承接周三強(qiáng)勁修復(fù)走勢的慣力，周四A股市場高開高走。盤面顯示，化工板塊、電力設(shè)備板塊、AI硬件板塊反復(fù)活躍，推動(dòng)著主要股指節(jié)節(jié)走高。其中，科創(chuàng)50指數(shù)大漲3.34%，上證綜指揚(yáng)升0.97%，重返4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，再度構(gòu)建起A股的多頭攻擊陣型。

核心主線發(fā)新枝

不可否認(rèn)的是，自2025年以來，AI主線無疑是A股市場最強(qiáng)勁有力的核心主線。在近期，又出現(xiàn)了新的信息，進(jìn)一步鞏固了AI核心主線的地位。

一是有信息顯示，本土供應(yīng)鏈的市場需求進(jìn)一步清晰、明朗起來。故，在周四，寒武紀(jì)—W（688256）等個(gè)股再度漲升，這也是科創(chuàng)50指數(shù)領(lǐng)漲的牽引力量。

二是得益于AI算力的大發(fā)展，海外的缺電現(xiàn)象愈發(fā)明顯，由此衍生出來的一個(gè)新邏輯就是改造電網(wǎng)。所以，有著豐富海外出口資源優(yōu)勢的A股電力設(shè)備類個(gè)股、儲(chǔ)能類個(gè)股在近期風(fēng)云再起，成為A股一個(gè)新的漲升牽引力量。這也說明了AI主線的海外供應(yīng)鏈投資方向從前期的CPO、PCB漸漸轉(zhuǎn)向了儲(chǔ)能、電力設(shè)備，這就賦予了AI主線的常炒常新的活力。

與此同時(shí)，由于AI算力投資以及未來的電網(wǎng)投資將帶來強(qiáng)大的有色金屬的需求，比如說銅、鋁、鉻等等，從而使得今年以來另一個(gè)主線的資源板塊也獲得了新的敘事邏輯。故在周四，鋁業(yè)股、銅業(yè)股、鉻股等資源股也出現(xiàn)在漲幅榜前列，成為推動(dòng)上證綜指重返4000點(diǎn)的核心驅(qū)動(dòng)力量。

強(qiáng)化A股估值溢價(jià)預(yù)期

這對于A股市場參與者來說，無疑帶來了積極的樂觀預(yù)期。不僅僅是因?yàn)槭褂帽就列酒馕吨ú弊拥年P(guān)節(jié)點(diǎn)已被漸漸打通，自主可控已從一個(gè)戰(zhàn)略構(gòu)想步入到一個(gè)業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的層次。還因?yàn)闊o論海外AI算力如何先進(jìn)，但在電力等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域則面臨瓶頸，仍需要我國出口的相關(guān)產(chǎn)品予以疏通。因此，周四盤中出現(xiàn)的AI主線新敘事邏輯背后顯示出中國強(qiáng)大的工業(yè)制造能力以及供應(yīng)鏈的優(yōu)勢，這自然會(huì)提振A股本土資金的自信，從而強(qiáng)化A股估值的溢價(jià)預(yù)期。

更為重要的是，在前期一向?qū)ν鈬袌隽鲃?dòng)性反應(yīng)敏感的港股在周四表現(xiàn)也極為突出。一方面是恒生科技指數(shù)持續(xù)拉升，另一方面則是在A股15：00休市后，港股仍然節(jié)節(jié)走高，這也進(jìn)一步說明與A股一樣是中國資產(chǎn)的港股，也漸漸對外圍市場的流動(dòng)性有了脫敏動(dòng)向，這也從一個(gè)側(cè)面說明中國資產(chǎn)的優(yōu)勢正在得到更多資金認(rèn)可。

而且，A股與港股在AI主線的投資敘事上略有側(cè)重，A股主要是硬件領(lǐng)域，而港股則側(cè)重于應(yīng)用領(lǐng)域，如此就構(gòu)成了AI敘事邏輯的閉環(huán)，從而進(jìn)一步提振了各路資金對中國AI主線的投資底氣，有利于推動(dòng)以A股、港股為主的中國資產(chǎn)的重心上移。

當(dāng)然，由于近兩個(gè)交易日，A股的漲幅較大，且部分龍頭品種在周四午市后已有一定的短線動(dòng)能減弱表現(xiàn)，比如說電力設(shè)備龍頭——特變電工（600089）在周四午市后就有獲利盤止盈，這可能會(huì)對短線走勢帶來壓力。

但誠如前述，A股的估值溢價(jià)預(yù)期正在進(jìn)一步提振，估值中樞的持續(xù)上移是一個(gè)戰(zhàn)略性的方向。因此，即便短線波動(dòng)，也只影響上行趨勢的節(jié)奏，但不會(huì)影響上行的趨勢。故在操作中，仍宜高倉位運(yùn)行，同時(shí)根據(jù)核心主線的演繹新動(dòng)向而適量調(diào)倉。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210623100001）