巴菲特  視覺中國 資料圖

“格雷格（指格雷格·阿貝爾）在年底就會成為公司的CEO。”當(dāng)?shù)貢r間5月3日，“股神”巴菲特（Warren Buffett）在伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway，下稱“伯克希爾”）2025年年度股東大會即將結(jié)束時，宣布即將卸任CEO。

當(dāng)?shù)貢r間5月3日，巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾2025年年度股東大會在美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市舉辦。這或許是巴菲特最后一次作為伯克希爾的CEO出席公司股東大會，當(dāng)日坐在主席臺上回答股東們提問的還有兩位副董事長——格雷格·阿貝爾（Greg Abel）和阿吉特·賈恩（Ajit Jain）。

據(jù)巴菲特說，會議現(xiàn)場當(dāng)天有近19700人出席，創(chuàng)下歷史新高。會議上，執(zhí)掌公司60年的“奧馬哈先知”妙語連珠，不僅談到了巨額現(xiàn)金儲備、人工智能（AI）、投資日本、美股等，也給年輕人提出了人生建議，以下是澎湃新聞記者整理的八大要點。

要點一：批評貿(mào)易保護主義

2025年年度股東大會的第一個問題，便是目前世界矚目的貿(mào)易問題。巴菲特對關(guān)稅戰(zhàn)和貿(mào)易保護主義提出了批評，他強調(diào)：“我的看法是，貿(mào)易不應(yīng)該被當(dāng)成武器來使用?！?/p>

巴菲特表示，兩百五十年前，美國非常厲害的地方在于制造煙草和制造棉花。在一段時間之后，美國從一個還沒有存在的國家，成為了一個非常重要的工業(yè)國家。

巴菲特說：“在我看來，這是一個嚴(yán)重的錯誤。當(dāng)你讓75億人對你沒什么好感，而卻有3億人在某種程度上炫耀自己取得的成就。我不認(rèn)為這是對的，也不認(rèn)為這是明智的。我確實相信，世界其他地方越是獲得支持、越是繁榮，這對我們并不會造成損害?！?/p>

“比較平衡的貿(mào)易對這個世界來講會是更好的。我認(rèn)為如果這個世界更加富庶，且不是在別人的犧牲之下，對大家都是更好的，也會感覺更加的安全。”巴菲特稱，“在美國，我們應(yīng)該尋求與世界其他地區(qū)進行貿(mào)易。我們應(yīng)專注于自身最擅長的領(lǐng)域，其他國家也應(yīng)發(fā)揮它們的優(yōu)勢?！?/p>

要點二：看好美國，擔(dān)憂財政政策

當(dāng)被問及作為投資者，怎樣評估美國當(dāng)下的局勢時，巴菲特表示依然看好美國，就像2008年金融危機和2020年疫情考驗?zāi)菢印?/p>

“我們總是在變化的過程中。在這個國家，我們總是會發(fā)現(xiàn)各種各樣的批評，但我生命中最幸運的一天是我出生的那一天，因為我出生在美國?！卑头铺卣f道，“我們經(jīng)歷了嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退，經(jīng)歷了世界大戰(zhàn)，經(jīng)歷了我出生時從未夢想過的原子彈的發(fā)展，所以我不會因為我們似乎沒有解決所有出現(xiàn)的問題而氣餒。”

不過，巴菲特也對美國表示了一定的擔(dān)憂?！懊绹呢斦咦屛腋械胶ε?，因為它的制定方式和所有動機都是為了做很多可能用錢惹麻煩的事情。但這不僅限于美國，而是全世界?！卑头铺卣f，“我在年度報告中曾簡要提到，財政政策是我在美國最擔(dān)心的問題，因為它的制定方式就是那樣的。”

要點三：繼續(xù)持有日本商社的股票五六十年

在談及對日本的投資時，巴菲特表示，希望能持有日本貿(mào)易公司股票至少50年，短期內(nèi)不會改變想法。

巴菲特說，大概在六年前，關(guān)注到日本五大商社，當(dāng)時它們的股票價格低到有點荒唐，關(guān)注得越多越喜歡這五家公司，“它們的價格非常接近我們想要的價格，我可以代表格雷格和其他人來說，在未來的五十年希望公司是由他來經(jīng)營的，我們不會賣這些股票。”

