近日，多家商業(yè)地產(chǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)布2025年第二季度及上半年上海房地產(chǎn)市場報(bào)告。多個(gè)報(bào)告顯示，今年上半年，零售物業(yè)交易筆數(shù)首次超過辦公樓居于首位，此外不少大宗交易通過法拍渠道完成。

上半年通過法拍渠道完成的零售物業(yè)大宗交易比例達(dá)七成

公開信息顯示，今年第二季度包括普陀區(qū)光新路永樂項(xiàng)目、黃浦區(qū)湖北路中福古玩城、閔行區(qū)中誼路商鋪、黃浦區(qū)漢口路618號中福大廈等項(xiàng)目都通過法拍交易。澎湃新聞（www.dbgt.com.cn）查閱發(fā)現(xiàn)，這些項(xiàng)目不僅經(jīng)過多輪拍賣，最終成交價(jià)較評估價(jià)和首次出價(jià)都有不少折價(jià)。

如黃浦區(qū)漢口路618號的中福大廈項(xiàng)目，涵蓋101-104室、地下一層美食廣場、二層商場1、二層商場2、三層整層、四層整層，合計(jì)建筑面積約11181.09平方米，評估價(jià)約4.78億元（人民幣，下同），首次起拍價(jià)約3.35億元。公開信息顯示，該項(xiàng)目于2024年12月13日首次拍賣，流拍兩次，最終于2025年4月19日成交，最終成交價(jià)約2.68億元，較評估價(jià)折價(jià)約44%、較首次起拍價(jià)折價(jià)約20%。

位于閔行區(qū)中誼路306號1層的65套商業(yè)房產(chǎn)也是如此。該項(xiàng)目建筑面積合計(jì)約9438.23平方米，房屋類型為店鋪，評估價(jià)約4.46億元，首次起拍價(jià)約3.12億元。該項(xiàng)目于今年2月8日首次拍賣，同樣流拍兩次，最終于今年5月22日成交，最終成交價(jià)約2.5億元，較評估價(jià)折價(jià)約44%、較首次起拍價(jià)折價(jià)約20%。

而位于普陀區(qū)光新路永樂項(xiàng)目經(jīng)歷了一次流拍、一次撤回，同樣于第三次拍賣成交。公開資料顯示，普陀區(qū)光新路永樂項(xiàng)目為上海市普陀區(qū)光新路132號、140號、144號的1-4層商業(yè)用房，標(biāo)的所有人是永樂（中國）電器銷售有限公司，建筑總面積約8749.74平方米，評估價(jià)約1.65億元。該項(xiàng)目于去年12月1日首次拍賣，首輪拍賣價(jià)格約1.32億元，0人報(bào)名。去年12月28日，該項(xiàng)目二次拍賣，價(jià)格掛1.188億元，拍賣網(wǎng)站信息顯示因“程序上有瑕疵”而撤回。

今年5月15日，普陀區(qū)光新路永樂項(xiàng)目再次上線拍賣，起拍價(jià)約1.18億元，有兩人報(bào)名，兩位買家從當(dāng)日9時(shí)24分起競價(jià)至5月16日2時(shí)，最終該項(xiàng)目以約1.3億元的價(jià)格成交，較評估價(jià)折價(jià)約21%；較首次拍賣價(jià)格折價(jià)約1.5%。

CBRE的報(bào)告顯示，上半年零售物業(yè)以28%的交易筆數(shù)占比居于首位，首次超過辦公樓，交易標(biāo)的多以帶穩(wěn)定租約的商業(yè)裙房或街鋪為主，通過法拍渠道完成的交易比例達(dá)七成，吸引眾多不良資產(chǎn)機(jī)構(gòu)與企業(yè)競相入場。

“高凈值人士”踴躍進(jìn)入市場，小規(guī)模項(xiàng)目活躍度或越來越高

仲量聯(lián)行的報(bào)告顯示，今年第二季度上海商業(yè)地產(chǎn)市場共錄得23宗資產(chǎn)交易，總成交金額達(dá)82億元人民幣。二季度單體項(xiàng)目平均成交金額為3.6億元，較2024年全年均值5.6億元及2025年一季度的4.8億元繼續(xù)下降。其中，成交金額在1至3億元規(guī)模區(qū)間的交易占市場成交宗數(shù)的61%，表明中小體量資產(chǎn)流動性有所增強(qiáng)。

從交易標(biāo)的的類型來看，第二季度辦公資產(chǎn)以38%的成交金額占比穩(wěn)居首位；長租公寓板塊表現(xiàn)亮眼，以27%的占比躍居第二；其次分別為零售物業(yè)（18%）、工業(yè)（7%）、酒店（4%）、住宅（3%）和產(chǎn)業(yè)園區(qū)（3%）。值得注意的是，零售物業(yè)以35%的成交宗數(shù)占比成為第二季度最活躍板塊。其中，總價(jià)1至3億元區(qū)間且交易周期短的街鋪式商業(yè)資產(chǎn)尤其受到市場青睞，反映出投資者對消費(fèi)復(fù)蘇的預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。

