小米“命根子”手機(jī)業(yè)務(wù)成色幾何？毛利率變低，但高端化卻成了

2024-08-23 14:32

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

日前，小米公布2024年第二季度財(cái)報(bào)，通過財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，我們能清晰看到，盡管汽車業(yè)務(wù)的表現(xiàn)已足夠亮眼，但小米營收最堅(jiān)實(shí)的后盾仍是傳統(tǒng)的三大核心業(yè)務(wù)：智能手機(jī)、IoT、互聯(lián)網(wǎng)。當(dāng)鎂光燈聚焦在小米SU7驅(qū)動的小米汽車業(yè)務(wù)時，聚焦AI硬科技的雷科技這一篇內(nèi)容，將視線拉回到小米的大本營業(yè)務(wù)中，看看小米的大后方是否穩(wěn)固？

手機(jī)：本土高端化見效，海外靠性價比沖量

“小米歷史上最出色的季報(bào)?！?/strong>

這是小米董事長兼CEO雷軍對小米二季度財(cái)報(bào)的評價，字里行間透露著喜悅。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2024 Q2小米營收889億元，同比增長32%，創(chuàng)單季歷史新高；經(jīng)調(diào)整凈利潤62億元，同比增長20.1%；賬上現(xiàn)金儲備高達(dá)1410億元人民幣，同比增長24.5%。

在阿里、京東、騰訊等一眾互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收增速放緩的情況下，小米依舊保持著如此迅猛的增長勢頭，實(shí)在難能可貴。

具體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，小米手機(jī)業(yè)務(wù)營收達(dá)到了465億元，同比增長27.1%，在總營收中的占比高達(dá)52.31%。不難看出，手機(jī)當(dāng)前仍是小米絕對的支柱業(yè)務(wù)，貢獻(xiàn)了超過五成的營收。

在財(cái)報(bào)和手機(jī)業(yè)務(wù)相關(guān)的部分，小米官方強(qiáng)調(diào)幾項(xiàng)市場數(shù)據(jù)。

首先是Q2全球市場出貨量，小米援引Canalys報(bào)告稱，小米手機(jī)出貨量4230萬臺，同比增長27.2%，全球市場的占有的份額為14.6%，排名第三，前兩名分別為三星和蘋果。而第四、第五則分別是vivo和傳音。毫無疑問小米是出貨數(shù)據(jù)表現(xiàn)最好的中國廠商。

