科創(chuàng)成長(zhǎng)層首批新注冊(cè)企業(yè)上市首日迎來“開門紅”。

10月28日，上交所科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層首批新注冊(cè)企業(yè)上市儀式在上海舉行，武漢禾元生物科技股份有限公司（下稱“禾元生物”，688765）、西安奕斯偉材料科技股份有限公司（下稱“西安奕材”，688783）、廣州必貝特醫(yī)藥股份有限公司（下稱“必貝特”，688759）等3家企業(yè)正式上市。

從上市首日表現(xiàn)看，3家企業(yè)悉數(shù)大漲。其中，禾元生物開盤上漲202.82%，截至收盤漲幅擴(kuò)大至213.49%，全天成交量3432.29萬股，成交額27.82億元，換手率83.76%。

西安奕材開盤漲361.48%，截至收盤漲幅為198.72%，全天成交量1.21億股，成交額32.46億元，換手率73.42%。

必貝特開盤漲175.03%，截至收盤漲幅為74.41%，全天成交量3403.43萬股，成交額11.07億元，換手率73.25%。

公開資料顯示，禾元生物是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的生物醫(yī)藥企業(yè)，建立了全球領(lǐng)先的水稻重組蛋白質(zhì)表達(dá)體系，公司OryzHiExp第三代技術(shù)平臺(tái)已實(shí)現(xiàn) 20-30g/kg 糙米人白蛋白表達(dá)量水平，突破了重組人白蛋白藥物的底層關(guān)鍵核心技術(shù)，具有高產(chǎn)量、工藝簡(jiǎn)單、低成本、易實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)等優(yōu)勢(shì)，公司在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了“從0到1”的突破。

西安奕材專注于12英寸硅片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售?；?024年月均出貨量和截至2024年末產(chǎn)能規(guī)模統(tǒng)計(jì)，公司均是中國(guó)大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商，前述月均出貨量和產(chǎn)能規(guī)模在全球同期占比約為6%和7%。截至2025年6月末，公司是中國(guó)大陸12英寸硅片領(lǐng)域擁有已授權(quán)境內(nèi)外發(fā)明專利最多的廠商。

必貝特則專注于研發(fā)出具有全球自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、安全、有效的創(chuàng)新藥物，公司聚焦于腫瘤、自身免疫性疾病、代謝性疾病等重大疾病領(lǐng)域，依托自主研發(fā)構(gòu)建的核心技術(shù)平臺(tái)，持續(xù)開發(fā)臨床急需的全球首創(chuàng)藥物（First-in-Class）和針對(duì)未滿足臨床需求的創(chuàng)新藥物。截至2025年10月，公司研發(fā)管線中已有1款1類創(chuàng)新藥產(chǎn)品BEBT-908獲批上市，BEBT-209處于III期臨床試驗(yàn)階段，BEBT-109已獲準(zhǔn)開展III期臨床試驗(yàn)，5個(gè)產(chǎn)品處于I期臨床試驗(yàn)階段。

對(duì)于3家企業(yè)的首日集體“開門紅”，市場(chǎng)人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q：“今年3月上交所修訂發(fā)行承銷業(yè)務(wù)規(guī)則，明確未盈利企業(yè)可以采用約定限售方式，網(wǎng)下投資者自愿報(bào)價(jià)申購(gòu)，履行限售更高比例、更長(zhǎng)期限的承諾和義務(wù)并相應(yīng)獲配較多的新股，鼓勵(lì)更多‘看得準(zhǔn)、拿得住’的專業(yè)機(jī)構(gòu)在新股發(fā)行定價(jià)中發(fā)揮更大作用，促進(jìn)了新股合理定價(jià)?！?/p>

安永大中華區(qū)審計(jì)服務(wù)市場(chǎng)聯(lián)席主管合伙人湯哲輝也對(duì)澎湃新聞?dòng)浾咧赋?，該制度?chuàng)新是科創(chuàng)板“投融資協(xié)同改革”的關(guān)鍵突破，通過“風(fēng)險(xiǎn)與收益匹配”的市場(chǎng)化設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)了發(fā)行人、投資者與市場(chǎng)的三方平衡。

“其中對(duì)投資者而言，制度通過‘自主選擇限售檔位’實(shí)現(xiàn)‘風(fēng)險(xiǎn)分層’。公募基金、社保基金等長(zhǎng)期資金可通過鎖定3年至5年獲得更多配股權(quán)，而短期投資者需接受低配售比例，這種差異化設(shè)計(jì)既保護(hù)了專業(yè)機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期投資收益，也促使中小投資者強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)判斷能力，避免‘盲目打新’。”湯哲輝說。

“另一方面，網(wǎng)下投資者參與三家公司報(bào)價(jià)的熱情較高，投資者在鎖定期限長(zhǎng)、比例高的A1、A2檔位報(bào)價(jià)踴躍，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)公司中長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。”上述市場(chǎng)人士進(jìn)一步指出。

披露信息顯示，禾元生物、西安奕材、必貝特3家公司網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的比例均超過了50%。其中，禾元生物最終網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的61.42%；西安奕材的最終網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的55.40%；必貝特最終網(wǎng)下限售股數(shù)占網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的50.67%。

不過，該市場(chǎng)人士同時(shí)提醒投資者，差異化限售配售安排下，未盈利企業(yè)上市初期限售比例預(yù)計(jì)相對(duì)更高，需警惕新股投資風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持理性投資理念，避免“炒新”“一夜暴富”等非理性心態(tài)。