值得關(guān)注的是，今年第二季度的大宗交易項(xiàng)目中有不少個(gè)人買家的身影。

仲量聯(lián)行的報(bào)告顯示，今年第二季度主要的大宗交易項(xiàng)目包括中駿天悅方隅公寓、五角場CitiGo歡閣酒店、金地喜悅薈商業(yè)、陸家嘴數(shù)智天地智慧云等。其中，樂鑫科技斥資4.37億元收購陸家嘴數(shù)智天地智慧云、內(nèi)蒙古世林集團(tuán)斥資3億元收購五角場CitiGo歡閣酒店；而中駿天悅方隅公寓和金地喜悅薈商業(yè)的買主都為個(gè)人買家。

仲量聯(lián)行華東區(qū)投資及資本市場負(fù)責(zé)人孫翎在媒體發(fā)布會上表示，大宗市場目前面臨這一系列趨勢性變化，其中最突出的一點(diǎn)是，小規(guī)模項(xiàng)目的活躍度會越來越高，交易也會越來越頻繁。

孫翎表示：“這其實(shí)也跟投資者的類型掛鉤，就是高凈值人士，我們所謂的私人買家、企業(yè)類的買家，他們在踴躍地進(jìn)入這個(gè)市場，他們單體交易的金額偏好其實(shí)就在5億元以下的體量?！?/strong>

從今年上半年來看，CBRE世邦魏理仕的報(bào)告顯示，上海物業(yè)投資市場共錄得36筆交易，交易金額累計(jì)230.1億，較去年同期下降29.7%。其中，辦公樓交易筆數(shù)占比25%，年初博華廣場超百億級交易推動上半年辦公樓投資型交易金額占比提升至95%，同時(shí)，核心區(qū)位資產(chǎn)價(jià)值受到各類買家認(rèn)可，近六成交易集中內(nèi)環(huán)內(nèi)區(qū)域。長租公寓占比17%。值得一提的是，長租公寓在二季度表現(xiàn)亮眼，貢獻(xiàn)當(dāng)季43%的交易總額，以險(xiǎn)資為代表的機(jī)構(gòu)投資者尤為活躍，產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)依然是各類買家關(guān)注的重點(diǎn)板塊。

CBRE的報(bào)告顯示，今年上半年投資類交易金額占比維持高位，達(dá)96%。機(jī)構(gòu)投資者最為活躍，貢獻(xiàn)交易總額的69%，核心辦公樓、長租公寓與消費(fèi)相關(guān)物業(yè)是其重點(diǎn)布局方向。另外，企業(yè)買家占比14%，其中逾七成交易額為投資屬性，多偏好長租公寓、廠房等新經(jīng)濟(jì)板塊及酒店資產(chǎn)。

值得一提的是，目前在上海大宗交易市場還有不少核心區(qū)域的標(biāo)的正在尋求買家，如位于上海市黃浦區(qū)南京西路的仙樂斯廣場、位于上?；春Ｖ新返腒11物業(yè)等。

而目前，從買家的需求結(jié)構(gòu)來看，仲量聯(lián)行的報(bào)告顯示，投資性需求仍占據(jù)市場主導(dǎo)地位，占比達(dá)66%。區(qū)域分布方面，中環(huán)內(nèi)項(xiàng)目貢獻(xiàn)了85%的成交金額和78%的成交宗數(shù)，核心區(qū)域資產(chǎn)集聚效應(yīng)顯著?！巴顿Y者對核心區(qū)域資產(chǎn)的集中布局，不僅反映了風(fēng)險(xiǎn)偏好趨穩(wěn)的市場心態(tài)，更凸顯出上海核心地段資產(chǎn)的稀缺價(jià)值和抗風(fēng)險(xiǎn)能力?！睂O翎指出。

世邦魏理仕華東區(qū)投資及資本市場部負(fù)責(zé)人王晶表示：“上半年上海物業(yè)投資市場呈現(xiàn)量價(jià)調(diào)整與結(jié)構(gòu)分化并存的特征。交易規(guī)模雖同比下滑，但細(xì)分賽道亮點(diǎn)頻現(xiàn)：消費(fèi)企穩(wěn)帶動多類型買家布局零售物業(yè)；核心區(qū)位辦公樓資產(chǎn)仍然備受投資人關(guān)注；長租公寓則在機(jī)構(gòu)買家的助推下成為市場的增長點(diǎn)。展望下半年，核心地段辦公樓資產(chǎn)仍將吸引避險(xiǎn)資金；不良資產(chǎn)加速處置將為價(jià)值投資創(chuàng)造機(jī)遇，市場活躍度有望回升?！?/p>