風(fēng)電整機(jī)商陸續(xù)出售電站，交易對(duì)價(jià)共計(jì)超15億元。

6月25日，明陽(yáng)智能（601615）公告稱(chēng)，全資子公司內(nèi)蒙古明陽(yáng)新能源開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“內(nèi)蒙古新能源”）將出售其全資子公司奈曼旗明陽(yáng)智慧能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奈曼旗明陽(yáng)”）100%的股權(quán)給中廣核風(fēng)電有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中廣核風(fēng)電”），交易對(duì)價(jià)為5.58億元。

明陽(yáng)智能表示，本次出售全資子公司股權(quán)事宜，基于公司推進(jìn)風(fēng)電場(chǎng)滾動(dòng)開(kāi)發(fā)的整體戰(zhàn)略，對(duì)成熟電站項(xiàng)目擇機(jī)出讓?zhuān)灿欣谶M(jìn)一步整合公司資源。本次交易完成后，奈曼旗明陽(yáng)及其子公司將不再納入公司的合并范圍。

在此公告前四天，明陽(yáng)智能宣布出售其全資子公司開(kāi)魯縣明陽(yáng)智慧能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“開(kāi)魯明陽(yáng)”）100%的股權(quán)給中廣核風(fēng)電有限公司，交易對(duì)價(jià)約為9.6億元。

上述兩筆交易完成后，明陽(yáng)智能預(yù)計(jì)2024年利潤(rùn)總額和現(xiàn)金流有所增加。

此外，明陽(yáng)智能在兩份公告中均表示，為控制經(jīng)營(yíng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)過(guò)程中資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司對(duì)電站運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)采取“滾動(dòng)開(kāi)發(fā)”的整體戰(zhàn)略，即新增電站資產(chǎn)不斷投建過(guò)程中，持續(xù)對(duì)成熟電站項(xiàng)目擇機(jī)出讓?zhuān)傮w控制存量資產(chǎn)規(guī)模。公司出售全資子公司股權(quán)事宜，屬于滾動(dòng)開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施，屬于正常經(jīng)營(yíng)行為。

中廣核風(fēng)電為中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司的子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)能、太陽(yáng)能的開(kāi)發(fā)、投資和運(yùn)營(yíng)等。而奈曼旗明陽(yáng)持有奈曼旗明陽(yáng)智慧能源有限公司“火風(fēng)光儲(chǔ)制研一體化”示范項(xiàng)目奈曼旗30萬(wàn)千瓦風(fēng)電項(xiàng)目。該項(xiàng)目已建成投運(yùn)。

開(kāi)魯明陽(yáng)持有開(kāi)魯縣明陽(yáng)智慧能源有限公司“火風(fēng)光儲(chǔ)制研一體化”示范項(xiàng)目開(kāi)魯縣60萬(wàn)千瓦風(fēng)電項(xiàng)目。該項(xiàng)目也已建成投運(yùn)。

明陽(yáng)智能是國(guó)內(nèi)頭部風(fēng)電整機(jī)商，2006年成立于廣東，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括新能源高端裝備、兆瓦級(jí)風(fēng)機(jī)及核心部件的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品制造、運(yùn)維服務(wù)、新能源投資運(yùn)營(yíng)。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，明陽(yáng)智能風(fēng)電機(jī)組業(yè)務(wù)占比達(dá)74.17%，電站產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)占比18.46%，風(fēng)電場(chǎng)發(fā)電業(yè)務(wù)占比4.34%。

2023年，明陽(yáng)智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收278.59億元，同比下降9.39%；凈利潤(rùn)3.72億元，同比下滑89.19%。

值得注意的是，2023年，明陽(yáng)智能實(shí)現(xiàn)電站運(yùn)營(yíng)收入14.99億元，同比增長(zhǎng)12%；電站運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為63%，同比增長(zhǎng)3.12個(gè)百分點(diǎn)。截至2023年末，公司運(yùn)營(yíng)的新能源電站裝機(jī)容量2.56GW，同比增長(zhǎng)70%；在建裝機(jī)容量3.3GW，同比下降3.49%。

近年來(lái)，出售電站已經(jīng)是風(fēng)電企業(yè)對(duì)抗“內(nèi)卷”的常態(tài)。

風(fēng)電電站運(yùn)營(yíng)及轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)是風(fēng)機(jī)整機(jī)業(yè)務(wù)向下游的延伸，毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上游制造環(huán)節(jié)。風(fēng)電整機(jī)企業(yè)通過(guò)開(kāi)發(fā)投資風(fēng)電場(chǎng)，項(xiàng)目建成后，可自運(yùn)營(yíng)獲取發(fā)電收益也可以通過(guò)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓獲取資源溢價(jià)。

2024年一季度，明陽(yáng)智能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.5億元到3.5億元，同比扭虧為盈。

明陽(yáng)智能在公告中提到，公司一季度通過(guò)出售電站、提升風(fēng)機(jī)交付規(guī)模等方式，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)回升。

截至6月28日，明陽(yáng)智能報(bào)收9.44元/股，總市值214.44億元，近一年下滑超過(guò)四成。