沖泡產(chǎn)品旺季銷售承壓，香飄飄上半年預(yù)計虧損同比擴大至9739萬元。

7月11日，“中國奶茶第一股”香飄飄食品股份有限公司（香飄飄，603711）發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)虧公告，預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)營業(yè)收入為10.35億元左右，同比下降12.21%左右；經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2025年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9739萬元左右，與上年同期相比，將增加虧損6789萬元左右，虧損同比擴大230.14%；預(yù)計2025年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-1.11億元，與上年同期相比，將增加虧損約6809萬元，同比擴大157.22%。

對于業(yè)績預(yù)虧原因，香飄飄在公告中指出，2025年上半年度整體營收同比有所下降，主要系受一季度收入下降的影響。第二季度，公司在品牌、產(chǎn)品、渠道等多方位加大投入與創(chuàng)新，二季度營收同比略有增長，但凈利潤虧損額度有所增加。

香飄飄稱，2025年上半年度，受到外部消費環(huán)境、消費習(xí)慣及消費需求的變化影響，公司傳統(tǒng)沖泡產(chǎn)品在旺季銷售承壓，疊加春節(jié)時點相比上年度有所提前，一季度的旺季持續(xù)時間縮短，沖泡業(yè)務(wù)提早進入淡季。同時，公司為維護經(jīng)銷商及終端的利益，堅持“以動銷為原則”，主動降低渠道庫存水平，嚴格確保渠道及終端庫存的良性健康，為下半年沖泡旺季的鋪貨及動銷打好基礎(chǔ)。

官網(wǎng)顯示，香飄飄旗下產(chǎn)品銷量領(lǐng)先，截至2019年，“杯子連起來可繞地球40圈”。香飄飄的主營業(yè)務(wù)為飲料相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，分為沖泡與即飲兩大產(chǎn)品板塊。沖泡產(chǎn)品板塊，主要包含“香飄飄”經(jīng)典系列、好料系列及其他系列等；即飲業(yè)務(wù)板塊，主要包括“Meco”杯裝果茶、“蘭芳園”港式茶飲、“香飄飄”即飲牛乳茶等產(chǎn)品。

2025年第一季度，香飄飄營收5.80億元，同比下降19.98%，凈虧損1877.50萬元，而2024年同期為盈利2521.26萬元，同比下降174.47%。

在一季度財報中，香飄飄提及，該公司的傳統(tǒng)固體沖泡奶茶業(yè)務(wù)占總體銷售收入比重仍較大，沖泡奶茶的銷售旺季主要集中在春節(jié)假期前，并且經(jīng)銷商按慣例在春節(jié)前10-15日就完成春節(jié)期間的庫存?zhèn)湄浌ぷ?。春?jié)假期結(jié)束后，沖泡產(chǎn)品即轉(zhuǎn)入淡季，工作重心轉(zhuǎn)換到快速消化渠道及終端的庫存。2025年春節(jié)時間為1月29日（2024年春節(jié)時間為2月10日），公司在2025年一季度的旺季銷售時間同比上年有所縮短，導(dǎo)致1月份出貨同比上年下降較多。

此外，香飄飄的渠道端修復(fù)調(diào)整，新品爆量尚需時間。香飄飄指出，受上年銷售策略變化影響，渠道端在今年開始進入修復(fù)調(diào)整期。為應(yīng)對傳統(tǒng)固體沖泡業(yè)務(wù)在當(dāng)下階段所面臨的挑戰(zhàn)，公司開啟沖泡產(chǎn)品“健康化”新篇章，對標線下茶飲店產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)“原葉現(xiàn)泡+液體鮮奶”健康化升級新品類，產(chǎn)品上市以來收到積極反饋，展現(xiàn)出較好的銷售潛力，但沖泡新品仍處在培育和蓄勢階段，目前銷售占比較小。

根據(jù)2024年年報，去年，香飄飄實現(xiàn)營業(yè)收入32.87億元，同比下降9.32%；歸母凈利潤2.53億元，同比下降9.67%。公司沖泡業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入22.71億元，同比下降15.42%；即飲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入9.73億元，同比增長8.00%；其中Meco果茶實現(xiàn)營業(yè)收入7.80億元，同比增長20.69%。2024年，香飄飄公司毛利率為38.34%，同比上升0.81個百分點；截至報告期末，香飄飄在全國共有1827家經(jīng)銷商。

值得關(guān)注的是，7月8日，香飄飄發(fā)布關(guān)于公司參與認購?fù)顿Y基金份額的公告，以1億元自有資金參與設(shè)立長沙泉仲創(chuàng)業(yè)投資基金，持股比例13.29%。該基金總規(guī)模目標10億元，首期募資6.52億元，將重點投向大消費領(lǐng)域，80%以上資金需聚焦該產(chǎn)業(yè)。香飄飄表示，此舉旨在通過專業(yè)機構(gòu)資源布局優(yōu)質(zhì)標的，提升企業(yè)競爭力。

據(jù)大智慧VIP，截至7月11日收盤，香飄飄跌0.43%，報13.84元/股。