近期，國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)上市公司半年報(bào)相繼出爐，乖寶寵物、中寵股份、天元寵物等多家企業(yè)交出亮眼成績(jī)單，但也有佩蒂股份、路斯股份等企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

目前，我國(guó)寵物行業(yè)正處在從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。通過(guò)梳理各家財(cái)報(bào)可以看到，寵物主糧板塊仍是頭部企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)的核心。與此同時(shí)，品牌建設(shè)和多元化的市場(chǎng)布局也在不斷成為企業(yè)盈利的重要驅(qū)動(dòng)力。

 圖為在江蘇省宿遷市一家寵物用品有限公司，工人正在打包商品。（圖片由CNSPHOTO提供） 

多家頭部企業(yè)上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

截至8月底，國(guó)內(nèi)多家寵物行業(yè)上市公司半年報(bào)已披露完畢，多數(shù)企業(yè)業(yè)績(jī)呈正增長(zhǎng)。記者看到，在納入統(tǒng)計(jì)的乖寶寵物、中寵股份、天元寵物、源飛寵物、佩蒂股份、路斯股份6家頭部企業(yè)中，前4家企業(yè)均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與歸母凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。

其中，乖寶寵物以32.21億元的營(yíng)收規(guī)模領(lǐng)跑5家盈利企業(yè)，同比增長(zhǎng)32.72%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22.55%至3.78億元；中寵股份則以42.56%的歸母凈利潤(rùn)同比增速位居盈利增速榜首，達(dá)到2.03億元，營(yíng)收也同比增長(zhǎng)24.32%至24.32億元。

《2025中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)（消費(fèi)報(bào)告）》顯示，寵物食品是寵物消費(fèi)的最大細(xì)分市場(chǎng)，2024年，其市場(chǎng)份額達(dá)到52.8%。其中，寵物主糧的市場(chǎng)份額占比最高，為35.7%。

對(duì)應(yīng)到財(cái)報(bào)上，記者注意到，今年上半年，多家企業(yè)寵物主糧板塊增速亮眼。以乖寶寵物為例，報(bào)告期內(nèi)，公司主糧板塊收入達(dá)到18.83億元，同比增長(zhǎng)57.09%；中寵股份的主糧收入為7.83億元，同比大增85.79%；源飛寵物上半年總營(yíng)收達(dá)7.91億元，同比增長(zhǎng)45.52%，其中寵物主糧業(yè)務(wù)營(yíng)收為7749.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)55.39%；路斯股份雖然凈利潤(rùn)有所下降，但主糧產(chǎn)品營(yíng)收達(dá)5946.37萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.02%。

強(qiáng)化品牌建設(shè) 優(yōu)化市場(chǎng)布局

經(jīng)營(yíng)管理層面，今年上半年，多家企業(yè)在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)了對(duì)品牌建設(shè)，尤其是自有品牌和自主品牌建設(shè)的關(guān)注，這也反映出國(guó)內(nèi)養(yǎng)寵人士對(duì)國(guó)產(chǎn)寵物品牌的進(jìn)一步認(rèn)可。

乖寶寵物財(cái)報(bào)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收增長(zhǎng)主要來(lái)源于境內(nèi)自有品牌業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。其表示，快速發(fā)展的自有品牌業(yè)務(wù)是公司的一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2015年至2024年，公司主品牌“麥富迪”在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率從2.4%提升至6.2%，知名度在大眾消費(fèi)者中持續(xù)提升。此外，另一高端鮮肉貓糧品牌“弗列加特”進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，今年第二季度銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)145.9%。

路斯股份在報(bào)告期內(nèi)全新推出了“妙冠”品牌，主打高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品定位。“路斯”品牌則加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新，不斷向高附加值產(chǎn)品系列迭代升級(jí)。路斯股份表示，雙品牌戰(zhàn)略將進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品矩陣，增強(qiáng)對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)的精準(zhǔn)開(kāi)發(fā)和多元覆蓋能力。此外，公司還在今年上半年積極參與國(guó)內(nèi)外重要行業(yè)展會(huì)，全面提升品牌影響力和市場(chǎng)認(rèn)知度。

佩蒂股份也把自主品牌業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略性發(fā)展方向。報(bào)告期內(nèi)，公司“爵宴”品牌在零食板塊推出多款針對(duì)小型犬的凍干新品，在主食濕糧方面推出牛骨湯主食罐系列，在主食干糧方面推出爵宴原生風(fēng)干糧薄脆產(chǎn)品。另一品牌“好適嘉”上半年持續(xù)推出凍干零食等多品類(lèi)新品，填補(bǔ)爵宴在中端價(jià)格帶的市場(chǎng)空白，形成雙品牌協(xié)同效應(yīng)。

