蔚來依舊在為第四季度盈虧平衡的目標(biāo)努力著。

9月2日，蔚來汽車（NYSE：NIO；09866.HK）公布2025年第二季度財報。數(shù)據(jù)顯示，蔚來第二季度營收為190.09億元，環(huán)比增長57.9%，同比增長9%；凈虧損為49.95億元，環(huán)比收窄26%，同比收窄1%；經(jīng)調(diào)整后（非公認會計原則）凈虧損為41.27億元，環(huán)比收窄34.3%，同比收窄9%；公司毛利率為10%，環(huán)比提升2.4個百分點，同比提升0.3個百分點。

各項數(shù)據(jù)均在好轉(zhuǎn)，在CEO李斌看來，第二季度開始，蔚來公司已經(jīng)進入新周期。

展望第三季度，蔚來給出了頗具信心的業(yè)績指引：預(yù)計交付8.7萬臺至9.1萬臺，預(yù)計營收為218.1億元至228.8億元，兩份指引均創(chuàng)歷史新高。

其四季度的目標(biāo)早已明確——實現(xiàn)盈虧平衡。在財報電話會上，李斌提及，蔚來將力爭在今年第四季度實現(xiàn)5萬臺的月交付量。這一目標(biāo)幾乎與新勢力銷冠零跑當(dāng)前的月銷量水平并肩。

李斌：三季度銷量增長將來自多品牌戰(zhàn)略

李斌認為，從三季度開始，蔚來銷量的增長將來源于多品牌戰(zhàn)略的落地和實施，這將助力提升在各個細分市場的份額。其中，樂道 L90和全新 ES8的需求旺盛，較預(yù)期高。

在財報電話會上，李斌多次透露，公司對新款車型樂道L90和ES8的熱度預(yù)估偏“保守”。

他表示，樂道L90訂單情況超過預(yù)期，在交付首月即達到了創(chuàng)紀(jì)錄的10575輛?！皹返繪90的熱銷提升了樂道品牌的勢能，促進了L60的需求增長。8月份，L60的訂單創(chuàng)造了今年新高?！彼a充說。

此外，李斌稱，全新ES8是“高端大三排SUV市場最具競爭力的車型”，得到了廣泛關(guān)注和高度認可。全新ES8已經(jīng)開啟預(yù)售，將在9月下旬NIO Day正式上市后開啟交付。

由此，蔚來的產(chǎn)能如何支撐交付，自然也成為了分析師關(guān)注的焦點之一。

李斌對此回應(yīng)說，“目前蔚來正與供應(yīng)鏈合作伙伴一起繼續(xù)提升產(chǎn)能，以盡快滿足強勁的市場需求?！?/p>

他預(yù)計，L90的月產(chǎn)能能夠在10月達到1.5萬臺，ES8能夠在12月達到1.5萬臺，“結(jié)合今年需求和供應(yīng)情況，公司的目標(biāo)是今年四季度能做到5萬臺月交付量”。

這也意味著，蔚來在第四季度的交付量目標(biāo)高達15萬輛，是二季度的近乎兩倍。

蔚來四季度毛利率目標(biāo)：16%-17%

蔚來CFO曲玉在財報電話會上談道，四季度樂道L90和全新ES8都將實現(xiàn)完整季度交付，到今年四季度，公司整車毛利率目標(biāo)是16%-17%之間，以此來達成盈虧平衡目標(biāo)。

李斌也對公司未來的毛利率設(shè)下了清晰的目標(biāo)：20%。

他對20%的目標(biāo)拆解說，其中，蔚來品牌目標(biāo)毛利率是20%，并將在此基礎(chǔ)上往25%努力；樂道品牌毛利率將在15%毛利基礎(chǔ)上，同樣爭取實現(xiàn)更高；螢火蟲的毛利率則是10%左右。

“公司在產(chǎn)品定義時已經(jīng)做好充分準(zhǔn)備，為激進定價進行較強的成本支撐，蔚來公司新一代產(chǎn)品有充分的成本競爭力，這是基于長期自研技術(shù)積累以及成本控制措施達到的降本能力?！崩畋髲娬{(diào)。

業(yè)績持續(xù)依舊離不開產(chǎn)品的支撐。明年，蔚來品牌還會推出兩款全新的大SUV，即ES9、ES7。李斌表示，“加上樂道L80，公司明年會有三款新的大SUV車型交付，這將進一步提升公司在產(chǎn)品方面的競爭力?！?/p>

對于汽車產(chǎn)品競爭力，李斌補充說，這取決于三個能力：技術(shù)路線、產(chǎn)品規(guī)劃、產(chǎn)品定義。

他直言，“蔚來在技術(shù)路線和產(chǎn)品規(guī)劃方面做得非常好，在產(chǎn)品定義方面過去有很多經(jīng)驗和教訓(xùn)。新一代產(chǎn)品比如樂道L90、全新ES 8，學(xué)習(xí)了很多行業(yè)優(yōu)秀做法，也修正了一些過去的錯誤。基于具有競爭力的產(chǎn)品路線、合理的產(chǎn)品規(guī)劃和符合中國用戶需求的產(chǎn)品定義，樂道 L90、全新ES8才受到了市場歡迎?！?/p>

截至9月2日美股收盤，蔚來收漲3.37%，報收6.595美元。