圖源：小米
小米在全球手機(jī)市場的增長，主要得益于海外市場的持續(xù)開拓。相對而言，國內(nèi)市場的表現(xiàn)不算太出彩。在國內(nèi)市場，小米市占率為14.2%。今年Q2，國內(nèi)手機(jī)市場上TOP5分別為vivo、OPPO、榮耀、華為和小米，其中vivo市占率高達(dá)19%，其余廠商市占率比較接近。
整體而言，小米在國內(nèi)手機(jī)市場上較往年是有所提升的，只不過表現(xiàn)沒有其他國產(chǎn)手機(jī)廠商亮眼，雷科技認(rèn)為原因有二：1、國內(nèi)市場競爭比海外市場更激烈，OPPO、vivo、華為、榮耀都相當(dāng)能打；2、小米手機(jī)落地高端化戰(zhàn)略，以量換價，追求利潤，在利潤低的千元機(jī)等市場降低存在，市場份額自然會降低——市場份額統(tǒng)計(jì)基于銷量/出貨量，而非銷售額。
在財(cái)報(bào)解析的PPT中，小米重點(diǎn)提及3個價位段的高端市場份額均有不同程度的提升，其中3000-4000價位段最為明顯，同比提高5.3%。另外，小米手機(jī)線下渠道的市占率為10.4%，近五年這個數(shù)據(jù)在持續(xù)上升。
圖源：小米
而在海外部分，小米手機(jī)走的是前些年在中國市場走過的“以價換量”路線，靠性價比拼殺市場打開知名度。小米手機(jī)在拉美、非洲、印度、中東、東南亞等新興國際市場均取得了份額增長。其中，拉美地區(qū)首次躋身前二。小米在海外銷售的機(jī)型仍然偏入門。盡管小米手機(jī)高端戰(zhàn)略取得不錯的進(jìn)展，但由于海外銷量增速更快，所以本季度小米手機(jī)整體的ASP（平均售價）并沒有大的變化。
其他業(yè)務(wù)方面，IoT和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)均創(chuàng)下歷史新高。其中，IoT這個“米家雜貨鋪”貢獻(xiàn)了268億的營收，同比增長20.3%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和廣告收入合計(jì)貢獻(xiàn)143億營收，同比增長超11%。
汽車業(yè)務(wù)營收為64億，經(jīng)調(diào)整凈虧損18億元。目前小米不缺銷量，這兩年關(guān)鍵是產(chǎn)能爬坡，Q2交付單季度累計(jì)交付新車27307輛，并已連續(xù)兩個月單月交付過萬。全年10萬輛交付目標(biāo)預(yù)計(jì)提前至11月完成。
不難看出，目前小米汽車還處于前期投入的階段，開局算是相當(dāng)不錯，接下來要考慮的是盈利問題。畢竟汽車行業(yè)的競爭激烈程度對比手機(jī)行業(yè)有過之而無不及，未來充滿想象空間，也充滿巨大挑戰(zhàn)。小米汽車要實(shí)現(xiàn)從10萬輛到100萬輛的跨越，面臨兩大挑戰(zhàn)：
1、現(xiàn)在小米打的是小鵬這樣的“小嘍啰”，之后將死磕比亞迪、特斯拉這樣的大BOSS，打怪升級，難度系數(shù)倍增；
2、汽車競爭血海，小米SU7走性價比微虧模式，未來如何盈利？不可能像互聯(lián)網(wǎng)硬件一樣靠廣告盈利。
總體而言，手機(jī)仍是小米當(dāng)前的主力業(yè)務(wù)。IoT和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)保持著穩(wěn)定且相對健康的成長，在雷科技看來，這兩個業(yè)務(wù)均高度依賴手機(jī)，屬于泛手機(jī)業(yè)務(wù)，或者說手機(jī)業(yè)務(wù)的延伸，因此可以放在一起看，它們一起給小米生態(tài)儲備用戶和貢獻(xiàn)收入。汽車業(yè)務(wù)則是小米未來十年的最大增量，它的成敗決定小米能否跨越式發(fā)展。
高端化奏效，為何手機(jī)毛利率反而變低了？
暢想明天固然美麗，但在汽車業(yè)務(wù)帶來穩(wěn)定盈利前，如何穩(wěn)固以手機(jī)為首的硬件基本盤才是小米目前的當(dāng)務(wù)之急。
回看Q2小米手機(jī)業(yè)務(wù)的情況，雖然營收和整體銷量大幅增長，海外市場表現(xiàn)亮眼，但國內(nèi)市場表現(xiàn)相對一般，高端市場份額提高的同時，手機(jī)毛利率卻迎來下滑：小米Q1手機(jī)毛利率為14.8%，去年同期為13.3%，而Q2毛利率僅為12.1%。
圖源：小米
小米手機(jī)高端化戰(zhàn)略的目的，不就是為了高價高利潤，進(jìn)而提高利潤率嗎？為什么小米手機(jī)毛利率反而低了呢？雷科技認(rèn)為，這與小米當(dāng)季主推的手機(jī)產(chǎn)品有著密切關(guān)系，今年1-3月，處于高端手機(jī)價位段的小米機(jī)型主要就是小米13 Ultra、小米14系列等，它們的表現(xiàn)超出市場預(yù)期。4-6月，小米發(fā)布了Redmi Turbo 3，這款中端機(jī)攤分了不少高端機(jī)帶來的毛利優(yōu)勢。