巴菲特接班人格雷格·阿貝爾也表示，他與這五家公司一年至少會開會一兩次，打算繼續(xù)持有這些商社的股票五十到六十年，并希望與他們建立長期且深厚的合作關(guān)系。

巴菲特進一步表示，這些商社的文化和習(xí)慣與伯克希爾不同，經(jīng)營方式也有所差異，但正因為如此，更珍視這段合作。

巴菲特還說，伯克希爾目前在日本的投資已達(dá)200億美元，我甚至希望當(dāng)初我們投資的是1000億美元而不是200億美元。

要點四：現(xiàn)金儲備未來五年內(nèi)可能會使用

巴菲特對當(dāng)前的投資機會持謹(jǐn)慎態(tài)度。

巴菲特在回答有關(guān)伯克希爾現(xiàn)金囤積理由的問題時表示，伯克希爾會找到現(xiàn)金的可用之處：“這不太可能在明天發(fā)生，不過在未來五年內(nèi)出現(xiàn)的可能性還是有的?！?/p>

他表示，他一直在尋找投資機會，而且伯克希爾這家公司“機會主義色彩濃厚”，他希望減少手頭的現(xiàn)金，可能降至500億美元。

一季報顯示，截至2025年一季度末，伯克希爾持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物以及短期國債總額進一步升至3477億美元，去年末的數(shù)字為3342億美元，再次創(chuàng)下歷史新高。

巴菲特還調(diào)侃道：“我不會做任何高尚的事情，比如為了格雷格以后看起來不錯而不自己投資（指儲備創(chuàng)紀(jì)錄的現(xiàn)金）。”

他透露，伯克希爾近期差點斥資100億美元進行投資，但最終沒有付諸行動，“舉例來說，就在不久前，我們幾乎就要拿出100億美元，不過我們也愿意花掉1000億美元。我的意思是，當(dāng)出現(xiàn)對我們來說合理、我們能夠理解并且具有良好價值的投資項目時，作出這些投資決策并不困難?！?/p>

“投資業(yè)務(wù)的一個問題是，機會不會按部就班地出現(xiàn)?！卑头铺卣f。

巴菲特還稱，在決定是否投資一家企業(yè)時，會先從資產(chǎn)負(fù)債表著手，“我花在查看資產(chǎn)負(fù)債表上的時間比查看利潤表的時間多。華爾街其實不太關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表，但我喜歡先查看過往8年或10年的資產(chǎn)負(fù)債表，然后再查看利潤表，因為有些東西在資產(chǎn)負(fù)債表上更難隱藏或作弊?！?/p>

要點五：關(guān)于市場波動

巴菲特認(rèn)為，近幾周的股市波動不值得恐慌?！斑^去30、45天發(fā)生的事情……真的沒什么?！?/p>

巴菲特稱，自從收購伯克希爾后，公司股價曾經(jīng)發(fā)生過3次短時間里50%以上的大跌，而且公司當(dāng)時的基本面沒有問題。與歷史上的大崩盤相比，過去幾十天的下跌根本不算什么。

鑒于此，他認(rèn)為美國股市最近的行動不應(yīng)被描述為巨震?！斑@不是一個戲劇性的熊市或類似情況。”

他進一步說：“如果你的股票下跌15%會否對你有影響，你需要有一種不同的投資理念。世界不會去適應(yīng)你。你必須適應(yīng)這個世界?！?/p>

巴菲特還指出， 特別是在金融行業(yè)，他不會像別人那么容易恐懼。假設(shè)伯克希爾的股價暴跌，“我會認(rèn)為這是非常好的機會，我不會擔(dān)心。不是說我沒有情緒，只是我不會對股價特別有情緒化的反應(yīng)。此時我們需要用腦子和智慧，而非情緒來做決定。”

