(zé)任在于，怎么樣做決策是有益的，在開(kāi)始做更擴(kuò)展性資金部署的時(shí)候，如果是要成就更大的伯克希爾利益，我們要試圖讓這200多個(gè)人在管理幾十億的項(xiàng)目之中，如果有做不成的，我們就不能讓他們繼續(xù)這么做?！卑头铺乇硎荆瑧?zhàn)略上的考量非常重要，格雷格有能力做好戰(zhàn)略上的部署。

巴菲特談美債：不擔(dān)心美國(guó)債務(wù)規(guī)模，而是擔(dān)心財(cái)政赤字前景

當(dāng)被投資者問(wèn)及美國(guó)國(guó)債規(guī)?？焖贁U(kuò)張，是否存在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，巴菲特回答道，最樂(lè)觀的猜測(cè)，美國(guó)國(guó)債會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都會(huì)被市場(chǎng)接納，因?yàn)槌藝?guó)債，沒(méi)有更多更好的其他選擇。考慮到通脹、威脅全球經(jīng)濟(jì)狀況的危機(jī)，以及美元作為儲(chǔ)備貨幣的地位等各方面因素，美國(guó)國(guó)債的規(guī)模并不算特別大。

“問(wèn)題不是美國(guó)國(guó)債的絕對(duì)規(guī)模在威脅美國(guó)金融體系，而是通脹和未來(lái)的美元價(jià)值在威脅整個(gè)系統(tǒng)。所以我不擔(dān)心美國(guó)國(guó)債供應(yīng)的絕對(duì)數(shù)量有多少，而是擔(dān)心財(cái)政赤字的前景?！卑头铺乇硎?，20世紀(jì)70年代末和80年代初面臨高通脹壓力的前美聯(lián)儲(chǔ)主席保羅·沃爾克（Paul Volcker），在面臨死亡威脅下遏制了通脹。我們無(wú)法預(yù)知美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)做什么樣的決定，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也是一個(gè)非常明智的人，但是，美國(guó)的財(cái)務(wù)制度和決策不是他能決定的。

巴菲特談家人：完全信任妻兒，不會(huì)去薦股

對(duì)于家人的投資建議，巴菲特表示，他相信他的小孩以及妻子，完完全全地信任他們，以及并不會(huì)建議他們?nèi)ベI什么股票?！瓣P(guān)于在管理您的金錢話題上來(lái)講，幾十年來(lái)，芒格是最適合的交談對(duì)象，這不代表我不參考他人的意見(jiàn)?！卑头铺乇硎?，“這么多年，我的孩子變得越來(lái)越聰明，當(dāng)然我的妻子也是如此。有的時(shí)候我會(huì)聽(tīng)他們?cè)谥v很多的一些事情，特別是我的女兒，她也是住在附近，她其實(shí)知道的知識(shí)比我多得多。”

巴菲特談?dòng)《龋簾o(wú)法區(qū)分印度投資機(jī)遇等同日本

有投資者問(wèn)巴菲特，印度經(jīng)濟(jì)和股市在過(guò)去五到二十年表現(xiàn)良好，伯克希爾是否很積極在印度股市找機(jī)會(huì)。

巴菲特回答，有在關(guān)注印度，相信有大把機(jī)會(huì)，但問(wèn)題是，伯克希爾對(duì)印度的見(jiàn)解有沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，伯克希爾的投資有沒(méi)有可能是印度想要我們參與的。

“也許有些領(lǐng)域我們沒(méi)有探索到、注意到的投資機(jī)會(huì)，當(dāng)然也不是由我來(lái)探索?，F(xiàn)在或者未來(lái)，可能有更多機(jī)會(huì)出現(xiàn)，但問(wèn)題依舊是，伯克希爾是否有優(yōu)勢(shì)追尋這些機(jī)會(huì)，或者讓它們成為現(xiàn)實(shí)。日本投資收益很好，那么，印度是否有可能也存在這樣的機(jī)遇，我并不清楚。因?yàn)槲幕灰粯?，我沒(méi)法區(qū)分?！卑头铺卣f(shuō)道。

