AI（人工智能）芯片龍頭英偉達為陷入困境的英特爾注入了新的活力。

當?shù)貢r間9月18日，英偉達宣布將斥資50億美元入股英特爾，每股收購價格為23.28美元，同時，雙方將建立合作關系。交易完成后，英偉達可能持有英特爾約4%股份，成為英特爾的大股東之一。

兩家公司在公告中表示，將以英偉達的高速互聯(lián)技術NVLink作為核心紐帶，實現(xiàn)英偉達與英特爾架構(gòu)的無縫連接。在數(shù)據(jù)中心領域，英特爾將為英偉達定制x86 CPU，由英偉達將其集成至AI基礎設施平臺；在個人計算領域，英特爾將生產(chǎn)并供應集成了英偉達RTX GPU芯片的x86系統(tǒng)級芯片（SOC）。

雙方已洽談一年左右時間，不會影響英特爾產(chǎn)品路線圖

在媒體發(fā)布會上，英偉達CEO黃仁勛表示，加速計算和AI計算的時代已經(jīng)到來，雙方就這項合作洽談了一年左右時間：“我們認為，這將是一筆不可思議的投資......特朗普政府完全沒有參與這項合作，當然，他們應該也會非常支持?！彼€強調(diào)，英偉達和英特爾依然是臺積電“非常成功的客戶”。

英特爾CEO陳立武表示，自從自己在今年3月被任命為英特爾新任CEO以來，一直在與英偉達就本次合作進行溝通：“這是一個非常重大且重要的里程碑，我認為，這是一個可以讓我們攜手改變行業(yè)格局的機會?！?/p>

兩家公司還確認，英特爾將推出集成了英偉達GPU的解決方案，但不會影響英特爾自研的Arc芯片路線圖。此前，英特爾稱其下一代移動處理器“Panther Lake”將于今年年底發(fā)布，可能于2026年開始大規(guī)模出貨。

《華爾街日報》指出，交易的核心產(chǎn)品涉及英特爾仍然保持主導地位的少數(shù)幾個領域之一：基于x86芯片架構(gòu)的CPU。英特爾和競爭對手AMD是x86處理器的兩大主要生產(chǎn)商，這類處理器廣泛應用于除蘋果產(chǎn)品以外的個人電腦等設備。該交易不包括英偉達的標志性產(chǎn)品GPU（圖形處理器），這種產(chǎn)品是訓練和微調(diào)世界上最大、最復雜的AI模型所必需的。

此消息令許多投資者感到振奮。18日當天，英特爾（Nasdaq：INTC）美股盤前短線拉升漲超30%，全日漲22.77%收于每股30.57美元，總市值1427.7億美元，一日漲超260億美元。英偉達（Nasdaq：NVDA）股價漲3.49%收于每股176.24美元，總市值4.28萬億美元。

而作為兩家公司的競爭對手，AMD（Nasdaq：AMD）盤前一度跌近5%，全日跌0.78%收于每股157.92美元，總市值2562.8億美元；博通（Nasdaq：AVGO）股價跌0.24%收于每股345.35美元，總市值1.63萬億美元。芯片代工巨頭臺積電（Nasdaq：TSM）美股漲2.23%收于每股268.64美元，總市值1.39萬億美元。

分析師指英特爾代工業(yè)務問題仍存在

對于英偉達的本次投資，分析師普遍認為，這是對英特爾生命線的延續(xù)。作為一家昔日的芯片巨頭，英特爾在AI時代掉隊，雖然“燒錢”興建了很多芯片代工廠，但沒有找到大客戶。陳立武上任后對英特爾進行了大刀闊斧的改革，公司進行了裁員并削減了代工部門的投入。

此前，英特爾已經(jīng)收到來自美國政府和軟銀的資金支持。據(jù)新華社，美國芯片制造商英特爾公司8月22日宣布與美國聯(lián)邦政府達成協(xié)議，后者將向英特爾普通股投資89億美元，以每股20.47美元的價格收購該公司9.9%的股份。在那之前，軟銀集團宣布向英特爾投資20億美元，以每股23美元的價格收購英特爾普通股。

投資機構(gòu)Laffer Tengler Investments的CEO Nancy Tengler表示：“英偉達的這筆投資可能象征著美國芯片制造商們收購或分拆英特爾的第一步，不過，英特爾也完全有可能憑借過去的輝煌，以影子姿態(tài)繼續(xù)生存下去?！?/p>

對于雙方新的合作關系，市場研究機構(gòu)eMarketer的AI與技術高級分析師Gadjo Sevilla表示：“這對英特爾來說是一個巨大的改變，能夠有效地改變其作為AI時代落后者的地位，讓公司成為未來AI基礎設施中的一個齒輪?！?/p>

不過，也有分析師指出，對于解決英特爾面臨的最大問題“如何重振芯片代工業(yè)務”來說，這筆投資其實收效甚微。美國投資分析公司CFRA的分析師Angelo Zino指出，英特爾的代工業(yè)務至少仍將持續(xù)虧損到2027年。

外媒指出，英特爾的晶圓代工業(yè)務在尋找外部客戶方面一直舉步維艱，并且在采用市場領先的制造工藝方面已嚴重落后于競爭對手臺積電。

國際調(diào)研公司Moor Insights & Strategy的分析師Anshel Sag表示，雙方的合作中沒有涉及英特爾的芯片代工業(yè)務，這讓他感到驚訝：“事實上，我原本期望英偉達會宣布與英特爾達成某種代工協(xié)議，美國政府也會參與其中。”

《華爾街日報》則指出，合作對雙方都有利。英特爾可以在數(shù)據(jù)中心業(yè)務中獲得更大的立足點，英偉達則可以為客戶提供采用英特爾X86架構(gòu)的計算包，更深入地進入個人電腦市場。

此外，英特爾和英偉達聯(lián)合開發(fā)個人電腦和數(shù)據(jù)中心芯片，或?qū)MD和臺積電造成威脅。投資公司Aptus Capital Advisors的投資組合經(jīng)理David Wagner表示：“AMD長期以來一直占據(jù)臺式機和筆記本電腦的市場份額，這筆交易可能幫助英偉達取得上風。但我認為，從長遠來看，臺積電的運營風險可能更大?！?/p>

而天風國際證券的知名蘋果分析師郭明錤在X（原推特）平臺上評論指出，英偉達與英特爾的合作（CPU+GPU）有望重新定義AI PC并加速其發(fā)展，對臺積電來說總體風險可控，臺積電在先進制程方面的優(yōu)勢地位至少可以維持至2030年，高度依賴最先進制程的AI芯片訂單不會受到影響，主要觀察點在于PC、GPU、x86服務器及網(wǎng)通市場的市占率與訂單變化。

郭明錤寫道：“企業(yè)自建x86/中低階/推理用的AI服務器成為未來關鍵趨勢。英特爾擁有x86企業(yè)客戶基礎與渠道資源，而英偉達在AI芯片、NVLink與CUDA等方面具備技術優(yōu)勢。若雙方能夠高度整合技術與銷售網(wǎng)絡，有機會顯著受惠于未來龐大的市場需求?！?/p>