創(chuàng)新藥企迎來收獲期，“出?！睙崆樵絹碓礁?/h1>

2025-02-13 15:19

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

字號

數(shù)據(jù)顯示，A股256家上市創(chuàng)新藥企披露2024年業(yè)績預(yù)告，超半數(shù)盈利。

一直以來，創(chuàng)新藥行業(yè)被公認為屬于“燒錢行業(yè)”。2024年，扭虧、減虧的創(chuàng)新藥企數(shù)量增多給行業(yè)帶來信心，資本市場更是認為，來自中國的醫(yī)藥創(chuàng)新力量正在走向全球。

越來越多創(chuàng)新藥企盈利

綜合財報看，2024年，國產(chǎn)“明星藥”各有收獲，擺脫虧損困境的藥企數(shù)量增多。2023年，扭虧為盈的創(chuàng)新藥企數(shù)量僅為個位數(shù)。

2024年，百利恒天預(yù)計能實現(xiàn)凈利潤36億元左右，盈利數(shù)額目前最高；神州細胞實現(xiàn)凈利潤0.9億至1.3億元，上年同期虧損數(shù)額為3.96億元；科興制藥預(yù)計盈利0.3億元，上年同期虧損1.9億元；百濟神州也于近日公開稱，公司預(yù)計于2025年，全年經(jīng)營利潤實現(xiàn)扭虧為盈。

也有許多藥企大幅減虧。比如，君實生物預(yù)計2024年虧損12.92億元，同比虧損減少43.42%左右；迪哲藥業(yè)同比減虧21.91%。

在多家創(chuàng)新藥企的財報中，“明星藥”均是拉動業(yè)績增長、減少虧損的主力。神州細胞稱，公司核心產(chǎn)品安佳因銷售穩(wěn)定，其他上市產(chǎn)品的銷售收入增加，公司整體營業(yè)收入較上年同期上升。

君實生物也表示，核心產(chǎn)品特瑞普利單抗適應(yīng)證數(shù)量的增加及納入國家醫(yī)保目錄均帶動該產(chǎn)品銷量增加。2024年，特瑞普利單抗在國內(nèi)市場的銷售額同比大幅增長。

中國創(chuàng)新力量獲全球認可

需要注意的是，不少創(chuàng)新藥企能夠扭虧減虧與“出海”有關(guān)。

目前預(yù)告凈利潤最高的百利恒天表示，公司能夠扭虧為盈的主要原因是，旗下核心產(chǎn)品BL-B01D1（EGFR×HER3雙抗 ADC）的海外合作伙伴百時美施貴寶支付了8億美元首付款。這筆License-out（對外授權(quán)）交易總金額達84億美元，刷新了國產(chǎn)創(chuàng)新藥License-out的交易紀錄。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年，在全球大型醫(yī)藥交易中，中國相關(guān)項目的占比提升至近30%，而2020年，這一占比還不到5%。另據(jù)瑞銀證券數(shù)據(jù)，2024年，國內(nèi)創(chuàng)新藥領(lǐng)域共計產(chǎn)生138個License out（國內(nèi)企業(yè)將研發(fā)成果授權(quán)給國際企業(yè)交易）的創(chuàng)新藥，同比增長24%；交易首付款金額接近50億美元，同比增長54%；交易總金額高達573億美元，同比增長27%。

全球金融機構(gòu)高盛在最新一份報告中提出，持續(xù)看好中國醫(yī)療健康板塊中的生物科技領(lǐng)域，中國創(chuàng)新力量正在并將持續(xù)獲得全球認可。在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，License-out（對外授權(quán)）已成為企業(yè)“出?！钡闹髁髂Ｊ?。在此模式下，將有一批企業(yè)在2025/2026年實現(xiàn)盈虧平衡。這一盈利拐點對中國生物科技產(chǎn)業(yè)具有里程碑意義，特別是在資本市場對中國創(chuàng)新藥盈利能力的持續(xù)討論中更具指標價值。

今年以來，國產(chǎn)創(chuàng)新藥在“出海”方面不斷傳來好消息。2月10日，百奧泰發(fā)布公告稱，公司將BAT2506（戈利木單抗）注射液在美國市場獨占的產(chǎn)品商業(yè)化權(quán)益有償許可給一家海外公司。本次交易首付款及里程碑款總金額最高達1.645億美元。需要注意的是，百奧泰在2024年業(yè)績報告中預(yù)計其虧損4.2億元至5.8億元。這筆交易完成后，百奧泰的資金壓力或?qū)⒌玫礁纳啤?/p>

大藥企“出?！睙崆槌掷m(xù)升溫

創(chuàng)新藥行業(yè)獲得的支持政策越來越多。2025年1月9日，國家醫(yī)保局召開支持創(chuàng)新藥發(fā)展的企業(yè)座談會，表示將進一步加大對創(chuàng)新藥的支持力度，下一步會出臺一系列更有力度的政策。

工銀瑞信基金分析師認為，2025年，能夠擺脫仿制藥集采拖累、以創(chuàng)新藥驅(qū)動增長，同時管線質(zhì)量較好的大藥企有望脫穎而出，豐厚的資金實力能使其通過收購、授權(quán)合作、自研多種途徑快速發(fā)展。

東方證券研報披露，截至2024年12月19日，共有8款國產(chǎn)創(chuàng)新藥獲美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）批準上市，包括澤布替尼、呋喹替尼、西達基奧侖賽、特瑞普利單抗等。百濟神州、傳奇生物、和黃醫(yī)藥等創(chuàng)新藥企更是憑借這些藥物實現(xiàn)收入快速增長。

大藥企“出海”熱情越來越高。“國產(chǎn)創(chuàng)新藥一哥”恒瑞醫(yī)藥于2025年1月6日正式向香港聯(lián)交所遞表。目前，恒瑞醫(yī)藥在美國市場仍未收獲成功“出?！钡陌咐：闳疳t(yī)藥表示，赴港上市是公司“出?！睉?zhàn)略的重要一環(huán)。（記者 馬嘉）

特別聲明

本文為澎湃號作者或機構(gòu)在澎湃新聞上傳并發(fā)布，僅代表該作者或機構(gòu)觀點，不代表澎湃新聞的觀點或立場，澎湃新聞僅提供信息發(fā)布平臺。申請澎湃號請用電腦訪問http://renzheng.thepaper.cn。

+1

收藏

我要舉報