7月31日，A股迎來久違的放量大漲行情，三大指數(shù)集體漲逾2%。其中，上證指數(shù)漲2.06%，成功收復(fù)2900點(diǎn)；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均漲逾3%，分別上行3.37%、3.51%。

澎湃新聞?dòng)浾卟稍L的多家基金公司均認(rèn)為，周三（7月31日）市場的暴漲，得益于7月政治局會(huì)議政策指引下，市場情緒迎來明顯改善，風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資者信心明顯提升。

招商基金表示，市場上漲主因是政治局會(huì)議定調(diào)積極，提振市場預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)偏好。政治局會(huì)議明確“堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”，“加快全面落實(shí)已確定政策舉措”、及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”等，投資者預(yù)期總量支持政策有望加速落實(shí)并繼續(xù)加碼，同時(shí)政策將提振消費(fèi)作為擴(kuò)內(nèi)需的重要抓手，推動(dòng)消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)。

“政策的不斷出爐增強(qiáng)了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，周三（7月31日）市場表現(xiàn)積極，市場情緒明顯改善。一方面，近日來，穩(wěn)增長訴求打開了降息空間，財(cái)政政策加大力度支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。另一方面，7月政治局會(huì)議明確‘要加大宏觀調(diào)節(jié)力度’，‘宏觀政策要持續(xù)用力，更加給力’，表明當(dāng)前政策重心向穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)傾斜。”中歐基金指出。

天弘基金進(jìn)一步指出，市場的放量上漲是對(duì)近期政策層面尤其是對(duì)中共中央政治局7月30日召開會(huì)議內(nèi)容的積極反應(yīng)，顯示市場風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資者信心有所提升。

展望后市，多家基金公司認(rèn)為，接下來隨著市場信心的持續(xù)修復(fù)，A股回升向好態(tài)勢有望延續(xù)。

富國基金便指出，會(huì)議確立的工作總基調(diào)與黨的二十屆三中全會(huì)保持一致，特別強(qiáng)調(diào)“以改革為動(dòng)力促進(jìn)穩(wěn)定增長”，這釋放出了非常積極的信號(hào)，標(biāo)志著政策在兼顧短期增長目標(biāo)和長期經(jīng)濟(jì)調(diào)整的同時(shí)，更加注重改革的引領(lǐng)作用。在當(dāng)前估值較低，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回暖的環(huán)境下，未來仍值得期待，A股市場有望拉開秋季攻勢。

“短期來看，三中全會(huì)召開部署了進(jìn)一步全面深化改革和推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，疊加貨幣政策和財(cái)政政策雙雙發(fā)力，有利于核心資產(chǎn)繼續(xù)超跌反彈。”國泰基金稱。

富國基金：A股市場有望拉開秋季攻勢

7月政治局會(huì)議再提“提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，隨著政策加碼拐點(diǎn)的到來，市場企穩(wěn)信號(hào)逐漸顯現(xiàn)，投資者情緒及信心得到了大力的提振，A股周三（7月31日）也出現(xiàn)普漲格局。

首先，面臨當(dāng)前外部環(huán)境變化帶來的不利影響增多，國內(nèi)有效需求不足的問題，重申5%的GDP增長目標(biāo)，宏觀政策基調(diào)更加進(jìn)取，強(qiáng)調(diào)“持續(xù)用力、更加給力”，“既有政策全面落實(shí)”，也有“增量政策及早儲(chǔ)備”兩種政策思路中，重心仍以存量政策全面落實(shí)為主。

其次，行業(yè)整合將增加市場集中度，減少“內(nèi)卷式”惡性競爭，提升企業(yè)定價(jià)能力。再次，增量政策潛在方向聚焦在財(cái)稅改革、財(cái)政上提赤字規(guī)模、房地產(chǎn)收儲(chǔ)等進(jìn)一步擴(kuò)容等領(lǐng)域。

