上周，受美國(guó)大選選情和美聯(lián)儲(chǔ)降息等多重因素推動(dòng)，美國(guó)三大股指全部累計(jì)上漲，道指和標(biāo)普500指數(shù)的全周漲幅都超過(guò)4.6%，為近1年來(lái)最好的單周表現(xiàn)，以科技股為主的納指累計(jì)漲幅則超過(guò)5.7%。接下來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)降息嗎？

業(yè)內(nèi)：現(xiàn)在判斷美聯(lián)儲(chǔ)走向尚早

美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者上周四將隔夜貸款利率目標(biāo)下調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)。外界預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月18日舉行的今年最后一次會(huì)議上再次降息。

道明銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年1月至7月期間維持利率穩(wěn)定，讓官員有時(shí)間評(píng)估新政策的影響，然后隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩而恢復(fù)降息。

巴克萊銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marc Giannoni領(lǐng)導(dǎo)的團(tuán)隊(duì)上調(diào)明年的通脹預(yù)期，并下調(diào)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）預(yù)期。他們預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)將在明年降息兩次，此前預(yù)估為三次。

也有美聯(lián)儲(chǔ)官員稱經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)可能意味著降息次數(shù)減少。明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)Neel Kashkari稱，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)和更高的生產(chǎn)率增長(zhǎng)可能會(huì)推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度小于先前的預(yù)期?，F(xiàn)在判斷新國(guó)會(huì)的政策是否會(huì)推高通脹并最終導(dǎo)致降息次數(shù)減少還為時(shí)過(guò)早，美聯(lián)儲(chǔ)將需要觀察哪些政策會(huì)真正落實(shí)，然后再將其納入分析范圍。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)到今年12月維持當(dāng)前利率不變的概率為35.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為64.9%；到明年1月維持當(dāng)前利率不變的概率為22.4%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為54.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為23.6%。

德意志銀行認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有今年12月暫停降息的可能性。野村經(jīng)濟(jì)學(xué)家將預(yù)期的美聯(lián)儲(chǔ)明年降息次數(shù)從先前的4次下調(diào)至1次。

一切尚未塵埃落定。當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周四，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將出席達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)的一場(chǎng)對(duì)話活動(dòng)，屆時(shí)將發(fā)表講話。

專家：亞洲資產(chǎn)仍有吸引力

中金公司研究部首席海外策略分析師、董事總經(jīng)理劉剛認(rèn)為，市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)未來(lái)的降息路徑預(yù)期，因近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尤其是大選后預(yù)期的影響，又開(kāi)始經(jīng)歷從一個(gè)極端到另一個(gè)極端搖擺的過(guò)程。當(dāng)前市場(chǎng)的降息預(yù)期可能又過(guò)于悲觀，3.5%左右的降息幅度即對(duì)應(yīng)再度降息100個(gè)基點(diǎn)或是合適水平。

景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場(chǎng)策略師趙耀庭表示，亞洲資產(chǎn)依然具有較強(qiáng)的吸引力，特別是從長(zhǎng)期來(lái)看。亞洲經(jīng)濟(jì)體具有韌性，面臨著較小的通脹壓力，預(yù)計(jì)其未來(lái)一年的增長(zhǎng)速度將超過(guò)發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

受美聯(lián)儲(chǔ)降息影響，美元指數(shù)下跌，在中國(guó)資產(chǎn)方面，人民幣已連續(xù)大漲。人民幣兌美元匯率的大幅上漲，無(wú)疑為中國(guó)的出口企業(yè)和海外投資者帶來(lái)了更多的機(jī)遇和信心。

渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰表示，中國(guó)資產(chǎn)反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)相對(duì)確定，在政策支持之下，期待看到基本面的扭轉(zhuǎn)所帶來(lái)的中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。

中國(guó)銀河證券策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超認(rèn)為，中國(guó)資產(chǎn)在靴子落地后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)“以我為主”，未來(lái)資本市場(chǎng)走勢(shì)與自身基本面和政策力度及方向更為相關(guān)。

（注：本文不構(gòu)成任何投資建議）