配資建倉(cāng)、對(duì)倒拉抬、直播“吹票”、反向“出貨”……

近日，公安部經(jīng)偵局發(fā)布兩起操縱證券市場(chǎng)典型案例，不僅將當(dāng)前“流量時(shí)代”的A股新型“坐莊鏈條”全程揭秘，更重拳出擊，除了操縱團(tuán)伙，薦股團(tuán)隊(duì)和黑嘴中介也全員入刑。

A股嚴(yán)打“坐莊”已在路上。

起底“坐莊”的全過(guò)程

“坐莊”，又叫“連續(xù)交易”操縱。在全球資本市場(chǎng)，通過(guò)“坐莊”違法謀利，均是各國(guó)監(jiān)管方嚴(yán)厲打擊的違法行為，該行為傷害的是證券市場(chǎng)的基本公平。

那么一場(chǎng)典型“坐莊”是如何完成的？“莊家”怎么構(gòu)建如此龐大的資金優(yōu)勢(shì)？操盤(pán)者如何規(guī)避監(jiān)管，拉抬目標(biāo)股價(jià)？高位如何完成隱蔽“出貨”？

首先，“莊家”要籌集大量資金，配資中介的深度介入，率先拉開(kāi)這場(chǎng)“坐莊”合謀。

公安部披露，在遼寧朝陽(yáng)管某偉團(tuán)伙操縱證券市場(chǎng)案中，公安機(jī)關(guān)案?jìng)砂l(fā)現(xiàn)，“莊家”先是通過(guò)場(chǎng)外配資，利用杠桿放大了自己的資金池，以獲得對(duì)目標(biāo)股票交易中的資金優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，為規(guī)避監(jiān)管完成建倉(cāng)、“拉票”和“出貨”動(dòng)作，具體操作中，“莊家”在配資環(huán)節(jié)，進(jìn)一步與配資中介進(jìn)行利益綁定，后者不僅提供配資，還會(huì)提供賬戶，并且“入股式出資”參與“坐莊”，后續(xù)按照出資比例分取利潤(rùn)。

這個(gè)環(huán)節(jié)，“莊家”完成一定體量股票賬戶的獲取并控制。一般被控制的賬戶數(shù)可在數(shù)十個(gè)到上百個(gè)。在公安部披露的兩起案例中，“莊家”控制的賬戶數(shù)量分別是70余個(gè)和80余個(gè)。

隨后進(jìn)入建倉(cāng)和拉抬環(huán)節(jié)。這個(gè)階段，“莊家”主要利用資金、持股優(yōu)勢(shì)，操縱目標(biāo)股票股價(jià)，以保證在低位建倉(cāng)。在完成“潛伏”后，操盤(pán)手開(kāi)始拉抬股價(jià)，通過(guò)連續(xù)交易以及與自己實(shí)際控制的賬戶間進(jìn)行交易等方式，對(duì)倒拉抬，推高目標(biāo)股票價(jià)格。

上述案件中，被“莊家”操盤(pán)的“××?xí)r尚”股票，在“坐莊”中，股價(jià)短時(shí)間上漲43.47%，偏離上證綜指47.46%。

最后，“坐莊”進(jìn)入最關(guān)鍵的階段，即高位“出貨”。因?yàn)橘Y金量較大，“出貨”會(huì)導(dǎo)致目標(biāo)股票的價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下跌，所以找到足夠體量的“接盤(pán)方”至關(guān)重要。這個(gè)環(huán)節(jié)上，一方面“莊家”前期會(huì)保證拉抬股價(jià)幅度較高，并吸引投資者跟風(fēng)追漲，另一方面，“莊家”還會(huì)伙同他人通過(guò)對(duì)目標(biāo)股票作出投資建議，鼓動(dòng)投資者買(mǎi)入，以掩護(hù)“莊家”反向賣(mài)出，最終順利完成“出貨”。

過(guò)去，這類(lèi)掩護(hù)“莊家”給出投資建議的合謀者，被稱(chēng)為“黑嘴”，給出的投資建議叫作“吹票”。早期，“黑嘴”主要是在報(bào)紙、論壇、QQ群進(jìn)行“殺豬”活動(dòng)，但如今隨著網(wǎng)絡(luò)直播興起，“黑嘴”通過(guò)“網(wǎng)絡(luò)主播”身份在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上構(gòu)建起“直播間殺豬盤(pán)”，與“莊家”合謀完成一場(chǎng)證券市場(chǎng)的“出千”。

在公安部公布的上述案例中，“莊家”鄭某勝就伙同陳某以及他人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)直播對(duì)“××包裝”股票作出投資建議。

整體來(lái)看，公安部披露的這兩起典型案例中，管某偉、鄭某勝等團(tuán)伙非法獲利分別達(dá)到1.02億余元、2億余元。

全員入刑 “莊家”被判八年有期徒刑

根據(jù)公安部披露，2022年8月，朝陽(yáng)市中級(jí)人民法院判“莊家”管某偉犯操縱證券市場(chǎng)罪，處有期徒刑八年，并處罰金人民幣1200萬(wàn)元。其他涉案11人分別被判處有期徒刑一年至七年不等，并處罰金?！扒f家”鄭某勝及其合謀者，目前已移送撫順市人民檢察院審查起訴。

