去年剛實(shí)現(xiàn)盈利的復(fù)宏漢霖，將被大股東復(fù)星醫(yī)藥通過吸收合并的方式私有化。

6月24日晚間，復(fù)星醫(yī)藥（600196.SH；2196.HK）、復(fù)宏漢霖（2696.HK）公告稱，復(fù)星醫(yī)藥控股子公司復(fù)星新藥（作為要約人暨合并方）擬以現(xiàn)金及/或換股方式，收購并注銷復(fù)宏漢霖其他現(xiàn)有股東持有的全部復(fù)宏漢霖股份（包括H股及非上市股份）并私有化復(fù)宏漢霖。

早在5月底，就有市場消息稱，復(fù)星醫(yī)藥正在考慮收購復(fù)宏漢霖。當(dāng)時(shí)復(fù)宏漢霖于5月23日宣布短暫停牌，兩家公司也未就此事直接回應(yīng)。如今這一消息得到官方證實(shí)，復(fù)宏漢霖也公告稱，將于25日上午9時(shí)起恢復(fù)買賣。

6月25日，復(fù)宏漢霖H股開盤大漲，截至發(fā)稿漲超20%，復(fù)星醫(yī)藥A股和H股均漲超1%。

根據(jù)公告，此次交易分為現(xiàn)金對價(jià)部分和股份對價(jià)部分，其中現(xiàn)金對價(jià)部分，復(fù)星新藥擬現(xiàn)金出資港幣24.6元/股收購并注銷共計(jì)不超過1.31097441億股復(fù)宏漢霖H股，擬以22.444794元人民幣/非上市股份的價(jià)格，收購及注銷共計(jì)不超過8870.0925萬股復(fù)宏漢霖非上市股份，現(xiàn)金對價(jià)金額不超過54.07億港元。

短暫停牌前的5月22日，復(fù)宏漢霖報(bào)18.84港元/股，如今的注銷價(jià)格是24.6港元。按此計(jì)算，此次收購溢價(jià)約30%。復(fù)星醫(yī)藥在公告中也提到，H股于不受干擾交易日（即2024年5月21日）于香港聯(lián)交所收市價(jià)每股H股18港元溢價(jià)約36.67%。H股于不受干擾交易日（含該日）前30個(gè)交易日于香港聯(lián)交所每日收市價(jià)均價(jià)溢價(jià)約52.04%。

復(fù)宏漢霖成立于2010年，2019年港股上市，旗下?lián)碛卸嗫钌镱愃扑幰约癙D-1腫瘤藥斯魯利單抗（H藥）等創(chuàng)新藥。在收購復(fù)宏漢霖之前，復(fù)星醫(yī)藥合計(jì)持有3.23696487億股復(fù)宏漢霖股份，約占復(fù)宏漢霖股份總數(shù)的59.56%。不考慮復(fù)星新藥實(shí)施特定股東換股交易及潛在股份選擇要約的影響，預(yù)計(jì)緊隨本次交易完成后，復(fù)星醫(yī)藥將持有復(fù)星新藥100%股權(quán)。

復(fù)宏漢霖是當(dāng)前國內(nèi)為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的生物科技公司：2023年，該公司收入53.95億元，凈利潤5.46億元。在復(fù)星醫(yī)藥2023年年度業(yè)績媒體溝通會(huì)上，復(fù)星醫(yī)藥董事長吳以芳曾提到復(fù)宏漢霖盈利的問題。他表示，復(fù)星醫(yī)藥和復(fù)宏漢霖的關(guān)聯(lián)交易都是按市場化的原則，可以看到漢利康（利妥昔單抗注射液）嚴(yán)格按照當(dāng)初的合同和復(fù)宏漢霖分享利潤，復(fù)宏漢霖利潤最大的貢獻(xiàn)是來自漢曲優(yōu)（曲妥珠單抗）和PD-1這樣的自營產(chǎn)品。復(fù)宏漢霖盈利是靠自己的產(chǎn)品力和商業(yè)化的能力切切實(shí)實(shí)帶來的，我們對其未來還是充滿信心的。

對于私有化復(fù)宏漢霖的原因，復(fù)星醫(yī)藥和復(fù)宏漢霖稱，復(fù)宏漢霖的上市地位未能提供有意義的融資渠道，2019年上市以來尚未通過股權(quán)融資籌集任何資金，反而帶來額外成本。同時(shí)，股票表現(xiàn)不佳，未能充分反映公司的核心價(jià)值，有損業(yè)務(wù)重心和員工士氣。

受新冠相關(guān)業(yè)務(wù)影響，復(fù)星醫(yī)藥2023年業(yè)績不太好看，報(bào)告期營業(yè)收入414億元，同比減少5.81%。凈利潤方面，歸母凈利潤23.86億元，同比下降36.04%，歸母扣非凈利潤20.11億元，同比下降48.08%。對于此次私有化計(jì)劃，復(fù)星醫(yī)藥稱，本次交易完成后，有利于加強(qiáng)集團(tuán)（標(biāo)的集團(tuán)除外）與標(biāo)的集團(tuán)的協(xié)同，并可通過集團(tuán)提供的業(yè)務(wù)資源支持，助力標(biāo)的集團(tuán)的可持續(xù)增長以及集團(tuán)整體戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

復(fù)星醫(yī)藥稱，此次交易尚需取得國家發(fā)改委、商務(wù)部、外管局或該等機(jī)構(gòu)之地方主管部門、 相關(guān)司法管轄區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和/或證券交易所及其他相關(guān)政府主管部門（如適用） 的審批、備案或登記，本次交易能否獲得相關(guān)政府部門審批、備案或完成相關(guān)登記尚存在不確定性。