此次會(huì)議確立的工作總基調(diào)與黨的二十屆三中全會(huì)保持一致，特別強(qiáng)調(diào)“以改革為動(dòng)力促進(jìn)穩(wěn)定增長”。這釋放出了非常積極的信號(hào)，標(biāo)志著政策在兼顧短期增長目標(biāo)和長期經(jīng)濟(jì)調(diào)整的同時(shí)，更加注重改革的引領(lǐng)作用。

展望后市，在當(dāng)前估值較低，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回暖的環(huán)境下，未來仍值得期待，A股市場有望拉開秋季攻勢。

中歐基金：貨幣政策仍有發(fā)力空間

政策的不斷出爐增強(qiáng)了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，周三（7月31日）市場表現(xiàn)積極，上證指數(shù)上漲2.06%，成交放量達(dá)9000億元，北上資金凈流入195億元，所有板塊普漲。

近期政策密集出臺(tái)，貨幣政策和財(cái)政政策正積極發(fā)力，市場情緒明顯改善。一方面，近日來，穩(wěn)增長訴求打開了降息空間，財(cái)政政策加大力度支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新。

另一方面，7月政治局會(huì)議明確“要加大宏觀調(diào)節(jié)力度”，“宏觀政策要持續(xù)用力，更加給力” 表明當(dāng)前政策重心向穩(wěn)增長，穩(wěn)就業(yè)傾斜。

展望后市，下半年政策取向更為積極，貨幣政策在穩(wěn)匯率壓力減弱后仍有發(fā)力空間，未來財(cái)政政策將在消費(fèi)、投資、就業(yè)等方面發(fā)力，不排除下半年財(cái)政加碼。

廣發(fā)基金：市場信心有望持續(xù)修復(fù)

周三（7月31日）投資者情緒大幅好轉(zhuǎn)，在三中全會(huì)和政治局會(huì)議政策指引下，市場普漲或內(nèi)涵了政策加力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，完成全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的期待。

三中全會(huì)對(duì)未來的宏觀經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了全局部署，突出要求政策協(xié)同發(fā)力。2024年7月21日，二十屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》發(fā)布，要求“構(gòu)建國家戰(zhàn)略制定和實(shí)施機(jī)制，加強(qiáng)國家重大戰(zhàn)略深度融合，增強(qiáng)國家戰(zhàn)略宏觀引導(dǎo)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)功能。圍繞實(shí)施國家發(fā)展規(guī)劃、重大戰(zhàn)略促進(jìn)財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、價(jià)格、就業(yè)等政策協(xié)同發(fā)力，優(yōu)化各類增量資源配置和存量結(jié)構(gòu)調(diào)整”，這些表述突出了未來的宏觀經(jīng)濟(jì)治理要與國家戰(zhàn)略統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，要完善政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制的基本思路。

繼二十屆三中全會(huì)分析當(dāng)前形勢和任務(wù)后，7月30日政治局會(huì)議表述“更加關(guān)注資本市場”。

4月政治局會(huì)議提出“多措并舉促進(jìn)資本市場健康發(fā)展”，本次會(huì)議提出“要統(tǒng)籌防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，整體來看，對(duì)資本市場關(guān)注提升。

同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)工作部署上要求以加大力度穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。會(huì)議部署“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”、“加快全面落實(shí)已確定的政策舉措”，比4月政治局會(huì)議關(guān)于宏觀政策“靠前發(fā)力”的表述更加積極。此外，會(huì)議提出要求“及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”，還新部署服務(wù)消費(fèi)增量空間，提出“把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手，支持文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等消費(fèi)”。

從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，一、二季度GDP增速分別為5.3%、4.7%，為完成全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，三季度經(jīng)濟(jì)有望在增量政策的加持下環(huán)比好轉(zhuǎn)。圍繞三中全會(huì)精神和7月政治局會(huì)議的政策指引，政策協(xié)同發(fā)力，穩(wěn)增長增量政策有望陸續(xù)出臺(tái)，市場信心有望持續(xù)修復(fù)。

