新的金主爸爸。

“頭頂一塊布，天下我最富”，中東土豪又來華“買買買”了。

中東企業(yè)對華投資額創(chuàng)紀(jì)錄。近兩年，中東資本頻頻投資中國企業(yè)，據(jù)專題報道，今年中東公司在大中華區(qū)的交易額已達到90億美元，足見其現(xiàn)金流充沛，還是“壕”氣十足。

有意思的是，中東資本基本上是國家主導(dǎo)的主權(quán)財富基金，往往體現(xiàn)的是國家意志，這和歐美資本有很大的不同。

所以從中東資本的動向，基本可透視海灣地區(qū)國家的經(jīng)濟與政治意向。

01千億房企易主

歷經(jīng)多次易主傳聞后，9月20日，華南五大房企之一的中國奧園突發(fā)變故。

一家有中東背景的投資方Multi Gold Group Limited躍升為中國奧園單一最大股東，即最新實控人，持股16.48%。同時，奧園創(chuàng)始人郭梓文持股降至16.38%，退出董事會主席行列，轉(zhuǎn)任非執(zhí)行董事，取而代之的是Multi Gold的Alobeidli，現(xiàn)年45歲。

據(jù)悉，Multi Gold是阿聯(lián)酋的一家專業(yè)投資機構(gòu)，專注于中東和北非地區(qū)的項目投資。

此次出手奧園，是中東資本首次拿下一家中國頂尖房企的控制權(quán)。今年上一家引入中東資本的房企是王健林的萬達集團，金主包含太盟投資、中信資本、阿布扎比投資局旗下公司、穆巴達拉投資公司等，注資金額約600億。

奧園為什么會賣身？中東土豪又為何看中了一家剛剛出險的房企？引人遐想。

02奧園亟需救命錢

中國奧園于1996年在廣州成立，2007年在香港上市，是老牌粵系房企，曾一度躋身“粵港澳四小龍”。

2015年，中國奧園的銷售額為150億元，然后急速擴張，2019年站上千億規(guī)模，躋身行業(yè)30強，2020年更是直接攀升至1330億的巔峰。

但到了2022年1月，中國奧園突然宣布不會兌付或支付即將到期的巨額美元債和利息，并推出債務(wù)重組方案自救。

所幸奧園境外債務(wù)重組成功，受益于此，奧園上半年凈利潤達223.12億元，同比增長了857.64%。截至2024年6月，有息負(fù)債較去年底減少約284億元，資產(chǎn)負(fù)債表狀況得到改善。

但從整體資金面上來看，奧園的債務(wù)壓力依然很大，有息負(fù)債高達762億，其中有534億是在一年內(nèi)到期的?？晒举~上現(xiàn)金總額，僅剩39億！窟窿根本堵不上。

更殘酷的是，奧園早就資不抵債了。其公司資產(chǎn)總額為1886億，負(fù)債總額卻有1904億，這意味著，即使你把整個公司賣掉，都還不上債。

此外，其現(xiàn)金及銀行存款約16億元，受限制銀行存款則有約23.18億元。

多賣點房成不成？現(xiàn)在大環(huán)境大家都知道，根本賣不動。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，今年前8月，中國奧園實現(xiàn)全口徑銷售額63億元，對比去年同期的93.9億元，下滑33%，還要面對持續(xù)下行的市場。

奧園只剩這殘局，中東土豪們?yōu)槭裁催€要接盤呢？

03抄底中國房產(chǎn)

中東土豪“壕”是真的，但絕非影視中“人傻錢多”的形象，反而對投資極為謹(jǐn)慎。

具體到奧園來說，收購價格太便宜、太誘人了。奧園并未公布具體交易對價，但其上漲后的股價僅為2.7毛港元，而收購消息公布前，奧園的股價只有1毛多，想來交易價格不高。

若以交易時的市值算，即使溢價50%入主這家昔日千億房企，代價可能也就1億港元。1億多港元拿下第一大股東和董事會主席的席位，算抄底價了，劃算。

而且，此公司隸屬阿聯(lián)酋，本就是做房地產(chǎn)并購的，在房地產(chǎn)運營方面，具有豐富的經(jīng)驗。怎么盤活一家中國房企是它的事情，至少奧園得到了真金白銀的救贖。

另外，奧園最有價值的還是土儲價值。截至6月末，中國奧園在粵港澳大灣區(qū)的土儲總建筑面積為約576萬平米，在海外也還有資產(chǎn)。

此外，奧園體系內(nèi)還能計入一些來自奧園美谷的醫(yī)療美容服務(wù)、貨品銷售等收入，算是其它房企少見的增量業(yè)務(wù)，這可能也是主要投資醫(yī)療科技和能源的中東資本看中的點。

04新的中國金主

中東資本正在成為中國新的金主。

所謂的“中東資本”，通俗意義上一般指代以阿布扎比主權(quán)財富基金(主要包含阿布扎比投資局ADIA、穆巴達拉、ADQ)、沙特公共投資基金PIF和沙特阿美、科威特投資局投資基金、卡塔爾投資局投資基金為代表的財團。

從投資趨勢上來講，中東已然成為美元基金主要拜訪地，除了外部環(huán)境變化，奠定其“金主”地位的還是自身資金實力雄厚。

憑借著豐富的油氣資源，一些中東國家積累了大量財富，并形成了規(guī)模巨大、歷史悠久的主權(quán)財富基金（SWFs），是金融世界不可撼動的一股力量。

另一方面，全球正處于能源轉(zhuǎn)型的階段，中東資本必須要減少對石油的依賴。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力之下，中東資本正朝著多元化、全產(chǎn)業(yè)鏈化、全球化布局。

他們早已不滿足于傳統(tǒng)的國債、銀行、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，近年來更熱衷于新興技術(shù)、體育、游戲、可再生能源和醫(yī)療等行業(yè)的投資。其版圖也在不斷擴張中，重倉歐美的中東投資者們開始把寶開始押在亞洲，押在中國，而且常扮演“白衣騎士”的角色。

例如去年底，造車新勢力蔚來汽車便得到阿布扎比投資局22億美元的輸血；2024年5月，聯(lián)想集團與沙特的主權(quán)財富基金公共投資基金旗下子公司達成合作；同月，沙特參與了中國人工智能初創(chuàng)企業(yè)智譜AI約4億美元的新一輪投資。

此外，阿布扎比投資局、科威特投資局、卡塔爾投資局、沙特公共投資基金、穆巴達拉等中東主權(quán)基金都已經(jīng)在中國設(shè)立辦事處，合作進一步加深。

中東資本青睞中國市場的主要原因是經(jīng)濟上的互補性，尤其在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級上是很好的參考對象；與此同時，越來越多的中國企業(yè)也在出海中東的事務(wù)上頻頻出手，例如互聯(lián)網(wǎng)大廠美團就將中東作為其第一個海外擴張點。

中東資本對中國資產(chǎn)的投資興趣愈發(fā)濃厚，展現(xiàn)出對中國市場長期前景的信心，適逢美元資本收回籌碼，中東土豪或許真要組團上牌桌了。

中東熱錢涌向中國，中國企業(yè)落戶中東，可以預(yù)計的是，未來中東和中國的投資交易步伐還將加快。

|參考資料：

[1]《中東土豪，開始抄底中國房地產(chǎn)！》牲產(chǎn)隊

[2]《中東土豪，開始狂買中國資產(chǎn)》 鹽財經(jīng)

[3]《中國奧園賣身，一樁“神秘”的交易》 無冕財經(jīng)