特別值得一提的是，小米為配合618大促主動舍棄了部分利潤，帶來的好處顯而易見：618期間小米全渠道累計(jì)支付金額創(chuàng)歷史新高，包攬全平臺國產(chǎn)手機(jī)銷量/銷額雙第一，能取得如此成績，犧牲些許毛利也屬情理之中，畢竟，在用戶換機(jī)意愿減弱的今天，降低毛利爭取用戶，謀一個“落袋為安”，才是更務(wù)實(shí)的做法。
作為高度成熟的存量市場，小米很難從手機(jī)上獲得爆發(fā)式的增量，因此手機(jī)業(yè)務(wù)的核心打法是持續(xù)執(zhí)行高端化策略，以更高的營收、更高的利潤來抵制銷量的停滯。
參考小米在7月發(fā)布了Xiaomi MIX Fold 4和Xiaomi MIX Flip，雖然目前外界不知道兩款產(chǎn)品的具體銷量，但折疊屏手機(jī)既是提升高端市場占有率的利器，也是手機(jī)市場最大的一個增長點(diǎn)。從小米第一款小折疊屏Xiaomi MIX Flip借助隨身拍套裝出圈來看，這兩款手機(jī)在折疊屏市場具有極強(qiáng)競爭力，它們至少可以幫小米在折疊屏這一高速增長的新品類中，占據(jù)有利身位。
圖源：雷科技攝制
去年，小米14系列拿下了高通驍龍旗艦芯片的首發(fā)，首發(fā)優(yōu)勢+硬件堆料令小米14系列取得10天銷量破百萬的成績。小米15系列應(yīng)該將延續(xù)這套打法，取得驍龍8 Gen4的首發(fā)權(quán)，再度打出一款2024年Q4登場的爆款機(jī)型，讓小米在2025年有扮演“壓艙石”的主力出貨旗艦。
強(qiáng)勢高端機(jī)型的發(fā)布，將有望推動小米手機(jī)毛利率的提升，當(dāng)然，小米15系列到底有沒有這個實(shí)力？雷科技也將對這一新品的發(fā)布保持密切關(guān)注，并第一時間給讀者送上專業(yè)、深度、立體評測，歡迎關(guān)注我們。
手機(jī)是小米的“命根子”，哪些方向值得期待？
產(chǎn)品層面上，雖然很多人說智能手機(jī)同質(zhì)化，但其實(shí)近兩年里，我們還是能看到手機(jī)產(chǎn)品上的很多變化或者說創(chuàng)新，手機(jī)廠商們?nèi)栽诮g盡腦汁地卷技術(shù)、卷功能，創(chuàng)新和產(chǎn)品亮點(diǎn)不斷涌現(xiàn)——特別是國產(chǎn)手機(jī)。
雷科技認(rèn)為，手機(jī)廠商圍繞材質(zhì)、屏幕、快充、性能、影像等等一切可卷的功能/技術(shù)維度，將繼續(xù)卷下去，不過這些都只能互相爭奪蛋糕。手機(jī)廠商要獲取增量，必須成功開拓新品類，在雷科技看來，手機(jī)行業(yè)的下半場將重點(diǎn)圍繞折疊屏手機(jī)、AI手機(jī)、影像手機(jī)展開。
圖源：雷科技攝制
如今，幾乎每家頭部品牌都在做折疊屏，包括三星、華為、OPPO、vivo、榮耀、摩托羅拉、傳音、谷歌等。其中小折疊產(chǎn)品潮流在2024年延續(xù)，成本和價格更低，更容易讓用戶買單，同時更小巧的機(jī)身和更高的顏值更能打動人。而大折疊屏手機(jī)會繼續(xù)往旗艦級體驗(yàn)靠攏，在影像和系統(tǒng)方面進(jìn)一步補(bǔ)足。
隨著技術(shù)的成熟和成本的降低，未來折疊屏手機(jī)的價格一定會降低，屆時將會是同價位的折疊屏手機(jī)與直板手機(jī)進(jìn)行錯位競爭。小米Xiaomi MIX系列產(chǎn)品的芯片性能、后置影像系統(tǒng)、充電速率等配置已經(jīng)有向直板手機(jī)看齊的趨勢，但是相比于同價位的直板手機(jī)，它還是存在差距，但至少讓人看到了日后成為主流的可能。
AI手機(jī)的競爭，絕對不是應(yīng)用的競爭，而是AI操作系統(tǒng)甚至芯片的底層較量。如今，雷科技觀察到，國產(chǎn)品牌紛紛在自研系統(tǒng)上發(fā)力，努力打造OS領(lǐng)域的“黑悟空”，比如鴻蒙NEXT，再比如小米澎湃，歸根結(jié)底，一是想掌握更充足的自主權(quán)；二是要面向AI以及IoT新時代打造更適合的OS，原來的安卓系統(tǒng)已捉襟見肘。我們看到，自小米正式發(fā)布澎湃OS以來，就將自家生態(tài)內(nèi)的所有產(chǎn)品整合到一起，即雷軍所說的“人車家全生態(tài)”。
圖源：小米
手機(jī)相機(jī)化也是大勢所趨，畢竟很多人購買手機(jī)都是想買一個擁有微信等互聯(lián)網(wǎng)功能的相機(jī)，影像是超高頻需求，也是廠商們可以將產(chǎn)品拉開差距的關(guān)鍵點(diǎn)。因此我們看到手機(jī)廠商都在強(qiáng)化影像力，紛紛推出影像旗艦，甚至千元機(jī)都號稱擁有旗艦級影像能力。小米也是影像手機(jī)的重量級玩家，小米14 Ultra x 徠卡大獲成功，我們一起期待小米15系列在影像上的表現(xiàn)。
總的來說，小米Q2財(cái)報(bào)至少在手機(jī)維度表現(xiàn)是相當(dāng)不錯的。雖然小米汽車勢頭甚猛，但我們不要忘了，小米依然是全球手機(jī)市場的關(guān)鍵玩家。這是小米公司成立的起點(diǎn)，是小米一切業(yè)務(wù)的原點(diǎn)。不論是過去、現(xiàn)在還是將來，手機(jī)才是小米的“命根子”，雷科技將對小米手機(jī)業(yè)務(wù)保持持續(xù)關(guān)注。