如果要問(wèn)最近國(guó)產(chǎn)汽車(chē)的大事有哪些？吉利開(kāi)價(jià)172億以溢價(jià)回收了極氪的消息無(wú)疑是最受關(guān)注的，如此大規(guī)模的收購(gòu)，而且還是溢價(jià)收購(gòu)，李書(shū)福的目的到底是什么呢？我們?cè)撛趺纯催@件事？極氪憑什么有這么大的魅力呢？

一、李書(shū)福開(kāi)價(jià)172億收回極氪？

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道的消息，吉利披露了私有化極氪最新進(jìn)展。公告稱(chēng)，吉利控股集團(tuán)宣布，吉利汽車(chē)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“吉利汽車(chē)”）與極氪智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“極氪”）正式簽署合并協(xié)議，吉利汽車(chē)將收購(gòu)其尚未持有的全部極氪股份。

與此同時(shí)，極氪股東可選擇以現(xiàn)金或置換吉利汽車(chē)股份作為對(duì)價(jià)。吉利汽車(chē)在公告中再次溢價(jià)收購(gòu)，相較于5月7日公告中發(fā)布的擬收購(gòu)價(jià)約溢價(jià)了超4%。具體來(lái)講，相較于擬收購(gòu)價(jià)每股極氪股份2.57美元或每股美國(guó)存托股票25.66美元，吉利在最新協(xié)議中又提高了收購(gòu)價(jià)——每股極氪股份2.687美元或每股極氪美國(guó)存托股份26.87美元，

私有化極氪后，吉利期待吃下協(xié)同效應(yīng)帶來(lái)的增長(zhǎng)紅利。今年上半年，吉利控股集團(tuán)的新能源滲透率從去年的39%提升至52%，總銷(xiāo)量距離“自主一哥”比亞迪縮小，僅差21萬(wàn)輛左右。李書(shū)福溢價(jià)收購(gòu)極氪，好處遠(yuǎn)不止此。市場(chǎng)認(rèn)為，此次私有化極氪的時(shí)機(jī)非常巧妙，恰逢中概股回歸熱潮，中概股回流政策降低了退市阻力，同時(shí)此次交易或?qū)槠渌麅?yōu)質(zhì)資產(chǎn)回歸提供借鑒。

如果股東選擇置換吉利汽車(chē)股份，對(duì)吉利汽車(chē)來(lái)說(shuō)將省下一大筆錢(qián)，畢竟吉利汽車(chē)賬上的現(xiàn)金總額或隱有壓力。根據(jù)吉利汽車(chē)的財(cái)報(bào)，截至2025年3月31日，吉利汽車(chē)賬上現(xiàn)金儲(chǔ)備為352億元人民幣，為比亞迪同期的三分之一左右，與去年四季度相比減少了約78億元。

二、李書(shū)福溢價(jià)收購(gòu)到底想干嘛？

此次，李書(shū)福用高溢價(jià)收購(gòu)自己未持有的極氪股份，這種做法的背后到底意味著什么？我們又該怎么看這件事？

首先，不得不提到的是，李書(shū)福選擇不斷提高收購(gòu)價(jià)來(lái)確保極氪的回歸，這在很多人看來(lái)似乎并不合乎常理。畢竟，在商業(yè)交易中，價(jià)格往往是雙方博弈的結(jié)果，而過(guò)高的出價(jià)可能會(huì)被視為不必要的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。然而，深入探究吉利這段時(shí)間的一系列動(dòng)作后，不難發(fā)現(xiàn)，這種策略實(shí)際上反映了李書(shū)福對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展路徑的深刻思考。

吉利近年來(lái)一直在尋求通過(guò)大規(guī)模整合來(lái)提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。在這個(gè)過(guò)程中，如何有效地整合旗下不同品牌資源成為了關(guān)鍵所在。極氪作為吉利在智能電動(dòng)車(chē)領(lǐng)域的重要布局，其技術(shù)和市場(chǎng)定位與吉利現(xiàn)有的其他品牌有著明顯的差異性和互補(bǔ)性。因此，為了加速這一整合過(guò)程，實(shí)現(xiàn)資源的最大化利用，吉利愿意付出更高的代價(jià)來(lái)完成對(duì)極氪的完全控制。

