力拓（Rio Tinto）  視覺中國 資料圖

英澳礦業(yè)巨頭力拓（Rio Tinto）收購阿卡迪姆鋰業(yè)公司 (Arcadium Lithium Plc)能否成行？雙方并沒有讓外界等待太久，當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月9日，兩家官網(wǎng)同步對(duì)外宣布了一項(xiàng)交易協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，力拓將以全現(xiàn)金交易方式收購阿卡迪姆鋰業(yè)，對(duì)后者的估值為67億美元。力拓表示，將以每股5.85美元的價(jià)格收購這家美國鋰生產(chǎn)商。值得一提的是，該交易較阿卡迪姆鋰業(yè)10月4日每股3.08美元的收盤價(jià)溢價(jià)達(dá)90%。雙方交易值也高于此前市場預(yù)期的40億-60億美元。

根據(jù)聲明，該交易已獲得力拓和阿卡迪亞鋰業(yè)董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于2025年年中完成，將由力拓的間接全資子公司Rio Tinto BM收購Arcadium Lithium股份。不過，交易完成的關(guān)鍵條件還包括阿卡迪亞鋰業(yè)股東、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等的批準(zhǔn)。

阿卡迪姆鋰業(yè)董事會(huì)主席Peter Coleman在官網(wǎng)發(fā)布的一封致股東的信中也試圖說服股東支持該筆交易。其直接提到，公司董事會(huì)認(rèn)為這筆交易符合股東的最佳利益。Coleman坦言，公司面臨著充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，鋰價(jià)格前景繼續(xù)低迷，“雖然隨著能源轉(zhuǎn)型的繼續(xù)，我們對(duì)鋰的長期前景仍然非常樂觀。”信中寫道，我們相信力拓提出的全現(xiàn)金溢價(jià)對(duì)我們的股東來說是充分和公平的。

這筆交易將助力力拓一躍成為全球最大的鋰金屬供應(yīng)商之一，僅次于美國鋰生產(chǎn)商Albemarle和智利鋰生產(chǎn)商SQM。同時(shí)，這家全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商近年來也在尋求更優(yōu)的資產(chǎn)組合，以適應(yīng)全球能源轉(zhuǎn)型下的市場需求。從其布局來看，鋁、銅、高品位鐵礦石和鋰是力拓當(dāng)前的優(yōu)選。

官網(wǎng)顯示，阿卡迪姆鋰業(yè)是一家垂直整合的鋰化學(xué)品生產(chǎn)商，今年1月正式由澳大利亞澳爾肯公司（Allkem）和美國萊文特公司（Livent）合并而來，生產(chǎn)各種鋰化學(xué)品產(chǎn)品。該公司在全球9個(gè)國家擁有約2400名員工，約84%的收入來自目前的全球鋰需求中心亞洲。

通過此次收購，力拓將獲得位于阿根廷和澳大利亞的鋰礦，以及位于美國、中國、日本和英國的加工設(shè)施，并獲得包括特斯拉(Tesla)、寶馬(BMW)和通用汽車(General Motors)在內(nèi)的客戶群。

力拓首席執(zhí)行官石道成（Jakob Stausholm）表示，收購阿卡迪姆鋰業(yè)是力拓長期戰(zhàn)略向前邁出的重要一步，“創(chuàng)造世界級(jí)的鋰業(yè)務(wù)，與我們領(lǐng)先的鋁和銅業(yè)務(wù)一起為能源轉(zhuǎn)型提供所需材料?！逼渫瑫r(shí)表示，“阿卡迪安鋰業(yè)目前是一家出色的企業(yè)，我們將利用我們的規(guī)模、開發(fā)能力和財(cái)務(wù)實(shí)力來實(shí)現(xiàn)其一級(jí)投資組合的全部潛力。”

實(shí)際上，鋰價(jià)自2023年開始進(jìn)入跌跌不休模式，目前全球鋰礦已進(jìn)入深度調(diào)整期。今年以來，阿卡迪姆鋰業(yè)在美國紐交所的股價(jià)也已累計(jì)下跌逾80%。市場此前分析稱，該公司股價(jià)的低迷也使其成為了一個(gè)頗具吸引力的收購目標(biāo)。

石道成談到，此次收購是一種逆周期擴(kuò)張，“與我們嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁Y本配置框架相一致，在周期的適當(dāng)時(shí)機(jī)增加了我們對(duì)高增長、有吸引力市場的敞口?！?/p>

