上海私募管理人進(jìn)入自評(píng)自糾倒計(jì)時(shí)。

近日，上海證監(jiān)局向轄區(qū)私募基金管理人發(fā)送了《關(guān)于規(guī)范上海轄區(qū)私募基金管理人經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的通知》（下稱《通知》），要求上海轄區(qū)私募基金管理人開展規(guī)范經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的相關(guān)工作，包括組織集中學(xué)習(xí)、參與合規(guī)培訓(xùn)、開展自評(píng)自糾等，并在2025年6月15日之前完成自評(píng)自糾，形成相關(guān)報(bào)告，并及時(shí)整改發(fā)現(xiàn)的問題。

《通知》對(duì)股權(quán)創(chuàng)投基金、主觀策略證券基金、量化策略證券基金提出了不同的自查要求。

開展三方面工作

具體來看，《通知》要求上海轄區(qū)私募基金管理人開展三方面工作。

一是組織集中學(xué)習(xí)。轄區(qū)各私募基金管理人應(yīng)組織公司實(shí)控人及全體員工對(duì)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》等現(xiàn)行法律法規(guī)及自律規(guī)則開展集中學(xué)習(xí)，結(jié)合公開處理處罰案例認(rèn)真研讀相關(guān)條款。

二是參與合規(guī)培訓(xùn)。上海證監(jiān)局將定期發(fā)布私募基金監(jiān)管通訊，并指導(dǎo)相關(guān)單位開展私募機(jī)構(gòu)合規(guī)展業(yè)系列培訓(xùn)，轄區(qū)各私募基金管理人應(yīng)對(duì)照監(jiān)管通訊中的典型案例深入檢視自身存在的問題，積極參加行業(yè)培訓(xùn)，夯實(shí)規(guī)范運(yùn)作基礎(chǔ)，培育遵規(guī)守紀(jì)文化。

三是開展自評(píng)自糾。私募基金管理人應(yīng)對(duì)照相關(guān)要求，對(duì)公司基本情況、存續(xù)私募基金運(yùn)行情況、出資設(shè)立未備案合伙企業(yè)情況開展自評(píng)自糾?；疬\(yùn)行情況包括宣傳推介、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、合格投資者確認(rèn)、適當(dāng)性評(píng)估、投資運(yùn)作、材料保存等方面。

后續(xù)，上海證監(jiān)局將結(jié)合日常監(jiān)管情況，通過走訪調(diào)研、現(xiàn)場(chǎng)檢查等方式，對(duì)相關(guān)工作落實(shí)不到位或自評(píng)后仍存在違反私募法律法規(guī)情況的機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

6月15日前完成自評(píng)自糾

《通知》要求私募對(duì)公司基本情況、存續(xù)私募基金運(yùn)行情況、出資設(shè)立未備案合伙企業(yè)情況開展自評(píng)自糾，并在2025年6月15日之前完成自評(píng)自糾，形成相關(guān)報(bào)告，并及時(shí)整改發(fā)現(xiàn)的問題。但2025年5月31日之前已發(fā)布清算公告的私募基金或已提起工商注銷流程的未備案合伙企業(yè)，可不納入本次自評(píng)自糾。 

具體來看，基金運(yùn)行情況方面，涉及宣傳推介、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)、合格投資者確認(rèn)、適當(dāng)性評(píng)估等內(nèi)容，比如要求私募自評(píng)是否通過微信公眾號(hào)、朋友圈、公司官網(wǎng)、直播等新型媒介變相公開推介；是否以支付咨詢服務(wù)費(fèi)、勞務(wù)費(fèi)、介紹費(fèi)等形式委托不具有基金銷售資格的機(jī)構(gòu)或個(gè)人募集資金；宣傳推介過程中，管理人、高管及關(guān)聯(lián)方是否存在可能誤導(dǎo)投資者判斷的行為或措辭；宣傳募集材料是否真實(shí)披露投資結(jié)構(gòu)、投資標(biāo)的、交易方式等，是否與基金合同存在重大差異，等等。

投資運(yùn)作方面，《通知》針對(duì)不同類型私募，提出了不同要求。

針對(duì)股權(quán)創(chuàng)投類基金，自評(píng)是否聘請(qǐng)專業(yè)托管機(jī)構(gòu)，如無，是否明確保障私募基金財(cái)產(chǎn)安全的制度措施和糾紛解決機(jī)制；是否將投資管理職能部分或全部交由第三方或投資者行使；是否按照合同約定進(jìn)行投資；投資前是否開展盡職調(diào)查，是否存在自融自用、明股實(shí)債等情況；是否存在滾動(dòng)發(fā)行、分離定價(jià)、募新還舊等資金池運(yùn)作情形；涉及關(guān)聯(lián)交易是否履行約定的審核程序并及時(shí)向投資者披露；是否利用基金財(cái)產(chǎn)支付財(cái)務(wù)顧問費(fèi)、咨詢費(fèi)等未在合同約定的費(fèi)用；底層項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的（如有）是否通過溝通協(xié)商、訴訟仲裁等方式及時(shí)履行投后管理職能，是否及時(shí)向投資者披露。 

針對(duì)主觀策略類證券基金，自評(píng)是否將投資管理職能部分或全部交由第三方或投資者行使；是否存在協(xié)助結(jié)構(gòu)化發(fā)行、上市公司股東減持、提供規(guī)避場(chǎng)外衍生品交易要求的通道服務(wù)、以明顯偏離行情價(jià)格申報(bào)成交等情況；是否設(shè)置預(yù)警止損線，如有觸及預(yù)警止損線時(shí)是否按約定采取相關(guān)動(dòng)作；管理產(chǎn)品之間是否存在買賣證券交易，如有，交易定價(jià)依據(jù)是否合理，是否向投資者披露；投資決策機(jī)制是否完善；底層標(biāo)的出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的（如有）是否通過溝通協(xié)商、訴訟仲裁等方式及時(shí)履行投后管理職能，是否及時(shí)向投資者披露。 

針對(duì)量化策略類證券基金，自評(píng)中性產(chǎn)品Beta敞口是否全部覆蓋；對(duì)沖后投資組合是否存在風(fēng)格暴露；模型風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試是否執(zhí)行到位；回測(cè)模型是否充分考慮尾部風(fēng)險(xiǎn)；策略是否公平對(duì)待不同產(chǎn)品、不同投資者及自營(yíng)盤；程序化交易是否設(shè)置合理風(fēng)控約束；下單算法是否充分納入考量流動(dòng)性因素；IT系統(tǒng)建設(shè)可靠性是否合理評(píng)估；開展衍生品業(yè)務(wù)是否向投資者充分揭示潛在風(fēng)險(xiǎn)及杠桿；是否建立業(yè)績(jī)歸因分析機(jī)制。