滬指周二盤(pán)中再創(chuàng)近十年新高后，震蕩回落。

截至8月26日收盤(pán)，上證綜指跌0.39%，報(bào)3868.38點(diǎn)，止步四連陽(yáng)；科創(chuàng)50指數(shù)跌1.31%，深證成指漲0.26%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.76%。

成交量方面，兩市成交26790億元，較前一交易日減少4621億元。這也是滬深兩市成交額連續(xù)第10個(gè)交易日突破2萬(wàn)億元。

值得一提的是，8月26日盤(pán)中，滬指再度創(chuàng)下近十年新高3888.6點(diǎn)。周一A股成交量為年內(nèi)“天量”，而周二盤(pán)中創(chuàng)出新高是否就是“天價(jià)”出現(xiàn)？還是回調(diào)為了“倒車接人”？

“天價(jià)”出現(xiàn)了嗎？

多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，周二調(diào)整緣于部分資金選擇獲利了結(jié)，同時(shí)場(chǎng)外資金對(duì)當(dāng)前估值水平持觀望態(tài)度。當(dāng)前多空博弈明顯加劇，市場(chǎng)內(nèi)部呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性分化特征。

“我們的觀點(diǎn)明確，周二的高點(diǎn)不會(huì)是‘天價(jià)’，其后只要補(bǔ)量，大盤(pán)還會(huì)繼續(xù)震蕩盤(pán)升，畢竟大盤(pán)剛剛突破十年底部平臺(tái)高點(diǎn)，剛剛進(jìn)入趨勢(shì)性上漲階段，行情不可能戛然而止，近期連續(xù)大幅走高，是市場(chǎng)信心剛剛被提振，資金涌入推動(dòng)大盤(pán)迅速脫離底部所致，但大盤(pán)一旦逼近被市場(chǎng)萬(wàn)眾矚目的4000點(diǎn)之際，市場(chǎng)反而冷靜了追高的意愿沒(méi)有那么強(qiáng)烈了，周二的盤(pán)口特征就是當(dāng)下市場(chǎng)的心理反應(yīng)。”一位湖南的投資顧問(wèn)表示。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光認(rèn)為，隨著上升節(jié)奏的加快，波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)會(huì)隨之增加，但更重要的是要認(rèn)清是短期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，還是估值大頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。站在長(zhǎng)期的角度看，當(dāng)前的核心指數(shù)還是修復(fù)的過(guò)程當(dāng)中。從市場(chǎng)的隱含波動(dòng)率來(lái)看，還沒(méi)有顯著的升波，走勢(shì)強(qiáng)而升波慢，往往是因?yàn)閷?duì)未來(lái)走勢(shì)預(yù)期共性很強(qiáng)所造成的，也是慢牛的特征之一。

星石投資指出，宏觀敘事偏暖、微觀亮點(diǎn)出現(xiàn)、股市賺錢效應(yīng)較佳帶動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好和股市流動(dòng)性持續(xù)增加，情緒和流動(dòng)性因素對(duì)股市的驅(qū)動(dòng)仍處于偏強(qiáng)水平，短期市場(chǎng)表現(xiàn)有望持續(xù)。從中期角度看，牛市進(jìn)程也有望持續(xù)。一方面，相較于歷次牛市表現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)在時(shí)間和空間上還有增長(zhǎng)空間。另一方面，隨著國(guó)內(nèi)需求端提振政策的不斷發(fā)力和反內(nèi)卷政策的逐步落地，上市企業(yè)盈利周期或逐漸觸底反彈，基本面有望逐漸接替流動(dòng)性因素推動(dòng)股市表現(xiàn)。

鴻涵投資的觀點(diǎn)認(rèn)為，資金面看，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率走低，資金面寬松，成交仍在放大，融資余額破前高，牛市氛圍不斷傳播，資金有跑步進(jìn)場(chǎng)跡象?；谡呙嫱械?，杠桿資金以及外資回流等增量資金入市將推動(dòng)行情上行，短期聚焦低位科技權(quán)重。

需警惕獲利盤(pán)回吐引發(fā)的短期震蕩

周二震蕩回落后，短線調(diào)整是否已充分？

“我認(rèn)為還未調(diào)整修復(fù)充分，因?yàn)橄路饺笨谑且粋€(gè)周線級(jí)別缺口，這個(gè)缺口的幅度過(guò)大了，且各大指數(shù)均協(xié)調(diào)一致都有缺口，所以短線來(lái)說(shuō)市場(chǎng)至少有觸碰縮小該缺口的意愿。是否會(huì)回補(bǔ)不一定，通常來(lái)說(shuō)周線缺口回補(bǔ)概率大，但由于目前是強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)，不能苛求一定補(bǔ)缺?！币晃簧虾５娜掏额欀赋?，從量能上看，周二相比周一是明顯萎縮的，縮量調(diào)整屬于量?jī)r(jià)常態(tài)，屬于主動(dòng)的良性調(diào)整，目的在于消化獲利盤(pán)。

該券商投顧進(jìn)一步表示，滬指3888.6點(diǎn)不是本輪行情的頂點(diǎn)，短線還有試探周一周線缺口的預(yù)期。“好在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)仍在延續(xù)，在成交量持續(xù)超兩萬(wàn)億的背景下，低位結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍會(huì)反復(fù)出現(xiàn)，故而只要操作上不過(guò)度追高即可?！?/p>

明澤投資基金經(jīng)理陳實(shí)提示，對(duì)于投資者而言，當(dāng)前需要注意的風(fēng)險(xiǎn)包括短期市場(chǎng)快速上行，需警惕獲利盤(pán)回吐引發(fā)的短期震蕩調(diào)整；半年報(bào)業(yè)績(jī)披露接近尾聲，需注意個(gè)股業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策落地不確定性和外部擾動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)仍需保持關(guān)注。

“在當(dāng)下環(huán)境下，投資者需要注意的是短期的技術(shù)面調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，以及類似去年10月的短期高點(diǎn)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。由于近期的結(jié)構(gòu)輪動(dòng)行情下，板塊和估值都呈現(xiàn)分化的特征，尤其某些科技股因資金高度集中，估值的高估，存在擁擠度提升的問(wèn)題，投資者切勿盲目追漲和跟風(fēng)跟炒。”優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍說(shuō)。

廣發(fā)證券投資顧問(wèn)吳家祥建議，配置上應(yīng)保持倉(cāng)位、順勢(shì)擇線、適度內(nèi)部高低切換，節(jié)奏上后續(xù)即便出現(xiàn)調(diào)整，預(yù)計(jì)幅度也不會(huì)太深，市場(chǎng)進(jìn)入上行趨勢(shì)的共識(shí)在逐步增強(qiáng)，“繼續(xù)關(guān)注兩條投資主線，一是成長(zhǎng)科技（機(jī)器人、半導(dǎo)體設(shè)備、游戲傳媒）；二是行業(yè)景氣度向好行業(yè)（保險(xiǎn)、軍工、稀土、海風(fēng)、創(chuàng)新藥、有色）?！?/p>