而在過去6年里，力拓實(shí)際上一直在試圖擴(kuò)大其在電池市場的參與。

2018年，力拓曾試圖以近50億美元收購全球第二大鋰生產(chǎn)商智利SQM32%的股份。2021年4月，力拓位于美國加州的鋰示范工廠開始生產(chǎn)鋰，該廠從加州波?。˙oron）礦山的廢石中回收鋰，具有每年生產(chǎn)10噸碳酸鋰的潛力。

2021年，力拓又邁出了進(jìn)軍鋰市場的關(guān)鍵一步，宣布將以8.25億美元收購阿根廷Rincon礦業(yè)公司的Rincon鋰礦項(xiàng)目。Rincon鋰礦是一個(gè)尚未開發(fā)的大型鹵水鋰項(xiàng)目，位于阿根廷薩爾塔?。⊿alta Province）鋰三角核心區(qū)域。力拓當(dāng)時(shí)稱，該筆收購彰顯了力拓致力于建立電池原材料業(yè)務(wù)的承諾，以及加強(qiáng)資產(chǎn)組合以滿足全球能源轉(zhuǎn)型需求的決心。2022年3月，力拓宣布完成該鋰礦項(xiàng)目的收購。

根據(jù)此前披露，力拓正在開發(fā)Rincon鋰鹽礦項(xiàng)目，計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)能為3000噸的電池級(jí)碳酸鋰礦區(qū)。在2024年中期財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告中，力拓表示Rincon鋰項(xiàng)目在快速推進(jìn)。力拓已撥出3.5億美元投資該項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候?qū)⑹状瓮懂a(chǎn)。

此外，力拓還在努力恢復(fù)其最大的鋰項(xiàng)目之一，即塞爾維亞賈達(dá)爾（Jadar）硼酸鋰項(xiàng)目。該鋰硼礦由力拓于2004年發(fā)現(xiàn)，是世界上最大的含鋰礦床之一，目前尚未啟動(dòng)開采活動(dòng)。2021年7月，力拓宣布將投資24億美元以開發(fā)賈達(dá)爾項(xiàng)目。該礦預(yù)計(jì)每年生產(chǎn)約5.8萬噸電池級(jí)碳酸鋰、16萬噸硼酸（以氧化硼為單位）和25.5萬噸硫酸鈉，使力拓成為世界十大鋰供應(yīng)商之一。按這一碳酸鋰年產(chǎn)量計(jì)算，力拓可在預(yù)計(jì)40年的礦山壽命內(nèi)生產(chǎn)230萬噸碳酸鋰?！斑@一項(xiàng)目的產(chǎn)能可使力拓至少在未來的十五年穩(wěn)居歐洲最大鋰供應(yīng)商的位置?！?/p>

然而，2022年1月，力拓因環(huán)境問題遭到廣泛抗議，塞爾維亞政府取消了賈達(dá)爾項(xiàng)目的空間規(guī)劃，并要求撤銷所有相關(guān)許可證。

今年7月曾迎來轉(zhuǎn)機(jī)，塞爾維亞恢復(fù)了力拓開發(fā)賈達(dá)爾的許可證，但必須獲得批準(zhǔn)才能在該礦進(jìn)行生產(chǎn)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月19日，塞爾維亞總統(tǒng)武契奇、德國總理朔爾茨和歐盟委員會(huì)執(zhí)行副主席謝夫喬維奇簽署諒解備忘錄。根據(jù)諒解備忘錄，歐洲汽車工業(yè)將獲得塞爾維亞賈達(dá)爾鋰礦的使用權(quán)，并委托力拓集團(tuán)進(jìn)行開采。大眾、奔馳與Stellantis等頭部車企將獲得優(yōu)先購買權(quán)。

不過，賈達(dá)爾項(xiàng)目的前途仍然撲朔迷離。當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月10日，就有數(shù)萬人在塞爾維亞首都貝爾格萊德市中心發(fā)起抗議，要求停止力拓在塞爾維亞賈達(dá)爾河谷的鋰礦開采項(xiàng)目。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月7日，塞爾維亞議會(huì)開始辯論一項(xiàng)禁止鋰和硼酸鹽開采和勘探的提案。市場分析，如果該提案通過成為法律，或?qū)氐捉K結(jié)目前尚有爭議的賈達(dá)爾項(xiàng)目。

就此次收購阿卡迪姆鋰業(yè)，力拓方面認(rèn)為目前處于“正確的時(shí)機(jī)”。力拓表示對(duì)鋰的長期前景充滿信心，預(yù)計(jì)到2040年鋰需求的復(fù)合年增長率將超過10%，從而會(huì)有供應(yīng)短缺?！坝捎阡嚞F(xiàn)貨價(jià)格較峰值價(jià)格下跌了80%以上，此次逆周期收購正值長期市場和投資組合大幅上漲之際?！?/p>