【超新星財(cái)經(jīng)/原創(chuàng)】

當(dāng)“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”的旋律還在大街小巷回響，這家茶飲巨頭已悄然將觸角伸向酒精飲品領(lǐng)域。

10月，蜜雪冰城股份有限公司發(fā)布公告，宣布以2.97億元人民幣收購鮮啤品牌福鹿家53%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。交易完成后，福鹿家將成為其非全資附屬公司并入財(cái)務(wù)報(bào)表，這標(biāo)志著蜜雪冰城正式從現(xiàn)制茶飲、咖啡賽道，跨界踏入鮮啤市場。

在現(xiàn)制茶飲市場增速放緩、下沉市場接近飽和的背景下，蜜雪冰城為何選擇以鮮啤作為新的增長引擎？被收入囊中的福鹿家究竟有何過人之處？這場跨界收購又將如何改寫其茶飲主業(yè)的競爭邏輯？

01 福鹿家：蜜雪“高質(zhì)平價(jià)”基因的完美復(fù)制品

任何一場成功的收購，本質(zhì)都是“門當(dāng)戶對(duì)”的價(jià)值匹配。蜜雪冰城選中福鹿家，絕非偶然，這個(gè)鮮啤品牌身上，流淌著與蜜雪高度契合的“高質(zhì)平價(jià)”基因并具備輕資產(chǎn)擴(kuò)張的天然優(yōu)勢。

公開資料顯示，福鹿家主打6-10元/500毫升的現(xiàn)打鮮啤，這個(gè)價(jià)格帶與蜜雪冰城主力茶飲產(chǎn)品3-10元的定價(jià)形成無縫銜接。其產(chǎn)品線涵蓋經(jīng)典黃啤、白啤等基礎(chǔ)款，以及荔枝、龍井等創(chuàng)新果味、茶味鮮啤，既避開了傳統(tǒng)啤酒品牌的價(jià)格戰(zhàn)，又與蜜雪現(xiàn)有產(chǎn)品形成場景互補(bǔ)。

對(duì)于習(xí)慣了蜜雪高性價(jià)比的下沉市場消費(fèi)者而言，用一杯奶茶的錢買一杯鮮啤，接受門檻幾乎為零。

更關(guān)鍵的是福鹿家的輕資產(chǎn)運(yùn)營模式。與傳統(tǒng)酒吧的重裝修、高人力成本不同，福鹿家不設(shè)堂食，主打“即買即走”，門店面積僅20-100平方米，配備2名員工即可正常運(yùn)營。這種“小而美”的模式使其選址極具靈活性，社區(qū)、街邊、大學(xué)城、酒吧周邊均可落地，完美適配蜜雪冰城深耕的下沉市場渠道網(wǎng)絡(luò)。

經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，福鹿家已具備一定的規(guī)?；A(chǔ)。據(jù)蜜雪冰城公告披露，截至2025年8月31日，福鹿家通過加盟模式已開設(shè)約1200家門店，覆蓋全國28個(gè)省、自治區(qū)和直轄市。更值得關(guān)注的是其盈利表現(xiàn)：2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤107.09萬元，同比2023年成功扭虧為盈，證明其商業(yè)模式已通過市場驗(yàn)證。

“福鹿家就像是為蜜雪冰城量身定做的鮮啤版‘幸運(yùn)咖’?！币晃婚L期跟蹤飲品行業(yè)的分析師向筆者表示，“無論是定價(jià)策略、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還是運(yùn)營模式，都與蜜雪的核心能力高度匹配，這為后續(xù)的資源協(xié)同降低了極大成本?！?/p>

02 蜜雪戰(zhàn)略：從“茶飲帝國”到“全飲品生態(tài)”的野心

收購福鹿家的背后，是蜜雪冰城構(gòu)建“全飲品生態(tài)”的宏大敘事。

從主品牌蜜雪冰城到咖啡品牌幸運(yùn)咖，再到如今的鮮啤福鹿家，這家巨頭正逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)者“早中晚”全時(shí)段飲品需求的覆蓋。

