農(nóng)夫山泉  視覺(jué)中國(guó) 資料圖

農(nóng)夫山泉包裝飲用水業(yè)務(wù)回暖。

8月26日，農(nóng)夫山泉股份有限公司（農(nóng)夫山泉，9633.HK）發(fā)布2025年中期業(yè)績(jī)報(bào)告，農(nóng)夫山泉上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收256.22億元，同比增長(zhǎng)15.6%，凈利潤(rùn)76.22億元，同比增長(zhǎng)22.1%；每股基本盈利為0.677元，同比增長(zhǎng)22.0%。上半年，農(nóng)夫山泉的毛利率由去年同期的58.8%增長(zhǎng)1.5個(gè)百分點(diǎn)至60.3%，主要是因?yàn)镻ET原材料采購(gòu)價(jià)格下降，以及紙箱等包裝物、白糖等原材料采購(gòu)成本有所下降。

農(nóng)夫山泉的產(chǎn)品分為包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料產(chǎn)品及其他。上半年，農(nóng)夫山泉的茶飲料板塊延續(xù)高速增長(zhǎng)，包裝飲用水業(yè)務(wù)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。

財(cái)報(bào)顯示，農(nóng)夫山泉的包裝飲用水業(yè)務(wù)受去年網(wǎng)絡(luò)輿情的影響在減退，上半年錄得收益94.43億元，較去年同期增長(zhǎng)10.7%，占總收益的36.9%。

報(bào)告期內(nèi)，農(nóng)夫山泉新增湖南八大公山、四川龍門山和西藏念青唐古拉山三大新水源地投入使用，截至目前，農(nóng)夫山泉在全國(guó)布局了十五個(gè)主要的水源地。2025年6月，農(nóng)夫山泉推出純透食用冰，目前純透食用冰已在山姆會(huì)員商店上架銷售。

茶飲料產(chǎn)品錄得收益100.89億元，較去年同期增長(zhǎng)19.7%，占總收益的39.4%。農(nóng)夫山泉方面表示，經(jīng)典口味的堅(jiān)持，春季“龍井新茶”的回歸，陳皮白茶的加入，以及碳酸茶飲“冰茶”的創(chuàng)新，構(gòu)成了茶飲板塊持續(xù)高增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。

包括尖叫、力量帝維他命水在內(nèi)的功能飲料產(chǎn)品錄得收益28.98億元，較去年同期增長(zhǎng)13.6%，占總收益的11.3%。

果汁飲料產(chǎn)品錄得收益25.64億元，較去年同期增長(zhǎng)21.3%，占總收益的10.0%。

農(nóng)夫山泉的其他產(chǎn)品主要包括蘇打水飲料、含氣風(fēng)味飲料、檸檬汁飲料、咖啡飲料、植物蛋白飲料等其他飲料產(chǎn)品，及鮮果等農(nóng)產(chǎn)品，錄得收益6.29億元，較去年同期增長(zhǎng)14.8%，占總收益的2.4%。

報(bào)告期內(nèi)，農(nóng)夫山泉的銷售及分銷開支50.11億元，同比增長(zhǎng)0.8%，銷售及分銷開支占總收益19.6%，較去年上半年的占比22.4%下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)廣告及促銷開支較去年同期有所下降，以及物流費(fèi)率受產(chǎn)品銷售量的品類結(jié)構(gòu)影響有所下降。

農(nóng)夫山泉在財(cái)報(bào)中表示，近年來(lái)，隨著居民消費(fèi)水平的提升和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，我國(guó)飲料市場(chǎng)整體呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展的勢(shì)頭。2025年飲料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，現(xiàn)制飲品也在蓬勃發(fā)展。部分細(xì)分領(lǐng)域如無(wú)糖茶、功能性飲品等表現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，行業(yè)面臨著新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。農(nóng)夫山泉堅(jiān)持水源地建廠策略，未來(lái)還將持續(xù)優(yōu)化和完善水源地布局，這將有助于公司有效降低生產(chǎn)成本和提升供應(yīng)效率，強(qiáng)化集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

農(nóng)夫山泉指出，該公司也在推進(jìn)產(chǎn)品“走出去”。2025年6月，農(nóng)夫山泉飲用天然水、東方樹葉無(wú)糖茶飲料、茶π果味茶系列等核心產(chǎn)品正式登陸香港市場(chǎng)，覆蓋超3500家終端，涵蓋全渠道零售網(wǎng)絡(luò)。未來(lái)公司還將探索其他海外市場(chǎng)，努力拓展國(guó)際市場(chǎng)，開拓新的增長(zhǎng)空間。

此外，財(cái)報(bào)披露，農(nóng)夫山泉不派中期股息。

截至8月26日收盤，農(nóng)夫山泉跌0.09%，報(bào)46.96港元/股。