保利發(fā)展  視覺中國 資料圖

8月25日，保利發(fā)展（600048.SH）披露2025年中期業(yè)績。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年保利發(fā)展?fàn)I業(yè)收入約1168.56億元，同比下降16.08%；利潤總額約99.08億元，同比下降29.7%；歸母凈利潤約27.1億元，同比下降63.47%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約25.79億元，同比下降64.32%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約160.17億元。

截至6月30日，保利發(fā)展歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)約1982億元，總資產(chǎn)約13054億元。

上半年，保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)簽約金額1451.71億元，同比減少16.25%；實(shí)現(xiàn)簽約面積713.54萬平方米，簽約均價(jià)提升至2.03萬元/平方米。

報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售回籠1448億元，綜合回籠率100%，同比提高15個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)期銷售回籠率65.3%，同比提升9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，想盡辦法盤活資金，以推動(dòng)存量項(xiàng)目納入收儲(chǔ)、收回政府回購款和返還款、加快已投資項(xiàng)目轉(zhuǎn)化落地等方式，解決占?jí)嘿Y金122億元；通過盤活預(yù)售監(jiān)管資金、加快退稅等增加可動(dòng)用資金107億元。期末貨幣資金余額1385.62億元，占總資產(chǎn)比例保持在10%以上，另有593億元已售待回籠資金，未來可動(dòng)用資金充裕。

截至6月30日，保利發(fā)展三年以上到期的有息負(fù)債占比42.8%，較年初提升3.2個(gè)百分點(diǎn)；一年內(nèi)到期有息負(fù)債占比21.4%，較年初下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率73.53%，扣除預(yù)收款的資產(chǎn)負(fù)債率為63.30%、凈負(fù)債率為59.64%，較期初分別下降0.82、1.40和3.02個(gè)百分點(diǎn)，債務(wù)安全穩(wěn)步提高；報(bào)告期新增有息負(fù)債平均成本降低21BP至2.71%，期末綜合成本2.89%，融資成本進(jìn)一步下降。

報(bào)告期內(nèi)，公司2021年及以前獲取的存量項(xiàng)目簽約銷售394萬平方米，銷售金額514億元，占比達(dá)35%。面對(duì)存量項(xiàng)目競爭力轉(zhuǎn)弱的挑戰(zhàn)，公司摒棄簡單降價(jià)促銷的慣性做法，堅(jiān)守品質(zhì)與服務(wù)的高標(biāo)準(zhǔn)，推行“老盤新作、全面煥新”。

2022年及之后獲取的增量項(xiàng)目合計(jì)簽約金額約937億元，占比65%，較2024年全年進(jìn)一步提升了5個(gè)百分點(diǎn)，項(xiàng)目立項(xiàng)兌現(xiàn)度整體較好，推動(dòng)平均簽約利潤率實(shí)現(xiàn)回升。

存量未開發(fā)資源則嚴(yán)格落實(shí)“以銷定產(chǎn)”，重新進(jìn)行客研和二次定位，避免直投資源低效投入。繼續(xù)推進(jìn)存量資源盤活處置，設(shè)立存量盤活專班，分類梳理典型方案和落地經(jīng)驗(yàn)，與各級(jí)政府部門廣泛溝通協(xié)商。報(bào)告期內(nèi)，新完成“調(diào)轉(zhuǎn)換退”51萬平方米。

上半年保利發(fā)展新增項(xiàng)目26個(gè)，位于北京、上海、杭州、西安、石家莊等核心城市，項(xiàng)目總地價(jià)509億元，總計(jì)容面積228萬平方米，環(huán)比2024年下半年分別下降8.6%、增長7.0%；拓展金額權(quán)益比為87%。其中，8個(gè)項(xiàng)目已首開銷售，報(bào)告期內(nèi)簽約超40億元；8個(gè)項(xiàng)目掛鉤存量土地置換或資金回收，加速存量問題化解。

報(bào)告期末，公司待售項(xiàng)目計(jì)容面積為5855萬平方米，較年初下降403萬平方米。其中，增量項(xiàng)目待售計(jì)容面積約894萬平方米，較年初下降84萬平方米，隨著產(chǎn)品品質(zhì)與運(yùn)營效率的系統(tǒng)性提升，將實(shí)現(xiàn)較快的開發(fā)銷售。

不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)營方面，在營資產(chǎn)規(guī)模和效益穩(wěn)步提升，截至報(bào)告期末，公司酒店、購物中心、寫字樓、租賃住房等資產(chǎn)在營面積573萬平方米，較上年末增加39萬平方米；其中在營租賃住房2.6萬間，較上年末增加18%，部分來自產(chǎn)成品改造轉(zhuǎn)化。