公平交易是市場(chǎng)健康良性運(yùn)作、投資者信心來(lái)源的基石。

一位20世紀(jì)90年代入市的資深私募人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者提到，合謀“坐莊”全員入刑是上述案件中尤其值得關(guān)注的方面。

“當(dāng)前‘坐莊’案件的資金量、隱蔽性都在提高。尤其是‘出貨’環(huán)節(jié)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建起私域流量的‘殺豬盤(pán)’，讓不知情的投資者‘高位接盤(pán)’‘掩護(hù)出貨’。近年來(lái)監(jiān)管?chē)?yán)厲打擊股市‘坐莊’，可以看到，對(duì)這類(lèi)案件的罰沒(méi)金額、懲處力度均在大幅上升。同時(shí)合謀者全員入刑更敲響‘出千者’警鐘?！痹撍侥既耸咳绱苏f(shuō)道。

“如何識(shí)別和確認(rèn)‘莊家’的存在以及如何打擊其違法行為，是當(dāng)前各國(guó)證券監(jiān)管部門(mén)在打擊‘坐莊’方面的兩大議題。

一方面，‘莊家’反偵查意識(shí)在提高，如通過(guò)復(fù)雜的資金轉(zhuǎn)移和控制大量賬戶交易操作來(lái)掩蓋其真實(shí)意圖；

另一方面，由于涉及復(fù)雜的交易鏈條，監(jiān)管部門(mén)在全面掌握、還原和固定證據(jù)方面，亦有一定難度?！敝袊?guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜提到。

不過(guò)，近年來(lái)我國(guó)對(duì)“坐莊”的監(jiān)管手段和打擊正在快速提升。據(jù)柏文喜觀察，當(dāng)前為了加強(qiáng)監(jiān)管，我國(guó)正采用一些新技術(shù)手段，如大數(shù)據(jù)分析、人工智能和區(qū)塊鏈技術(shù)等對(duì)市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析排查，對(duì)“坐莊”行為進(jìn)行追蹤，以提高識(shí)別和打擊操縱市場(chǎng)行為的能力。同時(shí)，處罰方面，監(jiān)管層對(duì)操縱市場(chǎng)違法行為的懲處力度明顯加大，交易鏈條上的“合謀者”全員入刑，更體現(xiàn)了監(jiān)管層對(duì)操縱市場(chǎng)違法行為的零容忍態(tài)度。此外，監(jiān)管也在積極推動(dòng)投資者教育和提高市場(chǎng)透明度，以防范投資者落入股市“殺豬盤(pán)”。

“近來(lái)公安部門(mén)加強(qiáng)打擊‘坐莊’行為，就相關(guān)行為啟動(dòng)刑事偵查程序并追究刑事責(zé)任。公安部門(mén)所采取的刑事偵查措施有助于更好地固定犯罪嫌疑人陳述和證人證言證據(jù)，并取得相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的配合提供書(shū)證和音視頻、網(wǎng)絡(luò)信息等電子證據(jù)，為案件的偵破提供了高效支撐。公安部門(mén)就‘坐莊’案件推進(jìn)追究刑事責(zé)任既體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)‘坐莊’行為的違法犯罪負(fù)面評(píng)價(jià)，也為投資人、行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員提供了更為明確細(xì)致的合法合規(guī)行為指引。”北京長(zhǎng)安律師事務(wù)所金融證券部副主任陳科對(duì)記者提到。

在上述兩起案例中，不僅有多個(gè)操縱團(tuán)伙選定目標(biāo)股票后按約定同步交易，而且配資中介和薦股“黑嘴”更與操縱團(tuán)伙形成共同利益體。面對(duì)如此精細(xì)的分工和復(fù)雜的犯罪鏈條，據(jù)公安部披露，辦案機(jī)關(guān)調(diào)取了多維度涉案信息，并進(jìn)行綜合分析，從而還原刻畫(huà)出團(tuán)伙組織架構(gòu)及成員角色分工，鎖定了多個(gè)操縱團(tuán)伙合謀勾結(jié)實(shí)施共同犯罪的關(guān)鍵證據(jù)，最終將這些股市“出千者”一網(wǎng)打盡。同時(shí)，在上述案例中，公安機(jī)關(guān)并非“單兵作戰(zhàn)”，而是會(huì)同證監(jiān)稽查部門(mén)聯(lián)合情報(bào)導(dǎo)偵，雙方充分發(fā)揮各自專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化行刑銜接，提升工作合力，有效精準(zhǔn)地收集各類(lèi)證據(jù)，提高了研判和偵辦效率。而目前，在打擊證券違法犯罪行為上，這類(lèi)合作正越發(fā)普遍。

來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)

責(zé)編：張適麒