A股三大股指11月12日集體低開。盤初三大股指強(qiáng)勁翻紅，但此后重返跌勢。午后創(chuàng)出日內(nèi)新低后出現(xiàn)抄底盤，尾盤出現(xiàn)拉升帶動滬指一度轉(zhuǎn)漲。

從盤面上看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈、核聚變概念跌幅居前，培育鉆石、超硬材料顯著回調(diào)。保險(xiǎn)、制藥、銀行板塊走強(qiáng)，農(nóng)業(yè)銀行（601288）、工商銀行（601398）雙雙創(chuàng)新高，農(nóng)行市值突破3萬億元。

至收盤，上證綜指跌0.07%，報(bào)4000.14點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.58%，報(bào)1379.45點(diǎn)；深證成指跌0.36%，報(bào)13240.62點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.39%，報(bào)3122.03點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共1756只股票上漲，3561只股票下跌，平盤有126只股票。

滬深兩市成交總額19451億元，較前一交易日的19936億元減少485億元。其中，滬市成交8405億元，比上一交易日8584億元減少179億元，深市成交11046億元。

兩市及北交所共有7只股票漲幅在9%以上，18只股票跌幅在9%以上。

銀行股全天強(qiáng)勢，半導(dǎo)體繼續(xù)低迷

在板塊方面，銀行股全天強(qiáng)勢，農(nóng)業(yè)銀行漲超3%再創(chuàng)歷史新高，總市值一度超3萬億元，工商銀行股價(jià)同樣創(chuàng)出歷史新高，中國銀行（601988）、上海銀行（601229）、渝農(nóng)商行（601077）等漲超1%。

家用電器領(lǐng)漲兩市，開能健康（300272）漲停，融捷健康（300247）、海信視像（600060）、極米科技（688696）、北鼎股份（300824）等漲超3%。

石油石化表現(xiàn)搶眼，石化油服（600871）、準(zhǔn)油股份（002207）等漲停，通源石油（300164）、康普頓（603798）、惠博普（002554）、貝肯能源（002828）等漲超3%。

半導(dǎo)體板塊繼續(xù)低迷態(tài)勢，阿特斯（688472）跌超10%，愛旭股份（600732）、億晶光電（600537）、晶盛機(jī)電（300316）、天合光能（688599）、時創(chuàng)能源（688429）、固德威（688390）等跌超5%。

國防軍工同樣是跌幅靠前，三角防務(wù)（300775）、國光電氣（688776）、興圖新科（688081）、航發(fā)科技（600391）、火炬電子（603678）、長城軍工（601606）等跌超4%。

汽車股表現(xiàn)不佳，海馬汽車（000572）、新朋股份（002328）、恒勃股份（301225）、濤濤車業(yè)（301345）、神馳機(jī)電（603109）、全柴動力（600218）等跌超4%。

大盤或延續(xù)指數(shù)震蕩下的結(jié)構(gòu)性行情

東莞證券認(rèn)為，市場風(fēng)格從前期科技成長主線向周期價(jià)值切換。海外方面，美國參議院投票通過了《持續(xù)撥款與延期法案》，為結(jié)束政府“停擺”邁出關(guān)鍵一步。該法案將為聯(lián)邦政府提供資金至明年1月30日，并撤銷“停擺”期間的部分裁員措施，同時臨時防止進(jìn)一步裁員。考慮到全球性AI投資熱潮的持續(xù)，短期內(nèi)外需仍將保持一定韌性。整體來看，市場在中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和，貨幣寬松預(yù)期延續(xù)等因素支撐下，維持震蕩整理態(tài)勢，短期風(fēng)格切換特征明顯。

財(cái)信證券認(rèn)為，近期A股市場以震蕩行情為主，可能主要有以下三點(diǎn)原因：一是上證指數(shù)處于4000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口上下，站穩(wěn)該位置或需反復(fù)震蕩消化；二是大盤處于風(fēng)格再平衡階段，資金在反復(fù)高低切換中尋找新的市場主線，因此盤面表現(xiàn)為題材板塊輪動加快，指數(shù)層面反復(fù)震蕩；三是當(dāng)前處于宏觀事件真空期，缺乏提振市場的增量政策，在大盤震蕩格局未變的情況下，當(dāng)日迎來震蕩調(diào)整也在情理之中，市場整體仍處于向好趨勢中。短期內(nèi)，大盤或延續(xù)指數(shù)震蕩下的結(jié)構(gòu)性行情。

申萬宏源證券表示，長期趨勢向上的科技成長股性價(jià)比不足，短期基本面擔(dān)憂增加；短期有漲價(jià)催化的周期品，短期性價(jià)比不足，中期展望仍有邏輯斷點(diǎn)。能夠帶領(lǐng)市場突破的結(jié)構(gòu)尚未確立，A股總體可能仍維持震蕩市。2026年春季可能是階段性高點(diǎn)，但大概率不是2026年全年的高點(diǎn)，更不是本輪全面牛市的高點(diǎn)。牛市還有縱深，隨著時間的推移，全面牛市演繹的條件會越來越充分。A股至少還有三部分中期收益有待實(shí)現(xiàn)：首先是基本面周期性改善的收益。其次是居民資產(chǎn)配置向權(quán)益遷移，帶來的估值重估收益。再次，中國全球影響力提升，各方面話語權(quán)提升確認(rèn)，帶來的景氣+估值重估共振的收益。隨著供給出清，2026年中A股“政策底、市場底、經(jīng)濟(jì)底”依次出現(xiàn)框架的有效性回歸。2026年國內(nèi)加碼寬松的時刻，可能就是牛市2.0行情啟動的時刻。

中信證券表示，追求穩(wěn)健回報(bào)的絕對收益資金持續(xù)入市，應(yīng)該是未來資本市場增量流動性格局的核心特征，一定程度上推動了A股寬基指數(shù)波動率步入長期下行趨勢；工具型產(chǎn)品逐步搶占傳統(tǒng)主觀多頭產(chǎn)品市場份額，可能會階段性放大局部板塊和主題的波動，但并不影響大局。從行業(yè)配置來看，三大線索值得重視：一是資源/傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，把份額優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為定價(jià)權(quán)和利潤率持續(xù)抬升；二是中企“出?！迸c全球化，大幅打開利潤增長想象空間和市值天花板；三是AI進(jìn)一步拓寬商業(yè)化應(yīng)用版圖，延續(xù)科技板塊的趨勢，并放大中國企業(yè)相對競爭優(yōu)勢。

光大證券表示，在經(jīng)歷了一輪政策端顯著拉動之后，2026年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒅匦逻M(jìn)入到平穩(wěn)運(yùn)行階段，價(jià)格因素對于盈利的影響或?qū)⒏用黠@。預(yù)計(jì)2026年A股盈利將逐步修復(fù)，全部A股非金融增速將修復(fù)到10%左右，同時盈利結(jié)構(gòu)上或?qū)⒂懈嗔咙c(diǎn)。

中金公司表示，展望2026年，國際貨幣秩序重構(gòu)邏輯進(jìn)一步強(qiáng)化，AI革命進(jìn)入應(yīng)用關(guān)鍵期，我國創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)迎來業(yè)績兌現(xiàn)，上述趨勢將繼續(xù)支持中國資產(chǎn)表現(xiàn)。2026年A股基本面重要性繼續(xù)提升，全球資金和國內(nèi)居民資金動向也是不可忽視的因素。