天弘基金：投資者信心正在提升

本周以來A股市場的放量上漲，或是對(duì)近期政策層面尤其是對(duì)中共中央政治局7月30日召開會(huì)議內(nèi)容的積極反應(yīng)，顯示市場風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資者信心可能有所提升。

一方面，會(huì)議指出當(dāng)前“外部不利影響增多”“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換存在陣痛”，重申5%的GDP增長目標(biāo)，要求宏觀政策基調(diào)更加進(jìn)取，強(qiáng)調(diào)“持續(xù)用力、更加給力”，“既有政策全面落實(shí)+增量政策及早儲(chǔ)備” ，同時(shí)強(qiáng)調(diào)糾治“形式主義”、落實(shí)政策“最后一公里”，這一系列表述有望穩(wěn)定市場預(yù)期。

另一方面，會(huì)議首次提出“要有力有效支持發(fā)展瞪羚企業(yè)、獨(dú)角獸企業(yè)”；針對(duì)一哄而上搞新質(zhì)生產(chǎn)力，中央首次提及要防止“內(nèi)卷式”惡性競爭。強(qiáng)化市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制，暢通落后低效產(chǎn)能退出渠道，這有望加速制造業(yè)供給出清。

同時(shí)，本周政治局會(huì)議釋放的信號(hào)早有醞釀。事實(shí)上，黨的二十屆三中全會(huì)審議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》中，就提到“全會(huì)分析了當(dāng)前形勢和任務(wù)”，強(qiáng)調(diào)要“堅(jiān)定不移實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)”。

上周央行下調(diào)7天逆回購利率與LPR報(bào)價(jià)10個(gè)基點(diǎn)、SLF利率10個(gè)基點(diǎn)，并降低MLF利率20個(gè)基點(diǎn)，六大行亦下調(diào)存款掛牌利率，傳遞較強(qiáng)降低融資成本的信號(hào)，顯示監(jiān)管對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速的局面的關(guān)注，傳遞了穩(wěn)增長的政策信號(hào)。

此外，發(fā)改委、財(cái)政部宣布統(tǒng)籌安排3000億元超長期特別國債支持“以舊換新”政策，覆蓋面較廣、體量較大，顯示財(cái)政政策寬松動(dòng)力有所增強(qiáng)。本周政治局會(huì)議釋放的利好進(jìn)一步印證了這一變化，后續(xù)隨著政府債用途的進(jìn)一步放開，三季度財(cái)政政策的發(fā)力值得期待，專項(xiàng)債發(fā)行和使用的加速、中央財(cái)政支出的加碼將有助于經(jīng)濟(jì)的短期穩(wěn)定，對(duì)A股市場利好較為明顯。

國泰基金：核心資產(chǎn)有望繼續(xù)超跌反彈

周三（7月31日），A股主要指數(shù)均放量大漲，滬指收復(fù)2900點(diǎn)關(guān)口，科創(chuàng)領(lǐng)漲、寬基方面中證500、1000突出。盤面上，社服、家電等順周期板塊率先發(fā)動(dòng)，人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥以及低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈接力。日內(nèi)5000多家公司上漲，其中90家漲停。

首先，政治局會(huì)議擴(kuò)內(nèi)需+基本面超預(yù)期，商社細(xì)分行業(yè)領(lǐng)跑。消息面上，一方面，中共中央政治局召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國內(nèi)需求，經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，要多渠道增加居民收入，增強(qiáng)中低收入群體的消費(fèi)能力和意愿，把服務(wù)消費(fèi)作為消費(fèi)擴(kuò)容升級(jí)的重要抓手，支持文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等消費(fèi)。

另一方面，在低預(yù)期之下社會(huì)服務(wù)、美容護(hù)理等行業(yè)基本面數(shù)據(jù)符合甚至略好于預(yù)期，提振市場信心。

同時(shí)，政策疊加潛在事件催化，券商大漲推動(dòng)非銀金融。消息面上，三方面催化或推動(dòng)了券商久違的反彈。首先，7月30日中央政治局會(huì)議指出“要統(tǒng)籌防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性”，相關(guān)表述延續(xù)此前監(jiān)管基調(diào)。

