芒果超媒上半年會員收入近25億元，小芒電商首次盈利，加大內(nèi)容、研發(fā)投入致凈利潤同比降28%。

8月22日晚間，芒果超媒股份有限公司（芒果超媒，300413.SZ）披露2025年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.64億元，同比下降14.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.63億元，同比下降28.31%。

對于業(yè)績下滑，半年報(bào)解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司在行業(yè)普遍縮減內(nèi)容成本的背景下，逆勢布局加大內(nèi)容、研發(fā)投入。芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)成本同比上升11.78%，公司研發(fā)投入同比增長26.41%，對公司當(dāng)期利潤造成短期影響。此外，公司在傳統(tǒng)電商板塊主動調(diào)整運(yùn)營策略，整體營收有所波動。

據(jù)半年報(bào)，芒果超媒主營業(yè)務(wù)板塊包括芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻、新媒體互動娛樂內(nèi)容制作和內(nèi)容電商等。具體來看，報(bào)告期內(nèi)，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入48.83億元，同比下降1.5%；新媒體互動娛樂內(nèi)容制作營收6.06億元，同比下降4.34%；內(nèi)容電商營收4.46億元，同比下降67.09%；其他業(yè)務(wù)營收2844.66萬元，同比增長127.69%。

芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)為公司核心主業(yè)，上半年在總營收中占比達(dá)81.87%。其中，芒果超媒會員業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.96億元，略有增長，第三方數(shù)據(jù)服務(wù)公司QM數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)芒果TV用戶月活均值同比增長14.24%。廣告業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.87億元，第二季度廣告比一季度有明顯回暖，但總體而言，廣告主投放意愿相對謹(jǐn)慎，品牌廣告市場復(fù)蘇相對滯后、乏力。運(yùn)營商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8億元，同比增長約7%，重新步入增長通道。

此外，QM數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV和優(yōu)酷四大長視頻平臺月活躍用戶規(guī)模分別為3.63億、3.56億、2.76億和2.01億。據(jù)此，芒果TV的月活躍用戶規(guī)模位居行業(yè)第三。

據(jù)半年報(bào)，芒果超媒前三大股東分別為芒果傳媒有限公司、中移資本控股有限責(zé)任公司、湖南財(cái)信精果股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），持股比例依次為56.09%、7.01%、5.01%。

當(dāng)前，芒果超媒旗下共五家子公司，分別為：湖南快樂陽光互動娛樂傳媒有限公司，主要從事互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)、內(nèi)容運(yùn)營業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.55億元；小芒電子商務(wù)有限責(zé)任公司，主要從事內(nèi)容電商業(yè)務(wù)，上半年凈利潤118.85萬元；湖南金鷹卡通傳媒有限公司，主要業(yè)務(wù)為青少兒內(nèi)容制作，上半年凈利潤1972.98萬元；快樂購有限責(zé)任公司，主要業(yè)務(wù)為媒體零售，上半年凈虧損2449.75萬元；上海天娛傳媒有限公司，主營業(yè)務(wù)為藝人經(jīng)紀(jì)、音樂版權(quán)業(yè)務(wù)，上半年凈利潤82.79元。

其中，作為芒果超媒探索內(nèi)容電商關(guān)鍵一步，小芒電商首次實(shí)現(xiàn)半年度盈利，除自有線上平臺小芒電商APP外，在上海開設(shè)“小芒全球旗艦店”，小芒潮流服飾、毛絨玩偶、卡牌機(jī)甲、潮玩等IP周邊商品已在全國近3000家線下門店鋪貨。

在內(nèi)容矩陣方面，當(dāng)前，綜藝節(jié)目和影視劇仍構(gòu)成芒果超媒的戰(zhàn)略核心，上半年綜藝節(jié)目代表有《歌手2025》、《乘風(fēng)2025》等；影視劇播放主要有《國色芳華》、《韶華若錦》等。云合數(shù)據(jù)顯示，上半年芒果TV綜藝有效播放量仍穩(wěn)居行業(yè)第一，芒果TV影視劇有效播放量同比增長69%。

與此同時(shí)，芒果超媒正加速推進(jìn)微短劇布局。報(bào)告期內(nèi)，芒果TV大芒計(jì)劃上線微短劇1179部，較去年同期增長近7倍。此外，《乘風(fēng)》首個(gè)IP衍生微短劇《乘風(fēng)2025之三十而勵》即將上線；《還珠》系列以及《橘祥如意》《新龍門客?！返纫幌盗鞋F(xiàn)象級IP將改編為短劇。

值得關(guān)注的是，近期，廣電總局發(fā)布21條新政為劇集行業(yè)“松綁賦能”釋放強(qiáng)烈信號。對此，芒果超媒表示，承接此波政策紅利，公司有望提升劇集制作的靈活性與商業(yè)化效率，進(jìn)一步提高平臺精品劇集的產(chǎn)能與質(zhì)量，不斷增強(qiáng)內(nèi)容“造血”能力。此外，公司儲備有《水龍吟》《咸魚飛升》《野狗骨頭》等影視劇近百部，芒果TV、湖南衛(wèi)視兩大播出平臺具備橫跨網(wǎng)端和臺端的融合影響力，疊加行業(yè)主管部門對于廣電視聽行業(yè)內(nèi)容供給的最新政策支持，將催生更多的優(yōu)質(zhì)爆款劇集。

據(jù)大智慧VIP，截至8月22日收盤，芒果超媒報(bào)25.53元/股，跌0.04%，總市值478億元。