6月26日，國務(wù)院新聞辦公室舉行國務(wù)院政策例行吹風會，介紹《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（下稱“《措施》”）有關(guān)情況，并答記者問。

中國證監(jiān)會市場監(jiān)管二司司長吳萌在發(fā)布會上表示，創(chuàng)業(yè)投資在促進科技、產(chǎn)業(yè)、金融的良性循環(huán)方面，推動創(chuàng)新資本形成方面都具有非常重要的作用。

發(fā)布會上，吳萌介紹了接下來證監(jiān)會在優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場環(huán)境方面將采取的具體舉措，以及拓寬創(chuàng)業(yè)投資的退出渠道和優(yōu)化退出流程的考慮。

繼續(xù)保持境外上市通道的暢通

日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》(以下簡稱《措施》)。吳萌說，退出機制是各個方面都普遍關(guān)注的，同時也是需要系統(tǒng)考慮的一個重要問題。這次《措施》的第五部分主要是從拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策這兩個方面做了相應(yīng)的安排。近年來，證監(jiān)會高度重視這個問題，不斷深化資本市場的改革和開放，努力為緩解“退出難”提供良好的基礎(chǔ)。

“首先是優(yōu)化多層次資本市場的功能和機制。”吳萌表示，今年以來，證監(jiān)會先后發(fā)布了“資本市場服務(wù)科技企業(yè)十六項措施”和“深化科創(chuàng)板改革八條措施”，為開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的“硬科技”企業(yè)建立和健全股權(quán)融資以及并購重組的“綠色通道”。同時，積極完善并購重組的支持政策，提高并購重組估值包容性，豐富并購重組支付工具，鼓勵并購基金更好發(fā)揮作用。同時，我們也注重發(fā)揮私募股權(quán)創(chuàng)投基金股份減持和投資期限“反向掛鉤”機制的作用。到今年一季度末，已累計辦理“反向掛鉤”的申請超過2000單。

據(jù)吳萌介紹，第二個方面是多措并舉，拓寬多元化的退出渠道。

“比如說，我們正在開展私募股權(quán)創(chuàng)投基金實物分配股票試點，允許將持有的上市公司股票通過非交易過戶的方式向投資者進行分配，這樣既豐富了退出的渠道，也有利于緩解對市場的沖擊。再如，我們先后在七個地方，包括北京、上海、廣東、浙江、寧波、江蘇、安徽的區(qū)域性股權(quán)市場開展私募基金的份額轉(zhuǎn)讓試點工作，目前已經(jīng)完成私募份額轉(zhuǎn)讓232億元。私募份額的質(zhì)押融資316億元，這項試點工作也將會有利于支持二手份額轉(zhuǎn)讓基金，也就是我們所說的S基金的進一步發(fā)展?！眳敲日f。

第三個方面，吳萌表示會繼續(xù)保持境外上市通道的暢通?！毒硟?nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》是去年3月份實施的，到上周五，一共有158家企業(yè)赴境外上市完成備案，其中85家在香港上市，73家在美國上市。

吳萌透露，后續(xù)，證監(jiān)會還將繼續(xù)加強和各方的協(xié)同配合，加強政策的動態(tài)評估，推動“健全創(chuàng)業(yè)投資退出機制”等措施的落實和落地。

做好差異化監(jiān)管安排

此外，在發(fā)布會上吳萌還提到一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)，例如截至今年一季度末，在中國基金業(yè)協(xié)會登記的私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理人有1.25萬家，管理的基金有5.5萬只，管理的基金規(guī)模約14萬億元，其中在信息技術(shù)、半導體以及生物醫(yī)藥等重點科創(chuàng)領(lǐng)域在投項目有10.4萬個，在投的本金有4.6萬億元，可見創(chuàng)投行業(yè)發(fā)揮了非常重要的作用。

“證監(jiān)會始終高度重視立足資本市場，為創(chuàng)業(yè)投資營造更為有利的市場環(huán)境，主要有三個方面?！眳敲戎赋觥?/p>

一是持續(xù)深化資本市場改革，提升多層次資本市場的服務(wù)覆蓋面和精準度，努力為創(chuàng)業(yè)投資發(fā)揮作用提供更加有效的工具和平臺。吳萌表示，《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，也就是新“國九條”發(fā)布之后，證監(jiān)會深入貫徹落實，在各方的支持下加快完善資本市場相關(guān)配套政策體系，有針對性地豐富資本市場工具、產(chǎn)品和服務(wù)，努力為暢通創(chuàng)業(yè)投資的“募投管退”循環(huán)提供更好的市場基礎(chǔ)和支撐。

二是做好差異化監(jiān)管安排。吳萌指出，從制度層面來看，去年7月份，《私募投資基金的監(jiān)督管理條例》正式發(fā)布，其中明確對創(chuàng)業(yè)投資基金實施分類監(jiān)管，并且還專門設(shè)置了專章，在投資范圍、投資期限、投資策略等方面都明確了應(yīng)該符合的相關(guān)條件，在登記備案、資金募集、投資運作、風險監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面也明確了要實施差異化監(jiān)管和自律管理，對于主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出方面提供便利。

據(jù)吳萌透露，前期證監(jiān)會也指導基金業(yè)協(xié)會進一步完善有關(guān)自律規(guī)則，比如，對于《登記備案辦法》作了修訂，其中對創(chuàng)投基金的首期最低實繳資金做了差異化安排。

三是積極支持行業(yè)不斷提升自身綜合能力。吳萌表示，加強與有關(guān)方面的協(xié)同，圍繞“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策。引導私募股權(quán)創(chuàng)投基金“投早、投小、投長”，更好體現(xiàn)和發(fā)揮耐心資本的作用；同時支持行業(yè)提升綜合實力，包括建立差異化和前瞻性研究、篩選和估值能力，強化風險管控和合規(guī)能力建設(shè)，不斷提高風險管理和規(guī)范運作水平。