其次，8月1日針對(duì)私募證券投資基金的《私募證券投資基金運(yùn)作指引》將正式落地，此輪嚴(yán)監(jiān)管對(duì)機(jī)構(gòu)經(jīng)營的影響或已經(jīng)逐步進(jìn)入收尾階段，行業(yè)新秩序新格局正在形成；最后，當(dāng)前公募基金對(duì)非銀金融板塊極度低配，Q2主動(dòng)持倉市值僅40億元，邊際彈性極大。

展望后市，短期來看，三中全會(huì)召開部署了進(jìn)一步全面深化改革和推進(jìn)中國式現(xiàn)代化，疊加貨幣政策和財(cái)政政策雙雙發(fā)力，有利于核心資產(chǎn)繼續(xù)超跌反彈，尤其是電新、醫(yī)藥、金融，科技也能相對(duì)受益。

長期來看，下半年宏觀環(huán)境會(huì)更為復(fù)雜，科技和安全依然是政策的大主線。主要倉位可以繼續(xù)偏向大盤價(jià)值，關(guān)注科技主題的戰(zhàn)術(shù)性機(jī)會(huì)。長期行業(yè)上關(guān)注三類方向：一是價(jià)值穩(wěn)定類資產(chǎn)，包括電力、貴金屬、船舶、軌交等；二是科技上繼續(xù)看好AI鏈條上的核心個(gè)股；三是看好持續(xù)強(qiáng)化向亞非拉國家出海能力的優(yōu)勢企業(yè)。

博時(shí)基金：回升向好態(tài)勢或延續(xù)

受近期政策面利好影響，周三（7月31日）資本市場反應(yīng)積極，A股集體走強(qiáng)，市場情緒改善，成交額明顯放量，超9000億元。

黨的二十屆三中全會(huì)勝利召開有助于明確改革方向，穩(wěn)定高質(zhì)量發(fā)展格局，增強(qiáng)全局性信心。7月30日，中共中央政治局會(huì)議釋放出較多積極信號(hào)，有效提振權(quán)益市場信心。

一方面，會(huì)議客觀清醒地對(duì)當(dāng)前的形勢做了判斷。就當(dāng)前的形勢，會(huì)議提到“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”。認(rèn)清形勢后，會(huì)議做出有效、及時(shí)應(yīng)對(duì)?！耙訌?qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快全面落實(shí)已確定的政策舉措，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措?！贝祟愓呓M合拳有助于保證經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，延續(xù)回升向好態(tài)勢。

另一方面，會(huì)議提到，要統(tǒng)籌防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展，提振投資者信心，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。會(huì)議精準(zhǔn)回應(yīng)了市場關(guān)切的痛點(diǎn)，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，對(duì)于后續(xù)資本市場穩(wěn)定向好發(fā)展起到重要作用。

招商基金：短期市場修復(fù)可關(guān)注前期超跌方向

市場上漲主因是政治局會(huì)議定調(diào)積極，提振市場預(yù)期與風(fēng)險(xiǎn)偏好。政治局會(huì)議明確“堅(jiān)定不移完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)”，“加快全面落實(shí)已確定政策舉措”、及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”等，投資者預(yù)期總量支持政策有望加速落實(shí)并繼續(xù)加碼，同時(shí)政策將提振消費(fèi)作為擴(kuò)內(nèi)需的重要抓手，推動(dòng)消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)。

除此之外，7月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議召開在即，近期美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)等數(shù)據(jù)放緩，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息表態(tài)預(yù)期升溫，全球流動(dòng)性寬松利好非美權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)。

展望未來，后續(xù)上漲空間仍取決于政策加碼與落地力度，短期市場修復(fù)可關(guān)注前期超跌方向，如消費(fèi)/醫(yī)藥等，中期投資繼續(xù)聚焦低風(fēng)險(xiǎn)特征的穩(wěn)健紅利股，以及政策產(chǎn)業(yè)催化密集的低估成長。