高端啤酒巨頭百威亞太在中國銷量持續(xù)下滑。

7月31日，百威亞太控股有限公司（百威亞太，01876.HK）披露截至2025年6月30日止六個月的未經(jīng)審核中期業(yè)績。期內(nèi)，啤酒總銷量43.63億公升，同比下降6.1%；收入31.36億美元，同比下降5.6%；股權(quán)持有人應(yīng)占溢利4.09億美元，同比下降24.4%。正?；⒍愓叟f攤銷前盈利9.83億美元，同比下降8.0%。

公司管理層在財報中指出，2025年第二季度，由于主要運營地區(qū)及渠道疲弱，公司在中國的銷量表現(xiàn)低于行業(yè)水平。盡管表現(xiàn)疲弱，仍在中國實現(xiàn)除息稅折舊攤銷前盈利率擴(kuò)張。在韓國，公司銷量受到提前發(fā)貨安排所影響，但在即飲及非即飲渠道中的表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于行業(yè)水平。在印度，由于持續(xù)引領(lǐng)該市場的高端化發(fā)展，公司加速了增長動能。

據(jù)財報，百威亞太業(yè)務(wù)按地區(qū)劃分為亞太地區(qū)東部（主要為韓國、日本及新西蘭）及亞太地區(qū)西部（中國、印度、越南及出口）。

亞太地區(qū)東部于2025年第二季度，銷量及收入分別減少10.4%及8.4%，而每百升收入增加2.2%。受營收表現(xiàn)、商業(yè)投資增加及營運去杠桿化所影響，正?；⒍愓叟f攤銷前盈利減少26.5%。

亞太地區(qū)西部于2025年上半年，銷量及收入分別減少6.9%及7.1%，而每百升收入減少0.2%。正?；⒍愓叟f攤銷前盈利減少8.8%。

其中，中國市場上半年表現(xiàn)疲軟，收入下降9.5%。財報顯示，2025年上半年，中國銷量減少8.2%，而收入及每百升收入分別減少9.5%及1.4%。于2025年第二季度，受業(yè)務(wù)布局及渠道表現(xiàn)持續(xù)疲弱所影響，銷量減少7.4%。收入減少6.4%，每百升收入則得益于品牌組合的正面影響而增加1.1%。正?；⒍愓叟f攤銷前盈利減少4.0%。

關(guān)于中國市場，財報提到，“公司渠道擴(kuò)張策略取得進(jìn)一步進(jìn)展，由于非即飲消費場景的持續(xù)發(fā)展，公司專注在非即飲渠道內(nèi)帶動高端化。于2025年上半年，非即飲渠道帶來的銷量和收入貢獻(xiàn)均取得增長?！痹谄炫炂放频膸酉?，在非即飲渠道內(nèi)高端及超高端產(chǎn)品組合的銷量和收入占比已超越中餐廳渠道的對應(yīng)占比。此外，報告期內(nèi)，公司持續(xù)投資于百威及哈爾濱，增強(qiáng)產(chǎn)品組合的品牌力，同時提升銷售動力。

值得關(guān)注的是，今年4月，百威亞太“換帥”，已擔(dān)任CEO及聯(lián)席主席7年的楊克卸任，老將程衍俊接棒。

4月1日，百威亞太公告，董事會宣布，公司高級管理層及董事職務(wù)變動如下，自2025年4月1日起生效：楊克不再擔(dān)任首席執(zhí)行官、聯(lián)席主席、執(zhí)行董事及授權(quán)代表；程衍俊獲委任為首席執(zhí)行官、聯(lián)席主席、執(zhí)行董事及授權(quán)代表。據(jù)悉，65歲的程衍俊是百威亞太近年來的首位中國籍CEO。簡歷顯示，程衍俊在啤酒及飲料行業(yè)擁有逾40年經(jīng)驗，包括于百威英博集團(tuán)擔(dān)任釀酒師29年，還曾擔(dān)任百威亞太供應(yīng)鏈與物流副總裁、百威英博全球首席供應(yīng)鏈運營官，且在釀酒、采購、物流和創(chuàng)新等多個領(lǐng)域擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。

二季度為程衍俊擔(dān)任CEO及聯(lián)席主席的首個季度，對比一季度，百威亞太啤酒每百升收入重回增長。一季度每百升收入減少1.5%。二季度，受亞太地區(qū)品牌組合的正面影響及亞太地區(qū)東部的收入管理措施所推動，每百升收入增加2.4%。2025年上半年，每百升收入增長0.5%。

此前，5月8日，百威亞太（01876.HK）披露截至2025年3月31日止三個月的未經(jīng)審核業(yè)績。期內(nèi)，啤酒總銷量19.74億公升，同比下降6.1%；收入14.61億美元，同比下降7.5%；股權(quán)持有人應(yīng)占溢利2.34億美元，同比下降18.47%；正常化除息稅折舊攤銷前盈利4.85億美元，同比下降11.2%。

2月26日，百威亞太（01876.HK）披露截至2024年12月31日止年度的全年業(yè)績。期內(nèi)，啤酒總銷量84.81億公升，同比下降8.8%；收入62.46億美元，同比下降8.9%；股權(quán)持有人應(yīng)占溢利7.26億美元，同比下降14.79%；正?；⒍愓叟f攤銷前盈利18.07億美元，同比下降6.3%。董事會建議派付7.5億美元股息，較上一年增加7%?！?024年是好壞參半的一年?！睍r任首席執(zhí)行官及聯(lián)席主席楊克在財報中坦言。

而從當(dāng)前國內(nèi)啤酒行業(yè)整體表現(xiàn)來看，啤酒龍頭企業(yè)普遍面臨經(jīng)營挑戰(zhàn)。國家統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國規(guī)模以上企業(yè)累計啤酒產(chǎn)量3521.3萬千升，同比下降0.6%。

“我們將持續(xù)以專注的態(tài)度及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱?zhí)行力投資于我們的旗艦品牌，以應(yīng)對當(dāng)前的挑戰(zhàn)并推動長期增長?！笔紫瘓?zhí)行官及聯(lián)席主席程衍俊在財報中明確表示。

據(jù)大智慧VIP，截至7月31日收盤，百威亞太跌5.82%，報8.260港元/股，總市值1094億港元。