其次，盡管溢價(jià)收購(gòu)看似不合常理，但仔細(xì)觀(guān)察吉利近期的一系列動(dòng)作，便能理解李書(shū)福的戰(zhàn)略意圖。李書(shū)福希望通過(guò)大規(guī)模的整合，全面提升吉利的競(jìng)爭(zhēng)力。這一戰(zhàn)略的核心在于將吉利、領(lǐng)克、極氪等傳統(tǒng)品牌進(jìn)行全面整合，形成一個(gè)更加協(xié)同高效的品牌矩陣。

為了盡快完成這一目標(biāo)，溢價(jià)收購(gòu)也就順理成章。通過(guò)溢價(jià)收購(gòu)極氪，吉利可以迅速將極氪的品牌和技術(shù)資源納入麾下，加快整合進(jìn)程。此外，溢價(jià)收購(gòu)還可以向市場(chǎng)傳遞出吉利對(duì)極氪品牌價(jià)值的高度認(rèn)可，增強(qiáng)投資者和消費(fèi)者的信心。

第三，對(duì)于吉利來(lái)說(shuō)，隨著極氪收購(gòu)的完成，一個(gè)更加清晰的品牌體系正在逐漸形成。極氪主攻豪華極致科技，領(lǐng)克主攻潮流運(yùn)動(dòng)，吉利銀河主攻新能源高價(jià)值，中國(guó)星主攻燃油車(chē)節(jié)能化智能化。這種差異化的品牌定位，有助于吉利在不同的細(xì)分市場(chǎng)中占據(jù)有利地位，避免品牌之間的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。?

極氪憑借其前衛(wèi)設(shè)計(jì)和高性能標(biāo)簽，已經(jīng)在豪華新能源汽車(chē)市場(chǎng)中樹(shù)立了 “科技潮牌” 的形象。通過(guò)將極氪納入麾下，吉利可以進(jìn)一步強(qiáng)化其在豪華新能源領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。領(lǐng)克在與極氪整合后，定位更加清晰，聚焦 20 萬(wàn)元以上高端市場(chǎng)，與極氪形成差異化發(fā)展。吉利銀河則專(zhuān)注于主流新能源市場(chǎng)，為消費(fèi)者提供高價(jià)值的新能源車(chē)型。中國(guó)星在燃油車(chē)領(lǐng)域，通過(guò)節(jié)能化和智能化的技術(shù)升級(jí)，滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)傳統(tǒng)燃油車(chē)的新需求。

第四，對(duì)于車(chē)企來(lái)說(shuō)，多元化和歸核化都是常用的發(fā)展手段。多元化可以幫助企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)領(lǐng)域；而歸核化則強(qiáng)調(diào)聚焦核心業(yè)務(wù)，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。在吉利的發(fā)展歷程中，曾經(jīng)采用過(guò)多元化的戰(zhàn)略，通過(guò)收購(gòu)多個(gè)品牌，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的快速擴(kuò)張。然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，這種多品牌分散運(yùn)營(yíng)的模式逐漸暴露出弊端。?

此次李書(shū)福溢價(jià)收購(gòu)極氪，回歸 “一個(gè)吉利” 的戰(zhàn)略，實(shí)際上是一種歸核化的選擇。通過(guò)將資源集中在核心品牌上，吉利可以更好地整合內(nèi)部資源，提高運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這種戰(zhàn)略調(diào)整，并非否定多元化的價(jià)值，而是在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，做出的一種更加符合企業(yè)發(fā)展需求的選擇。

只是，這樣的選擇能否真正讓吉利獲得更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們不妨看看以收購(gòu)為起點(diǎn)，看看后面的發(fā)展再說(shuō)。