周四A股市場出現(xiàn)大幅調(diào)整的態(tài)勢。其中，前期表現(xiàn)突出的算力硬件主線出現(xiàn)了高位殺跌，引發(fā)了科創(chuàng)50指數(shù)等股指急跌，上證綜指也在盤中一度下跌80余點。不過，以銀行股為代表的低波紅利主線出現(xiàn)了資金回流態(tài)勢，從而在尾盤使得股指的跌幅有所收斂，上證綜指收出一根較長下影線的中陰K線?？磥?，短線壓力的確存在，但下檔支撐漸有所增強。

多頭交易情緒快速降溫

其實，在前期，以算力硬件為代表的抱團股大幅上漲，使得多頭交易情緒漸趨亢奮，不僅僅是兩融余額快速增長，個股的漲勢極為凌厲，引起了部分市場參與者關(guān)于算力板塊是否存在著泡沫，ETF交易通道是否助漲等擔憂，甚至還有較為激進的市場參與者擔心會引發(fā)后續(xù)的降溫措施。

因此，交易情緒迅速降溫，算力硬件主線的抱團現(xiàn)象迅速瓦解，不僅僅是芯片ETF（159995）、科創(chuàng)50ETF（588000）等諸多ETF品種急跌，近期龍頭品種寒武紀—U（688256）也急挫14.45%。

由于此類個股在大漲過程中，市值迅速膨脹，工業(yè)富聯(lián)（601138）等個股的市值更是突破了1萬億元，因此，對上證綜指等股指產(chǎn)生了較強的影響力。故，算力硬件類主線的調(diào)整，給上證綜指等股指帶來了較強的壓力。而且，由于ETF交易便捷、流動性極強，一旦空頭信號顯現(xiàn)，就打開了各路資金的減持情緒閥。因此，主要股指在周三調(diào)整之后，周四再度走低，且指數(shù)的跌幅在盤中一度有擴大的態(tài)勢。

紅利主線挺身、減弱空頭殺伐勢頭

不過，在此過程中，匯金等實力機構(gòu)持續(xù)配置的低波紅利主線顯示出強大的穩(wěn)定市場能量。其中，農(nóng)業(yè)銀行（601288）大漲逾5%，再創(chuàng)復(fù)權(quán)后的歷史新高，如此走勢不僅激發(fā)了其他大市值銀行股的上漲動能，也使得近期漲幅相對落后的低位股企穩(wěn)，比如說港口股、鐵路股、景點旅游股等等。這就使得短線個股行情不至于過于慘烈，以滬市為例，雖然下跌家數(shù)1328家，但上漲家數(shù)也有885家。跌幅在0%-2%之間的個股家數(shù)有635家，但漲幅在0%-2%的個股家數(shù)也有667家。如此數(shù)據(jù)就意味著抱團主線解體所釋放出來的空頭殺伐勢頭雖盛，但在低波紅利主線的努力護盤下，市場的恐慌氛圍有所緩解，也就使得股指在尾盤有所回穩(wěn)，跌幅隨之收斂。

由此可見，短線A股市場的下跌力量主要來源于兩個，一是一些莫須有的信息，二是高位股的確漲幅較大，短線泡沫跡象較為明顯，所以，出現(xiàn)了高位解體，進而帶來了實實在在的賣壓。但是，低波紅利主線以及近期漲幅相對滯后的業(yè)績穩(wěn)定品種迅速活躍起來，緩解了市場緊張、恐慌的氛圍，這有利于后續(xù)行情的演繹。

也就是說，短線A股市場的主線可能會有所切換，AI算力硬件主線的籌碼松動后，會進入到較長時間的籌碼分散過程中，對指數(shù)仍會有一定的影響力。但由于低位股的活躍以及9.24行情以來的邏輯依然清晰有力，長線的配置資金底氣依然充足，會成為短線A股新的基石。因此，在操作中，一方面是盡量不去關(guān)注籌碼尚處在發(fā)散過程中的品種，另一方面則是與前文提及的“基石”同向而行。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）