要點六：給年輕人的建議

巴菲特說，找到一種充實和快樂的方式有助于人們長壽?！拔艺J(rèn)為一個快樂的人比那些做自己并不真正認(rèn)同之事的人活得更久。”

巴菲特稱，這牽涉你周圍有哪些人。你要和你渴望的人，你敬愛的人成為你的朋友。你的人生要和這些志同道合的人一起相處，你會在人生比較晚期的時候?qū)W習(xí)到這些事情。

他建議，不要忘記幫助你的人，要更進一步幫助他們，以好的行為表現(xiàn)來感謝他們。如果你很幸運能夠有一個好的環(huán)境，你的周圍都是一些很幸運的人，當(dāng)然就要珍惜這些環(huán)境。

巴菲特還建議，去接近那些真正聰明、有智慧的人，向他們學(xué)習(xí)，向他們請教，和他們一起嘗試。

“世界上有很多成功的人，但不是每個人都能做出正確的選擇。而最快的成功路徑，就是找到那種真正優(yōu)秀的人，并與之同行?！卑头铺卣f。

要點七：不會把所有東西都圍繞AI來進行投資

巴菲特表示，不會把所有的東西都圍繞AI來進行投資。他同時指出，會讓掌管保險業(yè)務(wù)的阿吉特·賈恩來決定伯克希爾未來十年的保險業(yè)務(wù)，是否用AI將由賈恩來選擇。

賈恩承認(rèn)，這項技術(shù)可能會在業(yè)務(wù)評估、定價和銷售風(fēng)險的方式上成為“真正的游戲規(guī)則改變者”。

 “我當(dāng)然也覺得，人們最終會投入巨額資金去追逐下一個新潮事物，”賈恩說，“我們并不擅長成為最快或最先行動的人。我們的做法更多的是觀望，直到機會具體化，我們對失敗風(fēng)險、利弊都有更清晰的認(rèn)識?！?/p>

隨后賈恩補充道，一旦出現(xiàn)合適的機會，伯克希爾將毫不猶豫地進行投資，“目前，個人保險業(yè)務(wù)確實涉足人工智能，并試圖找出利用它的最佳方式，但我們還沒有有意識地投入大量資金來抓住這個機會。我們將處于準(zhǔn)備狀態(tài)，如果機會出現(xiàn)，我們將進入一個迅速介入的狀態(tài)?！?/p>

要點八：巴菲特官宣卸任

巴菲特目前擔(dān)任伯克希爾董事長兼首席執(zhí)行官（CEO），他表示，將向伯克希爾董事會推薦阿貝爾在年底接任首席執(zhí)行官的職位，稱他認(rèn)為阿貝爾擔(dān)任公司首席執(zhí)行官的時機已經(jīng)成熟。

巴菲特表示，卸任后，他仍會留在伯克希爾并提供幫助，但“最終決定權(quán)”在阿貝爾手中。

巴菲特稱，阿貝爾并不知道這件事。除了他的孩子之外，董事會的其他成員也不知道。目前，巴菲特的子女蘇茜·巴菲特和霍華德·巴菲特均在董事會任職。

隨后，與會者全體起立，掌聲久久不息，巴菲特在這個略顯傷感的時刻幽默回應(yīng)道，“你們喝口可樂，冷靜下來好嗎？謝謝你們?！?/p>

“我絕對沒有打算出售伯克希爾的任何股份，我會逐步贈予?！卑头铺剡M一步表示，他無意出售伯克希爾的任何股票，但會逐步把持股捐贈出去，“我想補充一點：保留所有股份的決定是一個很經(jīng)濟的決策，因為我認(rèn)為，在阿貝爾的管理下，伯克希爾的前景會比我管理時更好?！?/p>

“也許有一天我們會有機會投入大量資金。到那時，我認(rèn)為這對董事會來說可能很有幫助——讓他們知道我把所有的錢都投入了公司，我認(rèn)為這很明智，而且我已經(jīng)看到了阿貝爾的成績?！卑头铺卣f。