此外，頭部企業(yè)也在通過(guò)拓展海外市場(chǎng)、優(yōu)化境外業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方式，推動(dòng)市場(chǎng)布局多元化，以降低單一市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。以較早布局海外市場(chǎng)的中寵股份為例，今年上半年，其境外業(yè)務(wù)表現(xiàn)穩(wěn)健，營(yíng)收同比增長(zhǎng)17.61%至15.75億元，占總營(yíng)收比重的64.75%。報(bào)告期內(nèi)，其位于墨西哥的工廠正式建成，未來(lái)將整合區(qū)位優(yōu)勢(shì)，與現(xiàn)有的美國(guó)、新西蘭、加拿大、柬埔寨等海外工廠構(gòu)建起協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。

路斯股份今年上半年的境外營(yíng)收為2.46億元，同比增長(zhǎng)19.25%。該公司表示，為進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)能布局，加快拓展國(guó)際市場(chǎng)，公司設(shè)立了境外控股子公司柬埔寨路恒，負(fù)責(zé)推進(jìn)境外寵物零食項(xiàng)目建設(shè)并全力開(kāi)發(fā)美國(guó)等國(guó)際市場(chǎng)。

部分企業(yè)業(yè)績(jī)下滑

值得注意的是，并非行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。今年上半年，佩蒂股份營(yíng)收同比下滑13.94%至7.28億元，歸母凈利潤(rùn)同比下滑19.23%至7910.26萬(wàn)元；路斯股份增收不增利，營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.32%至3.91億元，歸母凈利潤(rùn)同比減少12.07%至3046.15萬(wàn)元，毛利率為20.86%，同比降低1.5個(gè)百分點(diǎn)。

路斯股份表示，外銷(xiāo)毛利率下降1.66個(gè)百分點(diǎn)，主要系罐頭、主糧產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)下降，導(dǎo)致收入增速低于成本增速，拉低了境外整體毛利率。內(nèi)銷(xiāo)毛利率下降2.45個(gè)百分點(diǎn)，一是因?yàn)槿飧僧a(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)下降，導(dǎo)致收入增速低于成本增速；二是因?yàn)槿夥郛a(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)下降，導(dǎo)致收入下滑，收入的下降幅度超過(guò)成本的下降幅度。

佩蒂股份則認(rèn)為，雖然業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)有所下滑，但公司報(bào)告期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量反而有所提升。其表示，公司在海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)收入占比較高，上半年美國(guó)政府的關(guān)稅政策對(duì)客戶(hù)的訂單節(jié)奏產(chǎn)生短期沖擊，規(guī)模上階段性承壓，但沒(méi)有改變客戶(hù)的采購(gòu)愿望和雙方的合作關(guān)系。從中長(zhǎng)期來(lái)看，公司在產(chǎn)品研發(fā)、多國(guó)制造、海外項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)、國(guó)際化原材料供應(yīng)渠道等方面的優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)，并且隨著貿(mào)易政策逐步穩(wěn)定，公司供應(yīng)鏈、商業(yè)關(guān)系和定價(jià)體系也將得到重構(gòu)，關(guān)稅政策不會(huì)改變公司在國(guó)際市場(chǎng)的中長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

在佩蒂股份的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，該公司稱(chēng)，其在東南亞工廠的生產(chǎn)成本、出廠價(jià)格優(yōu)勢(shì)以及產(chǎn)能釋放帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)，雖然報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)收比去年同期略有下降，但毛利率有明顯提升，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量相對(duì)更好。在凈利潤(rùn)方面，東南亞工廠貢獻(xiàn)利潤(rùn)的情況非常好。目前，越南的幾家工廠基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，柬埔寨的工廠也處于較高水平，公司計(jì)劃繼續(xù)擴(kuò)大東南亞工廠的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)今明兩年共增加約5000噸寵物零食產(chǎn)能。

畢馬威中國(guó)發(fā)布的《2025年中國(guó)寵物行業(yè)市場(chǎng)報(bào)告》顯示，中國(guó)寵物市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力強(qiáng)勁，相關(guān)業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在2025年達(dá)到8114億元。不過(guò)，隨著新品牌、大量產(chǎn)業(yè)資本不斷加入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，寵物行業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將不斷加劇，如何進(jìn)一步提升企業(yè)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力顯得尤為重要。

從現(xiàn)有情況來(lái)看，行業(yè)內(nèi)的一批頭部企業(yè)正在憑借品牌、渠道、產(chǎn)能等優(yōu)勢(shì)持續(xù)搶占市場(chǎng)份額，另一些企業(yè)則面臨市場(chǎng)波動(dòng)、成本上漲、品牌競(jìng)爭(zhēng)等多重壓力，業(yè)績(jī)易受沖擊。隨著行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展深入轉(zhuǎn)型，企業(yè)或許應(yīng)繼續(xù)在優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升品牌競(jìng)爭(zhēng)力、拓展多元化市場(chǎng)等方面持續(xù)發(fā)力，才有望在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟。（記者 于佳鑫）