回顧幸運(yùn)咖的成長路徑，不難發(fā)現(xiàn)蜜雪冰城的復(fù)制能力有多強(qiáng)悍。2017年成立的幸運(yùn)咖，依托蜜雪的供應(yīng)鏈體系，將現(xiàn)磨咖啡價(jià)格拉至5-10元區(qū)間，通過“美式5元、拿鐵6元”的極致性價(jià)比，迅速在下沉市場站穩(wěn)腳跟。

截至2025年7月，幸運(yùn)咖門店數(shù)量已突破8000家，成為僅次于瑞幸的國內(nèi)第二大咖啡品牌。其核心邏輯在于“供應(yīng)鏈效率+極致性價(jià)比+下沉市場滲透”的組合拳，而這一套打法，正被完整復(fù)制到福鹿家身上。

供應(yīng)鏈協(xié)同將是蜜雪賦能福鹿家的核心抓手。蜜雪冰城已構(gòu)建起覆蓋36個(gè)國家的全球采購網(wǎng)絡(luò)，擁有五大生產(chǎn)基地和27個(gè)倉儲(chǔ)節(jié)點(diǎn)，可實(shí)現(xiàn)原料24-48小時(shí)配送到店。對(duì)于福鹿家而言，接入這一體系意味著麥芽、啤酒花等核心原料的采購成本進(jìn)一步降低冷鏈物流損耗率也將可能從目前的8%降至蜜雪級(jí)別的3%以下。成本的下降，將進(jìn)一步鞏固福鹿家在低價(jià)鮮啤市場的競爭力。

加盟體系的復(fù)用則為福鹿家的規(guī)?；瘮U(kuò)張按下“加速鍵”。蜜雪冰城擁有超過3萬家門店的加盟管理經(jīng)驗(yàn)，建立了從選址、培訓(xùn)到運(yùn)營的全流程標(biāo)準(zhǔn)化體系。據(jù)了解，蜜雪已計(jì)劃為福鹿家開放現(xiàn)有加盟渠道，符合條件的蜜雪加盟商可優(yōu)先加盟福鹿家，這種“一店多開”的模式將大幅降低拓店成本。按照規(guī)劃，2026年福鹿家門店數(shù)量有望突破5000家，成為下沉市場鮮啤領(lǐng)域的頭部品牌。

“蜜雪的野心從來不是做一家茶飲公司，而是要成為像可口可樂一樣的全品類飲品巨頭?！比缃窨磥恚召徃Ｂ辜艺沁@一戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子，通過茶飲、咖啡、鮮啤三大品類的協(xié)同，蜜雪已實(shí)現(xiàn)從“午后茶飲”到“早晨咖啡+午后茶飲+夜晚啤酒”的全時(shí)段覆蓋。

“全飲品帝國”的輪廓日漸清晰。

03 茶飲突圍：增速放緩下的“第二曲線”救贖

蜜雪冰城急于跨界鮮啤，更深層的原因在于茶飲主業(yè)面臨增長瓶頸。當(dāng)一個(gè)行業(yè)從高速增長進(jìn)入存量競爭，巨頭必須尋找“第二曲線”以維持增長動(dòng)力。

現(xiàn)制茶飲市場的增速放緩已是不爭的事實(shí)。據(jù)艾瑞咨詢《2025年中國現(xiàn)制茶飲行業(yè)研究報(bào)告》顯示，2025年中國現(xiàn)制茶飲市場規(guī)模達(dá)到8240億元，較前五年12.4%的復(fù)合年增長率相比，2025年增速已降至7.2%。增速放緩的同時(shí)，行業(yè)競爭卻日趨白熱化，形成了清晰的三層梯隊(duì)：喜茶、奈雪的茶占據(jù)高端市場，CoCo、古茗位居中端，蜜雪冰城則主導(dǎo)下沉市場。

