康師傅控股上半年?duì)I收下降，凈利潤(rùn)受毛利率帶動(dòng)同比增長(zhǎng)20.5%。

8月11日，康師傅控股（0322.HK）披露2025年上半年業(yè)績(jī)。上半年?duì)I收400.92億元，同比下降2.7%；期內(nèi)毛利率同比提高1.9個(gè)百分點(diǎn)至34.5%，受毛利率同比提高帶動(dòng)，股東應(yīng)占溢利同比增長(zhǎng)20.5%至22.71億元。

康師傅控股主要在中國從事生產(chǎn)和銷售方便面及飲品。官網(wǎng)顯示，該集團(tuán)1992年開始生產(chǎn)方便面，并自1996年起擴(kuò)大業(yè)務(wù)至方便食品及飲品。2012年3月，進(jìn)一步拓展飲料業(yè)務(wù)范圍，完成與PepsiCo（百事公司）中國飲料業(yè)務(wù)之戰(zhàn)略聯(lián)盟，開始獨(dú)家負(fù)責(zé)制造、灌裝、包裝、銷售及分銷PepsiCo于中國的非酒精飲料。現(xiàn)在，方便面是該集團(tuán)營收第二的業(yè)務(wù)，飲品業(yè)務(wù)營收已占總營收的六成。

從細(xì)分業(yè)務(wù)表現(xiàn)來看，康師傅控股2025年上半年方便面業(yè)務(wù)收入為134.65億元，受市場(chǎng)承壓與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整關(guān)系，同比衰退2.5%，占集團(tuán)總收益33.6%。期內(nèi)因產(chǎn)品升級(jí)調(diào)價(jià)，使方便面毛利率同比提高0.7個(gè)百分點(diǎn)至27.8%。由于毛利率同比提高帶動(dòng)，令方便面業(yè)務(wù)2025年上半年的股東應(yīng)占溢利同比提高11.9%至9.51億元。

康師傅方便面業(yè)務(wù)包括容器面、高價(jià)袋面（以紅燒牛肉面為代表的經(jīng)典系列，鮮Q面、御品盛宴為代表的高端面）、中價(jià)袋面（如康師傅1倍半大份量產(chǎn)品）、干脆面及其他。上半年，容器面收入同比下降1.3%至67.71億元；高價(jià)袋面收入同比下降7.2%至50.92億元；中價(jià)袋面同比增長(zhǎng)8%至13.72億元；干脆面及其他收入同比增長(zhǎng)14.5%至2.30億元。

康師傅控股的飲品業(yè)務(wù)包括即飲茶、碳酸飲料、果汁、包裝水等。飲品業(yè)務(wù)整體收入為263.59億元，同比衰退2.6%，占集團(tuán)總收益65.7%。康師傅控股在財(cái)報(bào)中表示，期內(nèi)透過原材料有利與管理效能提升，使飲品毛利率同比提高2.5個(gè)百分點(diǎn)至37.7%。由于毛利率同比提高，令飲品業(yè)務(wù)2025年上半年股東應(yīng)占溢利同比提高19.7%至13.35億元。

從飲品細(xì)分表現(xiàn)來看，“碳酸及其他”是飲品業(yè)務(wù)中唯一實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的品類，該品類上半年收入同比增長(zhǎng)6.3%至103.56億元。財(cái)報(bào)指出，在碳酸品類，康師傅控股構(gòu)建了“經(jīng)典IP+無糖健康+潮流新品”產(chǎn)品矩陣，全場(chǎng)景渠道滲透。茶同比下降6.3%至106.70億元，水同比下降6%至23.77億元，果汁同比下降13%至29.56億元。

康師傅控股還負(fù)責(zé)在中國大陸生產(chǎn)、銷售星巴克即飲飲料。財(cái)報(bào)披露，星巴克即飲產(chǎn)品核心產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，市占穩(wěn)步增長(zhǎng)。

截至報(bào)告期末，康師傅控股的直營零售商有21.91萬家，相較于2024年年末減少1499元；經(jīng)銷商6.38萬家，減少3409個(gè)。

展望下半年，康師傅控股指出，經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然復(fù)雜多變，消費(fèi)者對(duì)健康、綠色和高質(zhì)量產(chǎn)品的需求日益增長(zhǎng)。企業(yè)需要不斷精進(jìn)和創(chuàng)新產(chǎn)品，并通過優(yōu)化渠道策略、提升消費(fèi)者對(duì)品牌的信任度、增強(qiáng)品牌與消費(fèi)者之間的黏性來應(yīng)對(duì)這些變化。

據(jù)大智慧VIP，8月12日開盤，康師傅控股一度跌超5%，截至午盤，康師傅控股漲0.09%，報(bào)11.41港元/股。