受煤炭量價(jià)雙降影響，“煤炭一哥”上半年業(yè)績?cè)僭忸A(yù)減。

7月13日，中國神華（601088）公告稱，公司預(yù)計(jì)2025年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤236億元至256億元，同比下降13.2%至20%。

中國神華表示，上半年，公司凈利潤下降主要受煤炭銷售量及平均銷售價(jià)格下降影響。面對(duì)煤炭、電力市場量價(jià)雙降的嚴(yán)峻形勢，公司以高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，全力以赴促銷售、爭發(fā)電、精管理、強(qiáng)創(chuàng)效，生產(chǎn)經(jīng)營態(tài)勢總體平穩(wěn)。

據(jù)中國神華當(dāng)日披露的運(yùn)營數(shù)據(jù)，上半年該公司除煤化工銷量同比上漲外，其他業(yè)務(wù)板塊銷量同比均出現(xiàn)下滑。其中商品煤產(chǎn)量為1.654億噸，同比減少1.7%；煤炭銷售量為2.049億噸，同比減少10.9%?？偘l(fā)電量為987.8億千瓦時(shí)，同比減少7.4%；總售電量為929.1億千瓦時(shí)，同比減少7.3%。

自有鐵路運(yùn)輸周轉(zhuǎn)量為1528億噸公里，同比減少5.3%；航運(yùn)貨運(yùn)量為49.9百萬噸，同比減少23.8%；航運(yùn)周轉(zhuǎn)量為525億噸海里，同比減少30%。聚乙烯銷售量為18.4萬噸，同比增長24.2%；聚丙烯銷售量為17.06萬噸，同比增長22.6%。

除中國神華外，鄭州煤電（600121）也公告稱，上半年受市場供需關(guān)系影響，動(dòng)力煤市場價(jià)格大幅下行，公司煤炭平均售價(jià)同比下降約19%，預(yù)計(jì)凈虧損2.16億元，毛利同比腰斬。

盤江股份（600395）則表示，上半年，在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩、主要資源國煤炭產(chǎn)量保持高位、天然氣價(jià)格回歸等因素共同作用下，市場對(duì)煤炭的需求有所回落，公司預(yù)計(jì)凈虧損460萬元至551萬元。

從行業(yè)整體來看，國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-5月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量19.9億噸，同比增長6%；同期，煤炭開采和洗選業(yè)利潤總額同比降超50%至1263.8億元。

價(jià)格方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上半年，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨平倉均價(jià)（山西產(chǎn)）報(bào)675.67元/噸，同比下降約22.77%，其中6月初煤價(jià)最低降至609元/噸。

業(yè)內(nèi)表示，上半年，預(yù)計(jì)煤炭行業(yè)整體產(chǎn)量仍保持增長，但頭部企業(yè)的銷售量下滑、煤炭價(jià)格大幅下降反映出市場需求疲軟對(duì)煤炭行業(yè)的沖擊。

進(jìn)入7月，全國步入迎峰度夏關(guān)鍵期，用電需求增長帶動(dòng)煤價(jià)回升。截至7月11日，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨平倉均價(jià)（山西產(chǎn)）漲至632元/噸左右。

值得注意的是，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)7月14日發(fā)文表示，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境急劇變化，煤炭企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)煤炭供需形勢錯(cuò)位失衡的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，嚴(yán)格落實(shí)電煤中長期合同制度，強(qiáng)化用戶分級(jí)分類評(píng)估管理，完善合同失信約束性舉措，推動(dòng)合同履約兌現(xiàn)，維護(hù)電煤中長期合同制度嚴(yán)肅性。

該機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，煤炭企業(yè)要守牢安全穩(wěn)定底線，科學(xué)把握生產(chǎn)節(jié)奏，提升煤炭供給質(zhì)量，加強(qiáng)行業(yè)自律，整治內(nèi)卷式競爭，促進(jìn)煤炭市場供需平衡。

光大證券在研報(bào)中提到，隨著夏季用電高峰到來，動(dòng)力煤需求季節(jié)性回升，疊加“反內(nèi)卷”整治政策推進(jìn)，煤炭行業(yè)中長期預(yù)期向好，當(dāng)前煤價(jià)已處于階段性底部。

中國電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)（簡稱“中電聯(lián)”）表示，綜合考慮我國當(dāng)前階段的經(jīng)濟(jì)增長潛力、國家宏觀調(diào)控政策措施，預(yù)計(jì)2025年全國全社會(huì)用電量同比增長5%-6%。全國電力供需形勢呈現(xiàn)總體平衡態(tài)勢；迎峰度夏高峰期，部分省級(jí)電網(wǎng)電力供應(yīng)偏緊，通過增購?fù)怆?、最大化跨省跨區(qū)支援等措施，電力供需偏緊局勢可得到緩解。