價(jià)格戰(zhàn)成為行業(yè)格局分化的催化劑。為爭奪市場份額，中端品牌紛紛向下沉市場滲透，將8-12元價(jià)格帶的產(chǎn)品占比提升至46%，直接擠壓了蜜雪冰城的生存空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年蜜雪冰城茶飲業(yè)務(wù)毛利率5年來首次下滑。

下沉市場的飽和則讓蜜雪的增長陷入“天花板困境”。據(jù)蜜雪冰城2024年度報(bào)告顯示，其三線及以下城市門店占比已達(dá)57.4%，門店總數(shù)突破3.2萬家。而據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)測算，下沉市場現(xiàn)制茶飲門店的容納總量約為6-8萬家，按照當(dāng)前的拓店速度，未來3-5年市場將基本飽和。

“當(dāng)門店密度達(dá)到一定程度，同品牌內(nèi)耗會(huì)越來越嚴(yán)重，必須尋找新的賽道?！?/p>

鮮啤市場恰好成為蜜雪的“破局點(diǎn)”。中國酒業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2025年中國鮮啤市場規(guī)模突破1200億元，其中下沉市場增速高達(dá)15.6%，是傳統(tǒng)啤酒市場增速的3倍。更重要的是，鮮啤市場目前尚無全國性頭部品牌，區(qū)域品牌占據(jù)主導(dǎo)。企查查數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，國內(nèi)現(xiàn)存啤酒相關(guān)企業(yè)6.48萬家。從經(jīng)營時(shí)間來看，成立年限在5-10年的相關(guān)企業(yè)最多，占比35.59%。這為蜜雪通過福鹿家實(shí)現(xiàn)“降維打擊”創(chuàng)造了條件。

值得注意的是，收購福鹿家并非對(duì)茶飲主業(yè)的“放棄”，而是通過跨界反哺主業(yè)。一方面，福鹿家的鮮啤產(chǎn)品可與蜜雪的茶飲產(chǎn)品形成“組合銷售”，例如在夏季推出“茶飲+鮮啤”的套餐，提升單店客單價(jià)；另一方面，福鹿家的門店可與蜜雪茶飲門店形成“錯(cuò)位選址”，在酒吧、夜市等茶飲消費(fèi)薄弱但鮮啤需求旺盛的場景布局，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌覆蓋范圍。

04 結(jié)語：跨界的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

2.97億收購福鹿家，蜜雪冰城用一場精準(zhǔn)的跨界收購，為茶飲主業(yè)的突圍找到了新的方向，也勾勒出“全飲品生態(tài)”的未來藍(lán)圖。福鹿家的基因適配性、蜜雪的戰(zhàn)略復(fù)制能力以及鮮啤市場的增長潛力，共同構(gòu)成了這場收購的“合理性邏輯”。

但跨界從來不是“一勞永逸”的坦途。啤酒行業(yè)的生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)、渠道特性與茶飲存在本質(zhì)差異，如何平衡茶飲與鮮啤的供應(yīng)鏈管理、如何應(yīng)對(duì)酒類產(chǎn)品的監(jiān)管政策、如何培養(yǎng)消費(fèi)者的品牌認(rèn)知，都是蜜雪冰城需要解決的難題。

“巨頭的跨界，從來都是機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)的博弈，贏則打開新增長空間，輸則陷入資源內(nèi)耗?！?/p>

對(duì)于整個(gè)飲品行業(yè)而言，蜜雪的跨界或許將開啟一個(gè)新的時(shí)代，當(dāng)單一品類的增長觸及天花板，“全品類+全場景”的競爭將成為新的主旋律。而蜜雪冰城的這場“啤酒冒險(xiǎn)”，究竟是成功的突圍還是盲目的擴(kuò)張，答案或許將在未來3年揭曉。

但可以肯定的是，這家靠著“甜蜜蜜”走紅的巨頭，早已不再滿足于做一杯奶茶的生意。