巴菲特談失敗案例：我對(duì)派拉蒙的投資失敗負(fù)全責(zé)

巴菲特一直秉持長(zhǎng)期投資理念，并認(rèn)為股票投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期的事業(yè)，只有長(zhǎng)期持有才能獲得更好的收益。在談起長(zhǎng)期持有西方石油的股票時(shí)，巴菲特進(jìn)行了反思，認(rèn)為有些股票不見(jiàn)得如此。

“在我們當(dāng)初買的時(shí)候很多人都是具有猜測(cè)性的，另外我現(xiàn)在講到派拉蒙的電影公司，我是百分之百要對(duì)這一筆投資進(jìn)行負(fù)責(zé)。所以我要強(qiáng)調(diào)一遍，我是百分之百做決策的人。”巴菲特說(shuō)道，“當(dāng)然我們看到了損失了很多錢，這是我當(dāng)初沒(méi)有料到的，很多事情在這個(gè)行業(yè)中發(fā)生。除了派拉蒙之外，我們還要再往前看得更長(zhǎng)遠(yuǎn)一些?！?/p>

“我要明白地告訴大家，我承認(rèn)在派拉蒙我是損失了不少錢，但是這件事情是我一個(gè)人要全權(quán)負(fù)責(zé)的。”巴菲特表示，公司已經(jīng)賣掉了所有的持倉(cāng)，并且虧了一大筆錢。

巴菲特談復(fù)利投資秘訣：運(yùn)氣好

怎么樣才能夠像巴菲特一樣實(shí)現(xiàn)投資最大復(fù)利？巴菲特的答案是運(yùn)氣。

“運(yùn)氣非常重要，我現(xiàn)在最好的技能就是說(shuō)躲避風(fēng)險(xiǎn)，或者是逃避厄運(yùn)?！卑头铺乇硎?，“當(dāng)你感到幸運(yùn)的時(shí)候，一定要最大化地使用，因?yàn)槟愕倪\(yùn)氣不是你時(shí)時(shí)都可以獲得的。如果我再活一次，可能我的好多選擇會(huì)很不一樣。但是我不會(huì)錯(cuò)過(guò)這些現(xiàn)在行之有效的選擇和機(jī)會(huì)?！?/p>

“查理也很了解這一點(diǎn)，你可以看到你犯了多少錯(cuò)誤，但是要不斷走下去，運(yùn)氣確實(shí)非常重要，有一些人會(huì)說(shuō)這都是我自己努力的結(jié)果，我覺(jué)得他真的是腦袋不清楚?！?/p>

巴菲特認(rèn)為國(guó)富民強(qiáng)也是一種好運(yùn)氣。“我的姐姐和我一樣聰明，父親同樣愛(ài)著我們，但是跟我說(shuō)的是，這個(gè)世界大有可為，對(duì)我姐姐說(shuō)的是，趁年輕趕快嫁人。甚至在她讀書(shū)的時(shí)候，家里人說(shuō)一定要確保沒(méi)變丑之前趕快結(jié)婚。那個(gè)時(shí)候社會(huì)對(duì)女性就是如此。你應(yīng)該為你的孩子感到慶幸，現(xiàn)在一定比100年前有著更好的期許?！?/p>

巴菲特談未來(lái)：我希望明年我也能來(lái)

最后一個(gè)問(wèn)題，是關(guān)于巴菲特對(duì)于股東有何要求。 巴菲特表示，如果他們?cè)谪?cái)務(wù)上還有困難，那可能就像很多富人一樣，錢沒(méi)有用到對(duì)的地方?！拔矣X(jué)得如果你足夠幸運(yùn)，那也要幫助周圍的人也能夠獲得這樣的運(yùn)氣。這也是我給自己的忠告?！卑头铺卣f(shuō)道。

回答完這一個(gè)問(wèn)題，巴菲特股東大會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)就此結(jié)束。巴菲特表示，只回答了大概三十多個(gè)問(wèn)題，謝謝大家不遠(yuǎn)萬(wàn)里來(lái)參會(huì)。

“我不僅希望你們明年能來(lái)。我希望明年我也能來(lái)。”他笑著說(shuō)道。